刚刚过去的周末，我觉得可以用，“金融监管机构的周末”来形容。
从周五开始算，周五首先是在下午收盘之后，公布的6月份金融数据，根据市场之前预期的数据来讲，明显是好于预期的。
我们所讲的好预期，就是放水放得较多，这对于资本市场来说是好事。
当然放水你要看仔细看几个指标，第一个指标，当然是m2，m2继续保持两位数高速增长。
另外一个就是比较重要的，是社融数据，社融数据还是明显的好于市场之前的预判规模，那么跟m2相比，社融的数据会更加的真实和有效。
社会融资总额，就是所有的企业，包括个人、政府机构能够拿到的融资的资金量，包括银行贷款，也包括政府发放的债券等等，IPO的融资等等，统统放在一起。
社融数据走得比较高，说明实打实的，确实该拿钱的都拿到了。
它跟 m2最大区别就是，m2有可能是扩大了货币供给总量，但货币资金有可能是在金融体系当中空转的。
金融体系之间本身就有交易市场，银行之间就是借来借去，所以它看起来资金规模很大，但这些钱究竟有多少真正到了实体企业当中去，这就要看社融。
所以从受众角度来讲，6月份数据，确实是明显的好于预期的。
总体来讲，认为整个金融数据还是支撑经济复苏态势的。
第二件事，礼拜五的晚上，央行居然召开了一个新闻发布会。
其实表达的核心意图，跟之前余初心表达的意思有点像。
大概其实今年上半年，货币政策是挺是挺宽松的，你们需要的都给你了，到下半年呢，对不住，我们特殊时期的特殊政策，到下半年要慢慢退出了。
但这个退出并不意味着货币的风向转为收紧，但肯定不会像上半年那么松了，大概这样的意思。
大家应该意识到，实际上，我们国家整个货币政策，在疫情防控期间总体的力度比海外就要弱一些，当然我们本身定的政策基调，可能就是一个相对偏紧的基调。
我们叫做要放水养鱼，不要大水漫灌，执行上来讲，确实是这样一个状况。
另外，大家可以从央行的具体操作来讲，最近一段时间，确实在操作层面明显有一些有悖常理。
最典型的，大概应该是两周前了，国务院常务会议表达的要继续全面降准，到今天为止，全面降准的消息还没落实。
这事其实还是挺出乎我们意料的，因为之前来讲，国务院毕竟是直接管央行对吧？
国务院常务会议已经讲了要全面降准了，你还不是麻溜的赶紧去执行呢？
结果不仅没执行，现在看起来，政策似乎是遥遥无期。
不仅政策遥遥无期，根据央行周五晚上新闻发布会的内容来讲，他还要告诉我们，基本上就特别宽松政策你们就甭想了，基本上没有了。
而且在发布会上讲得很细，逐一的各项政策，在贷款的政策也好，地方政府债的政策也好，哪项是特殊政策，特殊政策已经执行到位的，准备退出的，逐项都讲过了。
所以这个态度看起来还是非常坚决的，这样的话，我们对整个下半年的整个货币资金供给状况，必须要形成一个相对偏谨慎的预判，这一点我就要提醒大家。
需要大量资金支持的产业和行业，特别是房地产行业，在这种情况下，我们觉得受到资金面继续比预期的要偏紧，这种状况应该要引起大家关注，对于我们股票市场来说，也构成一定的资金面压力。
第三个，周六银保监会也做了一个答记者问，银保监会提到的一个核心点，就是要严查银行系统的资金，你千万不要去给我做非法的场外融资。
所以关于场外的配资这事，从上个礼拜证监部门先去查，再到周六的时候，银保监也提出来，严禁银行的资金去做配资，配资这事儿，也提到了一个很严厉的政策程度当中去。
所以从整个股市角度来讲，最近这段时间相关的降温政策会比较多，证监部门的查配资，银保监的进一步的强化，再到上周的国家队，包括社保减持。
再到上周五传出来消息，有可能会对基金的发行规模进行窗口指导，虽然后面有否定，但是我个人听到消息来讲，监管部门还是对于市场过热要采取一定的措施。
控制基金的发行规模和数量，显然是一个最直接的方法，因为你基金一旦发了，就立马就会去买股票就会去建仓，这是一个直接推动力量。
从上周开始这两周开始，如果是用金牌数字来讲，不是奥运会那得的金牌，而是当年岳飞北攻的时候，12道金牌把他给叫停的金牌，现在应该是第4道或者第5道了，四五道金牌已经扔下来了。
我们在这里要特别提醒大家，几个重要结论。
第一个，我们认为整个市场行情，并不会因此而彻底结束，但是极有可能会出现中国股票市场当中，从来没有出现过的一个慢牛的行情。
因为这个市场的行情走势，历来中国只要牛市一来就是疯牛、快牛，06年14年全都是这样。
那么这次监管部门比较早的动手，肯定不是要扼杀牛市，只要希望牛这个市场行情，能够走得缓一点慢一点。
所以，市场当中的慢牛行情有可能会出现。
第二，从上周的市场行情表现来讲，上证综指、沪深300当中的金融和地产，去接棒科技板块、创业板块，这种转接的动力看来遇到了一定阻碍。
我们目前看来，特别整个货币资金的供应总量，如果有所收紧的话，同样还是相对更加利空于资金量需求比较大的金融和地产行业。
极有可能前两周或者最近这一周，金融地产的暴涨行情，我们觉得有可能会宣告终结了。
所以从操作思路来讲，如果市场能够继续保持一个慢牛行情就是好事，整个中国经济假如能够跟美国一样走10年牛市，多么幸福。
在这种行情当中，一定要注意的就是金融地产，可能未来还不是重点，金融地产作为一个配置底仓，保持一个对冲的底仓，我觉得是有价值的，但是整体的投资主要进攻方向，依然在科技，在创业板。
