7月13日的美股出现令人惊心动魄的走势。先是高开高走，到后半夜出现大幅跳水的走势。如纳斯达克指数，盘中大涨近2%，并创下10824.78点的历史新高，但随后指数狂泄460余点，振幅达到4.30%，尾盘以下跌2.13%点报收。
而在指数狂泄的背后，则是个股的大幅跳水。如美科技股普遍回落，推特、英伟达均跌超4%，亚马逊、微软、Facebook均跌超2%，而最亮眼的当属特斯拉，上半夜一度大涨16%，但在随后的跳水行情中，盘中抹去所有涨幅，收盘跌幅达到3.08%.
美股这种“变脸”走势虽然令人心惊胆战，但总体说来并不令人意外。本来，美股持续了11年之久的“史上最长牛市”到今年2月下旬基本上已经宣告结束，美股当时已经走出了“技术熊市”。但在美国无限制量化宽松政策的强力刺激下，美股又重新踏上升途。其中纳斯达克指数从3月下旬以来的升幅超过60%，指数重新创出历史新高；而道琼斯与标普500指数同期的涨幅也达到50%左右，重回历史的高位附近。美股的这种上涨，带来了大量的获利筹码。并且由于股指又处于历史的高位，甚至创出新高，投资者获利了结的意愿较为强烈，这成为大盘不稳定的一个重要因素。
尤其重要的是，目前又进入半年报（或二季报）披露时间。这对于美股来说，是一个恶梦。毕竟第二季度，美国一直处在新冠肺炎疫情的困扰之中。很多企业基本处于停产状态，即便是复工的企业，也难以正常经营生产。所以第二季度，美国企业效益不佳将是不可改变的事实。如根据有关机构的预计，目前市场对标普500指数企业第二季度综合盈利预期下降43.4%，这是自2008年金融危机以来最糟糕的季度业绩。此外，另有机构预测，美金融业盈利下降52%以上，而科技公司盈利预计只会下降8%。最糟糕的行业将是能源行业，预计盈利暴跌154%，其次是非必需消费品，预计下降114%。因此，这种糟糕的业绩对高高在上的美股无疑是一个考验。
而更让整个美国揪心的是，到目前为止，新冠肺炎疫情在美国仍然没有得到有效的控制。如近日，美国日新增确诊新冠肺炎病例还在创新高，达到6.6万人。累计病例接近350万人，其中死亡人数达到13.8万人。就连从不戴口罩的特朗普日前也首次戴着黑色口罩出现在公众视线里，这也进一步证明了美国疫情的严重性。这种疫情的蔓延，不仅继续困扰美国经济的发展，同时也危及到美国公民的生命安全。这同样是困扰美国股市上涨的一个重要因素。
因此，美股在纳指创新高后大跳水并不令人意外，这其实是意料之中的事情。不过，对于A股市场来说，美股的大跳水来得较为及时，对于A股市场来说，也具有一定的警示意义。毕竟当下的A股市场走势有点疯，有些个股也受到市场的大力炒作，甚至也创出了历史新高。如此一来，美股大跳水给A股市场的启示还是很明显的。
一是目前A股市场进入中报披露季节，虽然我国有效地防控住了新冠肺炎疫情，企业基本上都已复工复产，但部分企业经营困难也是客观事实。所以在中报披露时节，投资者有必要远离一些中报业绩可能不佳的上市公司股票，更不要参与市场对这类个股的投机炒作。
二是今年以来，A股市场也有了不少的升幅。如创业板今年以来的涨幅达到了60%，而上证指数今年3月中旬以来的涨幅也达到了30%。部分个股遭遇市场疯炒，不少个股股价翻番。因此，目前A股市场上投资者的获利筹码同样丰厚。一旦市场出现波动，这些获利筹码同样也会成为市场下跌的动力。
三是美股的大跳水也提醒投资者需要理性投资，哪怕是优质股也不宜盲目追涨，一旦行情“变脸”，这种追高同样面临着较大的投资风险。如特斯拉股票7月13日从大涨16.20%到下跌3.08%，投资者如果是追在高位，当天的损失就将达到16%左右。这对于当下A股市场上一些疯牛股的炒作显然是有警示意义的。尤其是科创板股票的涨跌停限制都是20%，这也意味着其跳水的空间更加巨大。
□皮海洲（财经评论人）编辑 陈莉 校对 柳宝庆
