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中报披露“第一枪”已经正式打响，而截至7月15日，A股中报预告全部披露完毕，上市公司上半年成绩单如何，或许可以从中略窥一二。
6月中旬深交所修改创业板业绩披露规则，除年报预告外，其他时间对业绩预告披露没有要求。业内人士认为，创业板不要求强制披露业绩预告，造成了披露率的大幅下降。
对此，华鑫证券首席策略分析师严凯文表示，若不强制要求披露业绩预告，披露率的大幅下降是肯定的。相对来说，许多公司都是拖到最后再发布。
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据时代财经统计，今年A股中报预告披露率为39.21%，创业板为45.10%，均有所下降；2019年同期分别为46.75%和97.35%。业内人士表示，以往在中报预告截止日前会有一波业绩爆雷潮，但现在“业绩雷”将平铺到7-8月份，分散了对A股造成的冲击。
截至7月15日，共有1528只个股披露今年的中报预告，其中预喜（略增、扭亏、续盈、预增）为609只，预悲（略减、首亏、续亏、预减）为778只，不确定为141只，占比分别为39.86%、50.92%、9.23%。
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从预喜的情况来看，化工、医药生物、机械设备、电子四大行业预喜的上市公司数量最多，分别为66、65、65、64家。但与此同时，化工、机械设备、医药生物三大行业同样囊括了最多的预悲的上市公司，数量分别为89、64、62家。
而上半年A股的“预增王”为兄弟科技。公司主要从事维生素和皮革化学品的研发、生产与销售等业务，由于相关维生素产品销售价格出现上涨，产品毛利率提升，公司预计年中归母净利润将达到7000-9000万元，实现扭亏为盈，同比增长111.81-143.47倍，而公司去年同期业绩为-63.17万元。
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兄弟科技在中报预告披露后一度收获两连板，股价也创下两年来的高位，但受市场情绪及资金获利了结影响，公司16日股价跌停。尽管如此，7月以来公司股价仍上涨了34.67%，而今年迄今公司整体上涨为44.88%，大部分涨幅均为7月贡献的。
传媒行业首亏率近30%
值得注意的是，在披露率下降的情况下，有263家上市公司首次亏损，占比达到17.21%。而在去年较高披露率的基础上，首次亏损的公司仅有184家，占比10.48%。
从预告首亏的公司行业来看，数量最多的前三个行业分别为化工、医药生物、传媒行业，数量分别为33、21、21家，占行业已披露中报预告的比重分别达到20.12%、16.03%和27.27%。
严凯文认为，传媒、医药生物行业出现亏损并不令人意外。由于疫情冲击，上述两个行业的社会需求急剧下滑，产品销量成为问题，因此上市公司出现亏损是比较正常的。
以医药生物行业为例，考虑到疫情，今年上半年许多居民都在家，也更注意自身健康，所以用药、患病的概率下滑，医药用品消费下降。因为复工复产的延迟，社会活动相比往年也有较大程度减少，使得交通事故发生率下降，用药需求下滑。
其中，医药生物行业的国际医学是今年A股中报预告同比亏损最严重的个股。公司以大健康医疗服务和现代医学技术转化应用为主业，正在运营西安高新医院、商洛国际医学中心、二?四所医院等医疗机构。
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国际医学公告显示，受新冠肺炎疫情影响，公司子公司西安高新医院有限公司及商洛国际医学中心医院有限公司医疗收入同比下降，实现利润相应减少；西安国际医学中心医院2019年9月完成建设全面投入运营后，公司运营成本、费用较去年同期相应增加，公司预计上半年亏损3.35-3.55亿元，同比下降67.67-71.65倍。
不过，环比来看，公司第二季度营业收入较第一季度实现较快增长，亏损环比减少。据了解，3月复工复产后，公司医疗服务业务快速恢复，目前西安国际医学高新医院病床使用已达到满负荷运行状态，西安国际医学中心医院在院人数不断突破历史新高。
华创证券策略组长周隆刚表示，医药生物行业企业业绩之所以会出现分化，主要原因在于不同医药生物企业的业务类别不一样，不能一概而论。
在疫情期间，部分的服务类行业可能受到一些影响，相关的需求端会形成不同程度的抑制。但那些能够生产口罩等医疗防护用品的公司，由于需求端的暴涨，其盈利端也出现大幅度的提升。
电广传媒则是传媒行业的“预亏王”，公司预计今年首次亏损1.8-2.7亿元，上年同期盈利1117.37万元。
电广传媒的业绩变脸同样离不开疫情的影响。公司表示，亏损的主要原因系受用户流失等原因影响，有线网络业务亏损增加；受新冠肺炎疫情影响，公司文旅业务、广告业务出现亏损。值得注意的是，在董事长辞职不足两个月后，其董秘也于6月11日递交辞呈。
7月16日，国家电影局宣布，低风险地区电影院20日可恢复营业，停摆多时的电影院终于迎来“救命稻草”。从传媒行业披露的中报预告来看，多家与电影制作、院线影院相关的上市公司业绩“蒙上阴影”。金逸影视、万达电影、慈文传媒均预告首亏，*ST当代、北京文化则预告续亏，光峰科技、捷成股份表示预减或略减，华谊兄弟、横店电影、上海电影则表示不确定。
尽管影院复工在即，但严凯文对其预期显然没那么乐观。他认为，从短期看，电影行业能够在今年恢复到去年同期水平就很不错了。从长期看，在抖音等平台的用户习惯培养之下，电影市场会逐渐萎缩，院线将受到较大影响。
在化工行业中，预告首次亏损最严重的是ST双环，预计亏损幅度达到2.2-2.6亿元，同比下降36.60-43.07倍，而去年同期盈利618万元。公司表示，新冠肺炎疫情影响了公司主导产品的市场行情和产销量，纯碱和氯化铵产销量及价格同比下降，造成公司业绩由盈利转为亏损。
值得注意的是，目前A股ST股数量最多的行业为化工及传媒行业，均达到18家。在已披露中报预告的14家化工ST股中，仅ST南风一家上市公司中报预增，而首次亏损的上市公司达到6家。
化工是典型的周期性行业。对此，周隆刚表示，不同类型企业受到疫情冲击程度不一样。以周期品类为主的企业，在疫情的冲击之下，下游的需求端受到了不同程度的抑制，但生产端却不能停工，成本支出端表现出一定的刚性，利润端也相应地受到了更大的冲击。
万集科技净利预增约30倍
在1528家披露中报预告的上市公司中，有126家在首次披露后对业绩预告进行了调整，仅7月便高达119家。而从行业来看，调整后预喜的上市公司数量最多的是医药生物行业，达到9家。
从个股来看，万集科技、振德医疗、达安基因预计调整后的中期净利润增幅超过10倍。
万集科技从事智能交通系统的技术研发、产品制造和技术服务，公司在一季报时表示预计上半年同比将实现扭亏，但未公布具体幅度。7月15日，公司披露的中报预告显示，公司预计上半年盈利3-3.34亿元，同比增长27.60-30.60倍，而去年同期亏损1128.62万元。
万集科技表示，公司专用短程通信（ETC）业务收入较上年同期有较大幅度增长，同时收到的软件退税金额较上年同期增长。营业收入增长及软件退税增加导致报告期内公司实现的净利润较上年同期扭亏为盈。
ETC产品是集“车辆识别”与“电子支付”于一体最成熟的车联网入口，市场空间超过100亿元。2019年，ETC全国覆盖任务全面完成，全国高速已启动货车高速入口称重。2019年12月31日晚，交通运输部宣部全国高速公路取消省界收费站工程并网切换如期进行。从2020年1月1日零时起，全国29个联网省份的487个省界收费站全部取消。
2019年初万集科技股价还不足10元，但受益于ETC全国覆盖的推进，今年年初公司股价创下历史最高为62.59元，目前回落到49.15元，仍较2019年初翻了5倍多。
而振德医疗和达安基因则为“疫情受益股”，今年其股价分别上涨374.18%和184.09%。两家公司的主营产品分别为防疫类防护用品（主要为口罩、防护服、隔离衣产品）和新冠病毒核酸检测试剂盒、检测仪器及相关耗材，在疫情期间销量大幅增长，从而实现净利润同比大增。
值得注意的是，振德医疗上半年防疫类防护用品实现销售26亿元到27.20亿元，较上年同期增加25.66-26.86亿元；与此同时，公司上半年销售渠道得到了进一步快速扩张，市场占有率和覆盖率整体提高，剔除防疫类防护用品后的销售收入仍达到11.20-12亿元，较上年同期增加3.99-4.79亿元，同比增长55%-66%。
回归价值：寻找业绩稳定的优质标的
7月15日，A股上市公司业绩预告披露告一段落。
与此同时，沪深股市出现大跌，沪指16日失守3300点。时代财经统计发现，A股市场3896个上市公司中，有251只股票跌停，3617只股票出现跌幅，仅222个上市公司上涨。其中白酒、动物疫苗、半导体等板块跌幅居前。
对此，严凯文表示，动物疫苗、半导体的大跌，更多在于短期内涨幅过大，市场由于恐慌心理所导致的下跌。而白酒板块的领跌在于人民日报《变味的茅台》的质问。但这些与基本面逻辑没有太大关系。
“在美元流动性增强以及复工复产推进经济复苏的预期下，市场风险偏好今年一季度以来不断上升。”周隆刚表示，股市在三月底到七月中的上行行情，主要是由于流动性充裕，叠加风险偏好的提升。当前从估值的角度来看，市场对经济复苏表现出一定的过分预期，因此随着二季度经济数据路线发布，市场对于经济复苏的预期并没有能够进一步上修，于是出现了风险偏好的下行，从而引致市场的回调。
一季度主要受到疫情的影响，市场呈现的是回调，但是二季度各国都推出了相关的对冲性政策，经济上各国也陆续进入复工的趋势之中，在经济修复性改善叠加流动性充裕的情况下，市场对于经济复苏的预期不断高涨。但是进入到三季度之后，市场可能进入到对于前期经济复苏预期的验证的阶段，相关的宏观数据如果不能够支撑相关的预期进一步的走强的话，市场可能会出现一定的回调压力。
“在这个阶段，投资者需要重新回归到对于企业层面的考察，寻找业绩和景气相对更具有稳定性，对估值的支撑力度更强的优质标的，回归价值。”周隆刚表示。
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