一、反弹面临两大顾虑，这类股仍要当心风险！

隔夜外围表现不佳，欧美股市集体下跌，这让经历了昨天暴跌的市场情绪一度陷入低迷，大家都在担心A股还会有下探过程，然而从今天早盘的实际走势来看，A股行情一度有一些起色，只是相比于昨天百点级别的暴力下跌来看，反弹的力度还是有限。

虽然大家都在期待暴力反弹，但目前要出现大级别反攻行情，有两大顾虑很难规避，其一，市场情绪分歧；经过昨天大跌后，市场情绪从此前一致看多，转变为了部分看多，部分看空状态，接下来要重新整合情绪，必然需要一个主流热点来激活市场赚钱效应，而目前尚未看到这种标杆性热点出现。

其二，各种事件压力；最新消息显示，寒武纪将于7月20日正式登陆科创板，虽然寒武纪仅仅募资数十亿，但仍然让昨天才被中芯国际抽血效应打击的市场，又面临新的情绪压力，同时中美博弈也在不断深化，还有科创板的解禁压力也会到来，这些事件压力对当前情绪高度分歧的A股仍然是不小的考验。

所以，总结下来，在市场多空情绪开始产生分歧的情况下，局部的反弹行情会有，但短期行情可能会更加倾向于震荡蓄力，并且从历史情况来印证，A股几乎每一次的下跌之后，也都会经历一个震荡修复的过程，因此，让人既熟悉又无奈的震荡分化行情，或许又要来了，在这种行情中我们要能够耐心根据行情变化，来调整自身操作策略。

一方面继续对手中被套的个股及时诊断，有业绩可兑现逻辑足够明确的个股考虑坚守，纯题材炒作业绩与估值不匹配的个股，仍然要当心风险；考虑利用现在的企稳行情减仓降低风险；另一方面也要密切关注，券商、银行、保险、基建、有色等权重类板块的即时走势，毕竟后续指数要反弹，仍然需要依靠这些权重板块发力，我们只有提前做好了功课，才能先于他人抓住机会挽回亏损。

二、市场调整节奏不改 五大板块深受市场追捧！

1、环保板块继续活跃 菲达环保等个股逆势走强

昨日活跃的环保板块今日盘中再度呈现市场活跃，盘中惠城环保涨停，菲达环保、绿色动力触及涨停，碧水源、上海环境、奥福环保、博天环境、巴安水务、金科环境、嘉澳环保、高能环境、国祯环保等个股盘中跟涨拉升，环境股受到市场追捧继续呈现市场走强。短期来看，在事件性因素催化下，环保行业有望市场短炒，投资者可把握市场结构性机会，短线参与。

中国财政部、生态环境部和上海市7月15日通过视频连线方式举行国家绿色发展基金股份有限公司揭牌仪式。基金首期总规模达885亿元人民币，财政部和长江沿线11个省市出资286亿元，国开行、中国银行等各大金融机构出资575亿元，部分国有企业和民营企业出资24亿元。该基金由财政部委托上海市政府进行管理，采取公司制形式，注册资本885亿元，股东共26位。

据悉，基金将重点投资污染治理、生态修复和国土空间绿化、能源资源节约利用、绿色交通和清洁能源等领域，主要投向长江经济带沿线11省市。据基金筹备组领导介绍，目前筹备组已储备各类项目80个左右，并对固废处理、垃圾焚烧、清洁能源、电池回收利用、充电桩等十几个细分行业进行分析和研究。

2、水泥建材需求回暖 水泥股受追捧

今日盘中水泥建材板块呈现市场走强，盘中祁连山、天山股份、北新建材、宁夏建材、万年青、青松建化、华新水泥、福建水泥、海螺水泥、冀东水泥等个股盘中呈现全线走强，天山股份、祁连山等个股盘中大幅拉升冲击涨停，其他水泥股盘中跟涨拉升。

2020年4月以来，国内水泥市场需求出现显著复苏，水泥价格维持上 涨趋势，近期南方区域水泥市场进入淡季，价格将会出现季节性的回调，北方尤其是西北区域水泥需求延续相对旺盛的态势。此外，伴随地产销售的复苏、期房交房的限制以及潜在旧改项目的增量需求，地产后端需求有望逐步复苏。

与此同时，水利部、发改委等部门13日召开防汛抗旱和重大水利工程发布会吹风会，表示今年及后续将安排建设150项重大水利工程，工程匡算总投资约1.29万亿元，能够带动直接和间接投资约6.6万亿元。在水利工程等项目推动下，水泥需求有望提升。

3、政策利好继续催化 酒店、旅游行业携手大涨

昨日大幅调整的酒店、旅游板块，今日盘中再度携手走强，盘中中国中免、云南旅游强势涨停，宋城演艺、大连圣亚、众信旅游、张家界、西安旅游、腾邦国际、丽江股份等盘中跟涨拉升走强；同庆楼、岭南控股涨停，锦江酒店、华天酒店、金陵饭店等盘中跟涨拉升，旅游酒店概念股呈现全线走强。

文化和旅游部办公厅发布关于推进旅游企业扩大复工复业有关事项的通知，通知指出，恢复跨省（区、市）团队旅游。各省（区、市）文化和旅游行政部门在做好疫情防控工作的前提下，经当地省（区、市）党委、政府同意后，可恢复旅行社及在线旅游企业经营跨省（区、市）团队旅游及“机票+酒店”业务。旅游景区要继续贯彻落实“限量、预约、错峰”要求，接待游客量由不得超过最大承载量的30%调至50%。

在该消息发布后，携程平台上度假、酒店、民航等各个板块搜索量迅速攀升，国内跟团游、自由行瞬时搜索量相比开放前上涨500%，国内游客的暑假旅游意愿迅速被激发。

4、猪肉概念呈现活跃 天邦股份拉升冲击涨停！

今日盘中猪肉板块呈现市场活跃，天邦股份快速拉升冲击涨停，金新农、龙大肉食、唐人神、牧原股份、天康生物、海大集团、双汇发展、新五丰、禾丰牧业、华统股份等个股盘中跟涨拉升走强，盘中猪肉股呈现全线活跃。

7月16日，农业农村部市场与信息化司有关负责人表示，截至5月份，我国生猪存栏和仔猪供给量已连续4个月恢复性增长，意味着7月份以后出栏将会明显增加，猪肉市场供应将有所改善。但下半年猪肉消费逐步进入旺季，每年6-9月份猪肉价格一般都会呈现季节性上涨，今年与疫情防控形势好转后的消费增长叠加，可能会使阶段性上涨的压力偏大一些。

华金证券认为，后续生猪价格有望维持高位运行的走势，随着餐饮复业、企业复产，猪肉消费需求有望进一步回升。2020下半年在猪价高位和生猪销量逐渐放大的趋势之下，预计生猪养殖上市公司业绩在3季度进入集中释放期，甚至有望看到生猪养殖上市企业出现局部时间“量价齐升”的局面。

5、国防军工再现涨停潮 东安动力等多股涨停

今日盘中军工板块再度呈现全线爆发，旋机信息、东安动力、航发控制、中航沈飞、通达股份、中船汉光、科华恒盛、亚光科技、中航重机等多股盘中强势涨停，航发科技、浙江鼎力、云南锗业、中航高科、比创科技等盘中跟涨拉升走强，国防军工概念盘中受到市场资金青睐呈现全线走强。

国海证券指出，近两年来军工行业业绩持续改善，特别是航空产业链标的普遍业绩改 善明显。由于军队建 设加快推进带来行业下游旺盛的需求、军改影响消除后订单采购任务 加快推进、新型装备批产、行业订单有望迎来加速释放、各大军工集 团强调“强军首责”，要求确保完成十三五任务等，2020年军工行业业绩有望加速增长。2020年为十三五规划收官和十四五规划前期布局的关键时期，随着军改影响消除和五年规划后期新装备加速列装，军品采购速度和体量预计都将有所增加，军工行业有望保持较高景气度。

三、机构观点：

巨丰投顾：7月以来，大金融、白酒、煤炭、钢铁、房地产等蓝筹股轮番走强后，A股估值水平总体上升。蓝筹股短线涨幅过大，涨速过快，存在技术修正的需求。本周市场清查配资、社保减持、中芯国际上市，以及官媒批茅台，给市场降温，A股就此展开阶段性调整。周五，金融股继续大幅杀跌，公用事业、环保、旅游酒店、航天航空、船舶制造等展开反弹；创业板指数早盘冲高3%后转跌，显示市场资金避险情绪浓厚。阶段性调整结束后，市场有望回归到之前的主线上。建议逢低关注科技股、国资改革、新能源汽车等确定性较强的板块。

银河证券：经济在复苏，但是不足以支持上证指数的大牛市。“经济复苏将带来牛市”是一种风险较大的过度乐观假设。今天暴跌，诱导性原因是美国加大对华制裁、外资流出等因素。但是，深层次内因是市场过快上涨、估值过高，除了题材概念股，短时间过快上涨1-3倍形成了显著泡沫，即使是茅台、恒瑞等优质品种，也是贵的有点难以下手，交易结构很拥挤。

短期“趋势型”和“交易型”资金变动既是今天大跌的原因，也是之前大涨的原因。近期，信托暴雷、债券熊市等原因诱发了部分居民资金急速入市，加之外资流入等因素，诱发了上证指数短期猛涨。问题也在于此，靠短期资金推动的行情，由于基本面支撑不够，在大涨后，容易被外界因素动摇信心，诱发短期卖出。

牛市下半场获利难度显著上升：牛市下半场的特点是估值高高在上、能够下手的好公司越来越少，成交十分活跃；由于后来的投资者持股成本高、情绪波动较大，前期获利的投资者在丰厚的利润下，获利了结的动力较为充足；诸多原因造成投资难度加大，这和上半场是显著不同的。

开源证券：上半年经济数据出炉，资金“脱虚入实”正在进行，复苏节奏上先投资后消费。中观数据来看，周期行业景气度持续升温：重要的生产资料价格恢复至疫情前水平，与基建、房地产产业链紧密相关的建筑及工程机械行业，均体现出较强的复苏节奏。由于消费的疲软和就业的约束，尚不是担忧信用收紧、经济降温的时刻，利率中枢上移的核心驱动来自于经济复苏，这或许是市场对于风格判断最大的认知差。

渤海证券：短期看市场股票供给增大，且资金流入松动，带来情绪快速消退，行情将有一定反弹预期，交易型投资者可适当关注行情恐慌宣泄后的短期博弈机会。对于中长期投资者而言，市场强势板块的高位回调，或需要成交缩量和波动趋缓来对底部形成整固，建议等待底部信号的确认。