因为银保监会、证监会接管明天系旗下9家金融机构的新闻过于重磅，另外一则重要消息多少显得有些被忽略。
7月17日，银保监会官网发布《中国银保监会办公厅关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》（以下简称“《通知》”）宣布满足不同条件的保险公司权益类资产配置比例上限不同，最高比例可达45%；最近一年资金运用出现重大风险事件或者人身保险公司上季末责任准备金覆盖率不足100%的，其比例则不得高于15%；偿付能力充足率不足100%时，则应当立即停止新增权益类资产投资。
借由《通知》，监管给予经营稳健、偿付能力充足的险企更多资金运用自主权，同时鼓励长期保险资金加大入市力度、支持实体经济发展的目的显而易见。与此同时，对于偿付能力充足率相对较低，甚至是资金运用方面出现过重大风险的险企，则相应调低其权益类资产配置比例，甚至禁止新增，仍以防范风险作为首要目标。
在上证指数近日出现波动的情况下，《通知》出台，无疑是银保监会释放的一大利好信息。根据银保监会发布的数据，截至5月末，保险业资产总额21.99万亿元，资金运用余额19.69万亿元，其中，2.61万亿元投向股票和证券投资基金，占比约13.26%，显示保险资金在权益类资产配置方面依然具有很大的提升空间。
值得注意的是，就在近期， 国常会还取消了保险资金开展财务性股权投资的行业限制，进一步加大险资股权投资自主性，也被市场解读为一大利好。
国常会、银保监会接连释放利好信息，身处其中的市场主体又是如何看待的？《通知》发布后，数位保险资管界大咖都对新规进行了解读。
新华保险首席执行官、总裁，兼新华资管董事长李全表示，《通知》强调基于保险公司偿付能力的差异化比例监管，不仅赋予了保险公司配置权益资产更多的自主性和灵活度，而且保证了资产端与负债端保险业务发展的匹配性，体现了“有多少钱干多大事”、“有多少资本做多大生意”的基本商业原则。
中国人寿资产管理公司党委书记、总裁王军辉认为，《通知》中体现出监管机构一贯坚持的市场化改革方向??坚持市场化改革的原则，保险公司作为市场参与主体，自主性与责任感的双提升将促进行业的市场化。
平安资产管理有限责任公司董事长万放则指出，《通知》的出台，有利于提升直接融资比重，鼓励以险资为代表的更多中长期资金进入资本市场，进一步优化金融市场生态。
以下就是三位行业大咖的详细解读：
解读一
李全：赋予险企更多自主性，同时体现“有多少资本做多大生意”的基本商业原则
新华保险首席执行官、总裁，兼新华资管董事长 李全
2020年7月17日，银保监会发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》（以下简称《通知》）。
《通知》聚焦差异化的比例监管、重点公司的监管、集中度风险监管指标三个主题继续引导保险资金秉承价值投资理念、保持稳健投资风格、强化风险防范意识。
总体上看，《通知》是保险公司投资权益类资产监管政策的进一步明确，有利于保险业健康稳定可持续发展，有助于提升保险投资端收益，更有效地引导保险资金服务实体经济和稳定资本市场预期。主要表现在：
一是《通知》强调基于保险公司偿付能力的差异化比例监管，不仅赋予了保险公司配置权益资产更多的自主性和灵活度，而且保证了资产端与负债端保险业务发展的匹配性，体现了“有多少钱干多大事”、“有多少资本做多大生意”的基本商业原则。再次重申了监管要求：保险资管机构要获得更多权益配置空间与保险公司自身业务的经营发展发展密切相关，以确保公司的资产与负债在“双轮驱动下”实现健康可持续发展的经营目标。
二是《通知》特别指出要进一步鼓励保险公司参与上市与非上市股权投资。这一政策红利对于保险公司提升资产端收益率创造了有利条件并提供了新机会。在未来长期低利率环境下，股权投资作为一种周期长、回报稳定且具有战略性的资产配类别，具有提升保险资金资产端的作用，预计未来保险资金在股权投资领域的影响力会一步扩大。
三是《通知》鼓励保险资金投资上市公司“绩优股”，同时严格筛选非上市股权标的，这进一步强化了保险资金价值投资、长期投资和审慎投资理念。对稳定资本市场预期、鼓励优质企业发展、更好对接实体经济产生积极影响，是贯彻落实党中央、国务院做好“六稳”工作、落实“六保”任务要求具体政策体现。
解读二
王军辉：自主性与责任感双提升将促进行业市场化
中国人寿资产管理公司党委书记、总裁 王军辉
2020年7月17日，银保监会制定并发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》（以下简称《通知》）。《通知》的适时出台，不但为保险行业的长期稳健发展，尤其是保险资金的科学运用进一步开拓了空间，也为保险业践行社会责任，扎实做好“六稳”、“六保”工作提供了更大的舞台。
《通知》是银保监会基于当前我国经济结构性转型发展的特殊历史阶段，针对保险行业自身发展情况与市场主体、市场环境不断成熟的内外部因素，历经长时间的酝酿，借鉴国际保险资金运用监管经验，形成的市场化、差异化、系统化科学监管体系。
随着近年来保险行业自身的快速发展，保险资金的市场地位与影响力日益提升，而在保险资金运用的过程中，保险机构摸着石头过河，在跟随市场发展中积累了丰富的经验，自身的投资能力不断提高，而其中的优秀保险机构，更是希望走出与自身风险承受能力不再匹配的“舒适圈”，拥抱新机遇与新挑战。
我国经济经历了长期的高速发展，培育了一批又一批的优秀企业，它们渐渐成为了我国经济的重要支撑力量，其中不乏上市公司龙头，也有未上市的超级独角兽。随着我国资本市场的改革不断深化， 这些优秀企业希望能够不断获得新的、更适宜的融资方式与融资渠道，以便持续做大做强。在这样的内外部因素的共同作用下，《通知》的出台可谓适逢其时、水到渠成，为保险资金与实体经济在资本市场上架起了一座鹊桥。
《通知》中体现出监管机构一贯坚持的市场化改革方向??坚持市场化改革的原则，保险公司作为市场参与主体，自主性与责任感的双提升将促进行业的市场化；差异化监管方式，彻底杜绝了监管政策“一刀切”的沉疴，作为经营风险的保险公司，有条件根据自身风险承受能力去开展投资，这使得优秀公司的长期竞争力不断提升，从而可推动行业快速、健康、持续发展；审慎的监管思路，在总结过往经验的同时，进一步正本清源，引导保险资金充分发挥自身长期投资、价值投资、稳健投资的风格特性，有所为有所不为，也更加有利于保险资金通过权益投资回归服务保险保障业务的本源，同时为实体经济提供更多资本性资金，降低企业融资成本。
2020年是中国资本市场的而立之年，也是法治建设年和全面深化改革的关键推进年??5月18日，《中共中央、国务院关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》正式发布，科创板即将迎来一周岁生日，创业板注册制改革的脚步声也一天天的近了。《通知》的出台，为践行价值投资理念的保险资金深入参与资本市场，提供了更为广阔的舞台。这不但有利于保险资金在新的经济环境下的适应并改善自身配置结构，充分发挥保险资金作为金融市场稳定器的重要作用，也有利于我国资本市场法人进一步提升。
解读三
万放：有利于提升直接融资比重，鼓励以险资为代表的更多中长期资金进入资本市场
平安资产管理有限责任公司董事长 万放
《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，是银保监会监管科学化、差异化的一个重大突破，《通知》设置了差异化的权益类资产监管比例，强化了根据不同的保险公司的偿付能力和投资能力差异，实施不同的权益投资差异化监管，增加了权益类资产集中度的监管指标，充分考虑了保险资金的配置需要，在拓宽保险资金投资空间的同时，将推动保险机构加强权益资产主动投资能力和风险管理能力建设。
该《通知》的发布是进一步深化保险资金运用市场化改革的重要举措，具有重要意义。
首先，有利于提升直接融资比重，鼓励以险资为代表的更多中长期资金进入资本市场，进一步优化金融市场生态。
其次，有利于保险资金发挥期限长、规模大、稳定性高等独特优势，支持实体经济发展。
第三，在资产荒和利率下行的双重压力下，保险资金资产配置难度加大，根据公司偿付能力的不同，放宽权益类资产投资比例，有利于优秀的保险公司配置更多的优质资产，化解潜在的利差损风险。
第四，对保险资金投资权益类资产设置集中度风险监测指标，有助于引导保险资金分散类别和品种投资风险，营造良好的投资文化。
保险资管机构在拥抱权益类资产投资比例放宽的同时，也要高度重视市场、流动性等风险，做一个聪明的投资者，要加强风险管理能力建设，严格遵守法律法规及各项监管要求，坚持严控风险的底线思维，秉承审慎稳健运用、长期持有为主的基本原则开展权益类资产投资，并持续加强投资研究能力的建设，通过完善风险管理内控机制，提升风险管理能力，服务保险主业，服务实体经济，创造长期价值。
