一、今日大盘走势解析
A股三大指数今日集体收涨，沪指3200点失而复得，深成指涨幅接近1%。具体来看，沪指收盘上涨0.13%，收报3214.13点；深成指上涨0.91%，收报13114.94点；创业板指上涨0.61%，收报2662.40点。
市场成交量大幅萎缩，两市合计成交1.12万亿元，较昨天减少了约0.4万亿元。行业板块涨跌互现，航天军工板块领涨，北向资金今日净流入33.01亿元。
今天大盘这样的走势也并不奇怪，一大早四大证券报纸头版头条全都是给股市打气的消息，所以早盘大盘先是高开了一段时间，然后随着大量资金外流，整个大盘也迅速回调。究其原因，对今天盘面影响比较大的，除了主力和散户恐慌情绪进一步蔓延意外，这两个事件也起到了推波助澜的作用：
1、中芯国际昨日科创板上市后高开低走，港股更是跌逾25%更是给市场造成巨大压力。今日早盘，中芯国际惯性低开，瞬间杀至跌9.55%后快速反弹，盘中一度翻红上涨逾2%，只不过抛压仍然较为沉重，冲高后再次逐级回落，至午间收盘跌5.21%。港股中芯国际企稳反弹，盘中最高上涨逾7%，但至收盘涨幅萎缩至约1%。
2、高盛发布研报称，对近期涨势迅猛的中国A股券商股进行最新的估值模型分析。分析结果显示，有些个股上行空间有限，将招商证券A股、光大证券A股下调为“卖出”，未来12个月目标价分别为22.44元、18.27元；将海通证券A股、广发证券A股下调为“中性”，未来12个月目标价分别为16.28元、18.53元。
受此消息影响，光大证券盘中艰难震荡，尾盘直接封死跌停，成交量也快速放大，太平洋跌停，中泰证券也在艰难挣扎之后最终跌停，国海证券、浙商证券、西南证券等9股跌幅超过8%。由于券商股占整个指数的权重非常大，所以对于大盘的拖累可想而知。
二、大盘未来走势观察及逻辑
短期由于市场波动未收敛，还将处于蓄力震荡过程中。但是，中长期来看，结构性健康牛市依然是萝卜君坚定不移的信念，主要观点有以下几个：
1、对比2020年1月3100高点来看，当前市场流动性依然充裕，经济复苏趋势更加明确，除此之外，最近几天大跌，市场也已顺势消化了对中美关系的部分担忧。同时，市场流动性更充裕，金融风险更可控。
2、这两天大盘下跌也顺势把成交量降到了万亿左右的规模，不会再像之前出现单日成交量达1.7万亿的天量。虽然萝卜君之前的文章曾经提过，成交量的下跌会先于大盘的下跌。但是现在基本可以说，短期的疯牛已经彻底结束，这方面的风险也已经解除了。
现在重新回到万亿左右的新常态，就不会再像之前那样，成交量无法继续扩大，造成的牛市迅速崩塌。成交量每天保持在7500亿到一万亿之间，后续随着市场情绪回暖缓慢放大，这对未来牛市健康发展至关重要。
3、萝卜君这里再提一点，大家可能没有太重视的，就是之前大盘快速上涨之后，官方多次放出消息给股市降温。但事实上，这次股市并没有降温到七月之前的位置，也就是3000点以下，只是降到了3200点，官方就赶紧出来给股市打气，这或多或少也说明官方总体的态度，是支持一轮长期健康牛市出现的。
大家可能都知道，在中国股市里面，政策或者是官方的态度，对于整个大盘的走势影响还是非常大的，所以这方面不容忽视。
三、军工生猪板块逻辑回顾
军工和农业这两个板块是萝卜君前两天刚刚着重介绍过的，今天在大盘不利的情况下也是整体取得了很不错的情况，在所有版块里面排名是靠前的。尤其航天军工板块，大幅跑赢指数。
萝卜君之前在文章中以及回复留言时多次强调过，我们的投资一定要为逻辑买单，只有投资有坚实逻辑支撑的公司，才能无惧市场的波动以及短期的大跌。今天萝卜君就再次给大家回顾一下这两个板块的逻辑：
航天军工方面：
1）近两年来军工行业业绩持续改善，特别是航空产业链标的普遍业绩改 善明显。
2）由于军队建 设加快推进带来行业下游旺盛的需求、军改影响消除后订单采购任务 加快推进、新型装备批产、行业订单有望迎来加速释放、各大军工集 团强调“强军首责”，要求确保完成十三五任务等，2020年军工行业业绩有望加速增长。
3）2020年为十三五规划收官和十四五规划前期布局的关键时期，随着军改影响消除和五年规划后期新装备加速列装，军品采购速度和体量预计都将有所增加，军工行业有望保持较高景气度。
生猪养殖方面：
1）经过前期压栏育肥猪的集中抛售，最近和后续一段时间里的出栏压力明显减小。
2）国内能繁母猪存栏量在2019年8-10月跌破2000万头，并形成底部区域，按照生产周期，国内生猪供给在2020年3季度的供给压力相对较小。
3）根据我国生猪产业过往的运行规律，6月份开启年度猪价的反弹后大部分会在7-8月继续保持强势。
4）随着餐饮复业、企业复产，经济环境改善，猪肉消费需求有望进一步回升。
四、水泥板块价值悄然升温
1、1H20铁路投资累计增速转正，超额完成二季度投资计划
今年上半年，全国铁路固定资产投资完成3258亿元，同比+1.2%，其中国家铁路基建投资完成2451亿元，同比+3.7%。
受疫情影响，1Q20铁路投资同比-21%；2Q20国铁集团调增铁路投资计划，加大在建工程实施力度，完成投资2459亿元，同比+11.4%，其中基建投资完成1797亿元，同比+16.4%，在超额完成投资计划的同时，补上了一季度投资的亏欠，实现了铁路投资逆势增长。
今年以来，国铁集团加快推进在建铁路项目和项目前期工作，努力保障铁路建设资金需求，实现全面复工达产。萝卜君认为，随着下半年专项债及特别国债陆续落地，铁路等交通基建类投资料继续保持强度，支撑水泥需求向好。
2、2万亿中央财政资金额度或已直达基层，用于基建的抗疫国债或可作为项目资本金
2万亿中央财政资金额度或已直达基层，从两会结束到资金正式下达基层约1个月，快速下达有利于落实“六保”及“六稳”任务。考虑7000亿特别国债投入基建额度中有一部分为抗疫基础设施等因素，萝卜君维持特别国债用于传统基建规模约5000亿的判断，预计将带动基建增速回升至约15%。
3、7月中旬华东即将出梅，水泥需求最困难的时段即将过去
从季节因素分析，需求全面恢复需要等到8月下旬。副高北抬和江南高温天气的出现，或将宣告华东梅雨季的结束，对当地水泥需求和价格走势构成利好。常年6-8月水泥需求量和价格的环比回落仅是季节性因素导致的，行业淡季结束后，靓丽的基本面将会主导未来水泥价格走势。
推升水泥价格的供给逻辑并未变化，当前行业产能利用率距离合理区间仍有一定差距，错峰生产政策仍将延续。逆周期调节带动水泥需求，新增项目的建设将会在下半年开始逐步开启，赶工期和新项目启动对水泥需求影响正面。
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