李湛为中国首席经济学家论坛理事，中山证券有限责任公司首席经济学家
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市场大跌的原因主要有：一是英国停止在5G建设中使用华为设备，打压中国5G应用拓展空间，引发A股市场首先在TMT行业做出结构性调整；二是在获利盘抛压了结的诱发下，抛空出现集体性共振，引发市场单日大幅度调整；三是最直接原因是机构资金与北上资金净流入边际弱化，行情短期的可持续性缺乏主力资金支持；四是机构与北上等主力资金转向引发群体行为，形成当前量能基本稳定情况下的指数剧烈震荡调整。
根据混沌理论的预测结果，我们认为，沪指未来6个月浮动空间大概率在[2700,3800]。在GDP增速略超预期、投资好于预期的环境下，A股大跌属于获利盘了结引发的技术性共振调整，沪指尚处于新一轮混沌周期的初期，未来短期内大概率以震荡偏空调整，但长期整体无忧。
在当前环境下，投资者需规避的风险主要有：其一，机构与北上资金持续净流出，再度引发悲观情绪共振风险；其二，香港国安法再次成为中美新的焦点，中美关系大概由前期贸易摩擦再次交恶，引发市场悲观预期风险；其三，美洲新冠疫情持续恶化与股指创高引发的市场不确定性风险；其四，产业资本离场，大股东大规模减持引发再次抛压风险；其五，基本面风险，企业整体盈利不及预期风险。
