?利好安抚老乡别走 先看筑底再看反弹

小七参考仓位：七八成仓

周末消息面不算多，或者说有几条重要消息，在周五按语里我们就已经提到了。其中最重要的一条消息就是，最近三连阴大举杀跌之后，股市哀鸿遍野，结果又传来“老乡别走”的声音，这种安抚手腕，在周四我们就稍有预料。上上周五是银保监会放出降温信号，结果周一市场逆势大涨，于是在周二它们通报违规资金进入股市，于是市场迅速闻风而动，率先回撤，本意是降温，结果刚好境外利空叠加，对中美关系再次恶化的担忧起来，于是市场就雪上加霜，最后杀出一批恐慌盘，连续多日跌停如潮。

于是，这个周末，打了一巴掌又来一个甜枣，银保监会周五晚上突然宣布，大幅提高“保险资金投资权益类资产比例上限”，上限从之前的30%提高到了45%，据说这会给市场带来最高新增3.3万亿资金入市（其他机构有估算是1.2万亿）。这个事情实际利好其实没有那么直接，当前险资入市的比例大约23%左右，如果继续增加，确实会遇到上限，但还没有那么迫切。

不过，这里传递的象征性信号还是比较，因为2015年大牛市启动之前，官方就调增了比例上限到40%，直到2017年1月再次收紧（主因是“野蛮人”宝能举牌万科事件），同时还对险资财务投资的行业做了一些限制，不能随意举牌。这次松绑是在那次收紧基础上做出的恢复，并且有所扩大，立意还是鼓励长线资金入市。另外，近期银保监会还对民营金控集团进行了清理整顿，多家保险、信托、证券公司实施接管，也算是给行业洗牌，后续金融领域的并购重组事件可能会明显增加。

另外，这几天还有一个话题，就是有些人建议A股交易时间从4个小时延长到5个小时，或者更长一点。沪深两家证券交易所正常交易时间为4小时，在全球主要股票市场中最短。一般来说，较为成熟的市场，交易时间都安排得较长。比如，纽约证券交易所和纳斯达克交易所，股票交易时长为6.5小时，远超沪深市场。伦敦证券交易所的交易时间更是长达8.5小时；德国法兰克福证券交易所和巴黎泛欧证券交易所也是8.5小时。香港交易所多次延长交易时间，交易时长达到5.5小时。

这个事情，对散户来说没啥直接利好，道理很简单，赌场开门12个小时就关门和24小时营业，赌客的胜算会增加吗？不过，这个事情对券商稍微有利好，增加时长可能交易频率也会增加一下，但不可能营业时间增加20%，成交额就会增加20%。当然，后续如果还叠加了单次T+0的利好，这交易频率增加，最后也会反映在增加佣金和印花税等方面。

这让七祖想起一个经典的商业案例，据说有一家牙膏厂，产品优良，包装精美，受到顾客的喜爱，营业额连续10年递增，每年的增长率在10%～20%。可到了第11年，业绩停滞下来，以后两年也如此。公司经理召开高层会议，商讨对策。会议中，公司总裁许诺说，谁能想出解决问题的办法，让公司的业绩增长，就重奖10万元。

有位年轻经理站起来，递给总裁一张纸条，总裁看完后，马上签了一张10万元的支票给了这位经理。那张纸条上写着：将现在牙膏开口扩大1毫米。消费者每天早晨挤出同样长度的牙膏，每天的消费量将多出多少呢！公司立即更改包装。第14年，公司的营业额增加了32%。??是不是跟增加证券交易时长和放开T+0的逻辑差不多，说到底这对普通投资者意义不大，即便延长到五六个小时，与国际市场尤其是美股的时差也还是有12个小时。

客观上说，这两个消息对于券商等板块还是利好，这也是上周没有下跌之前，下跌之后，我对券商的态度还是持有偏乐观的一个看法，本轮行情券商的异动其实还是晚一些，迅速走强后也开始回落，最近三连阴杀跌，技术性调整也差不多了，如果后面还有牛市预期，尤其是下半年中国经济好于预期，同时货币宽松还在延续的话，那么券商向上的空间还是有的，如果还能叠加一些大小券商合并重组，那么情况也还是可以改善一些。

此外，还有一些消息，周末西北乌鲁木齐那边出现疫情，迅速采取了措施，这对市场的影响没有那么大。之前东北三省有过疫情反复，随后是北京也有过疫情反复，现在又是一所大城市出现疫情，中国应对这种单点爆发的疫情越来越有经验。按照张文宏的观点，3~4周之后，乌鲁木齐的疫情应该就会得到控制。这方面，中国还真是有得天独厚的优势，直接封锁社区，然后大面积排查，发现一个，隔离一群，这就和病毒在抢跑。

乌鲁木齐的疫情对经济和股市影响很小，而北京这边却有了好消息，北京重大突发公共卫生事件二级应急响应下调为三级，消息一出，瞬间点燃北京人的出行热情。携程数据显示，北京用户携程APP打开率大增380%。其中，三亚、海口、昆明、成都、重庆、西安、郑州、广州、深圳、上海等地机票搜索热度大幅上涨，三亚以580%的涨幅排名第一。这对旅游酒店、海南和免税概念都算是一点利好。不过也别期望太多，毕竟之前受限制的只是北京一地，另外就是北京下调之后，电影院也在明天全面开放，影视概念股也到了利好兑现或者最后冲高的时刻，后面如果有好看的电影，有票房黑马的也可能再次活跃一些，但是电影院概念股一年里只开工半年，中报年报业绩差是一定的。

周末还有水灾的一些消息，应急管理部发布未来三日全国自然灾害综合风险预警提示：预计20?22日，南方雨势减弱，主雨带北抬，淮河流域将有强降雨过程，干流防洪风险进一步加大，部分中小河流可能发生较大洪水……今年股市行情相当程度受到灾情影响，所以水利建设和防灾应急板块，后续随着灾情演变，大概率还有活跃机会，不过再次冲高也主要作为卖点了，这个事情就是阶段性、脉冲性质的。

此外，还看到一个消息，7月17日，玻璃期货主力合约一度涨至1658元/吨，创下了2012年12月3日上市以来的新高。现货市场上，玻璃价格亦不断上扬。业内人士表示，玻璃的传统销售旺季即将到来，整个行业信心十足，玻璃贸易商和加工企业备货积极性显著增加。下半年，随着传统旺季到来，房地产交付压力显现，住宅竣工需求有望持续改善，行业将处于供需紧平衡中，玻璃价格有望维持上行。此前七祖提示过疫苗玻璃瓶概念，其中就有翻倍股，后来光伏玻璃也活跃起来，算是叠加了几个概念，现在还有消费电子玻璃基面板，所以，下半年相关企业的业绩可能比较看好。

上周沪指跌幅达5%，点位回调至3200点附近，“牛市旗手”券商连续三天下跌，上周五成交量萎缩明显，市场情绪快速降温。此外，北上资金也从持续净流入而出现了大幅流出的情况，好在上周五情况稍有改观，两融余额也从前期的数百亿每天流入到小幅流出，到明天早上我们还可以看到周五的两融流入情况，如果还是大幅流入，那就说明资金还是做多意愿较强，如果没有外部利空干扰的话，我觉得沪指从3450点回踩到3200点，这250点的空间确实是千金难买牛回头，如果后面还有行情，那这里就是最好的也是最后的上车机会。

按照我们原来的计划，这里只是监管层发出一些降温信号，那么至少要有十几道金牌才会起到比较明确的效果，而现在才五六道金牌，何况我们还知道当前投鼠忌器，因为8月底大概率推出创业板注册制，它不太能在一个大跌或者杀跌的环境下推出，至少也是相对平稳的环境下。还有就是7月22日开始，会有批量科创板股票进入上证指数，在这个敏感节点前，市场有一番杀跌，包括科创板会有解禁潮到来，可能都是夯实这个底部，后面还想回到3000点以下，除非是国运上的重磅利空，否则我们认为难度较大了。

周末券商策略来看，基本都认为行情并未逆转，A股短期出现一定调整，但全球资产配置荒依旧是当下主基调，市场做多窗口仍在。7月以来新发偏股型基金募资金额已逼近1800亿元，今年以来偏股型基金首募金额更是高达7702.36亿元，超过2015年全年，创下历史纪录。梳理多份基金二季报发现，二季度，多位明星基金经理仍保持高仓位运作，开始关注低估值板块的投资机会，但打法上略有分歧。对于前期取得较多收益的基金经理而言，依然将前期涨幅较高的科技、医药等作为主战场，但会适度增配低估值品种。

中信证券最新研报认为，7月以来市场在经历了狂热期、恐慌期后，从下旬开始，将进入一段平静期，可以主动寻找结构上的入场时机。前期波动并不改变A股中期上行的趋势，预计三季度末启动的下一轮上行将更稳健。国盛证券策略团队最新观点认为，近期多重因素导致行情连续出现调整，但冲击都是短期的，事实证明每一次极端的波动都是加仓的机会。下半年包括基金、保险和外资等仍有望为市场带来万亿级别资金增量，成为支撑市场的重要基石，机会远大于风险。在短期的蓝筹暴动、均值回归后，市场仍将继续回归结构主线，科创、科技将是三季度最强主线。

总而言之，七祖也还是对两市上行保持一个比较积极的态度，上周四七祖就提示上周五还有下探则是作为买点考虑，尽管盘中也出现剧震，冲高回落，这时候只要稍微做一点波段操作就好了，最后我们看到机构仓位略有增加，小七仓位也从七成增加到七八成，本周只要没有再突发境外利空幺蛾子，尽管快速反弹可能还有难度，但是这里逐渐震荡筑底的可能性比较大，比如横盘几天，等待五天线下来，就可以顺势站上，然后考虑是上行创新高或者做双头。

当然，部分股票已经涨太多了，尤其是五浪主升完成，后续可能要走abc三浪调整了，有些反弹只要没有再创新高，都考虑b浪见高就撤，后面依然有c浪调整，这里要注意上半年的风格和下半年的差异，上半年疫情主导，医药股特别强势，下半年可能会分化，至少需要找到一些新由头，当然疫苗概念还是大有可为。另外，就是下半年华为、苹果等都会推出一些新款手机，尤其是5G手机大规模换机潮，这里一些消费电子板块业绩可能大增，一些产业链龙头还是有继续走强的机会，操作上多关注有业绩支撑或者会有明显改善的股票（尤其是上半年业绩受损，但是下半年恢复加速的）。

参与七祖新书《新股民99堂修炼课》众筹的第一、二、三、四、五、六批读者都陆续收到货，主要用申通或者圆通快递，偏远地区发邮局EMS。现在还有400人还没有给我更新最近的地址，还是请大家抓紧时间，近期给我发邮件（monantian@126.com）确认，近期没有确认地址的暂不发货。如果还想购买新书《新股民99堂修炼课》，可以到京东商城搜索书名后下单，欢迎多给好评，还想入群的也可以考虑买本书，我们和牛市还有一个约定。

小散在股市里的真实遭遇