中国经济网北京7月27日讯 四会富仕今日打开一字涨停，股价下跌，该股上市以来连续拉出10个一字涨停板。截至今日收盘，四会富仕报110.83元，跌幅1.29%，成交额10.10亿元，换手率60.61%。
四会富仕于2020年7月13日在深交所创业板上市，公开发行新股数量为1416万股，发行价格为33.06元/股，保荐机构为民生证券，保荐代表人为曾文强、徐杰。
本次发行前，四会富仕的控股股东为四会明诚，直接持有公司52.65%的股份，刘天明、温一峰和黄志成合计持有四会明诚80.98%的出资；天诚同创和一鸣投资分别直接持有公司14.25%、12.95%的股份，刘天明、温一峰和黄志成合计直接持有天诚同创和一鸣投资100%的出资；刘天明、温一峰分别直接持有公司3.47%、3.47%的股份。刘天明、温一峰和黄志成三人合计能够实际支配公司86.79%的股份表决权，刘天明、温一峰和黄志成为公司共同实际控制人。刘天明，董事长、总经理，中国国籍，无境外永久居留权；温一峰，董事，中国国籍，拥有香港居留权；黄志成，董事，中国国籍，无境外永久居留权。
四会富仕主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，公司专注于印制电路板小批量板的制造，以“小批量、高品质、高可靠、短交期、快速响应”为市场定位，产品广泛应用于工业控制、汽车电子、交通、通信设备、医疗器械等领域。
四会富仕本次发行新股募集资金总额为4.68亿元，募集资金净额为4.22亿元，其中2.78亿元用于泓科电子科技（四会）有限公司新建年产45万平方米高可靠性线路板项目，4254.39万元用于四会富仕电子科技股份有限公司特种电路板技术研发中心项目，1.01亿元用于四会富仕电子科技股份有限公司偿还银行贷款及补充流动资金。
四会富仕本次发行费用总额为4578.74万元，其中，保荐机构民生证券获得保荐及承销费用3510.97万元，天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）获得审计及验资费用485.85万元，北京观韬中茂律师事务所获得律师费用130.19万元。
过去四年，四会富仕销售商品、提供劳务收到的现金不敌营业收入。2016年至2019年，四会富仕的营业收入分别为2.10亿元、2.99亿元、3.70亿元、4.79亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.90亿元、2.74亿元、3.38亿元、4.38亿元。
2017年至2019年，四会富仕的归属于母公司股东的净利润分别为3496.51万元、-176.88万元、6329.94万元、8779.95万元；经营活动产生的现金流量净额分别为3362.95万元、5154.27万元、4991.69万元、8722.35万元。
四会富仕称，2017年，公司确认股份支付费用4205.55 万元，导致净利润为负。
另外，四会富仕进行了会计差错更正。合并报表中的净利润由原2845.08万元，调减3025.00万元，调整后金额为-179.92万元。
四会富仕七成收入来自日企。2016年至2019年，公司主营业务收入中来自于日系客户（包括注册在中国大陆、香港等地的日资企业）的比例分别为74.99%、77.66%、79.09%和71.82%。
2016年至2019年，四会富仕应收账款余额分别为4191.04万元、5630.36万元、8360.30万元、1.06亿元，占营业收入的比重分别为应收账款余额19.95%、18.85%、22.58%及22.18%。应收账款净额分别为3981.48万元、5348.83万元、7942.26万元、1.01亿元，占营业收入的比重分别为18.95%、17.91%、21.45%及21.08%。
2016年末至2019年末，四会富仕存货余额分别为1910.41万元、2632.38万元、3351.91万元、4220.88万元，占营业收入的比例分别为9.09%、8.81%、9.05%、8.81%。
近两年，四会富仕的研发费用率下滑。2016年至2019年，四会富仕研发费用分别为1104.88万元、1736.14万元、1889.43万元、2322.46万元，研发费用占营业收入比例分别为5.26%、5.81%、5.10%、4.85%。
2016年至2019年，四会富仕毛利率分别为32.42%、29.16%、30.48%及31.50%，高于同行业可比公司平均水平。同行业可比公司毛利率平均值分别为24.48%、23.14%、24.25%、24.34% 。
2016年至2019年，四会富仕产品产能利用率分别为81.90%、86.33%、90.44%、92.18%。
四会富仕产品销售价格连续三年下降。2016年至2019年，四会富仕产品销售价格分别为1030.87元/平方米、1012.34元/平方米、925.92元/平方米、921.45元/平方米。其中，双面板销售价格分别为770.90元/平方米、748.84元/平方米、699.19元/平方米、700.45元/平方米；多层板销售价格分别为1243.60元/平方米、1249.22元/平方米、1207.01元/平方米、1225.38元/平方米。
据投资时报报道，四会富仕募集资金安排或存不当可能。拟将4254.39万元投入到技术研发中心项目，除了引进人才外，还需购入先进的研发机器设备。该公司的机器设备原值占固定资产总额的比例分别为70.32%、67.19%、70.79%和66.76%。再加上公司投资经营活动现金流净值为负，如果继续将资金投入到机器设备的购买上，那么很可能会造成设备折旧费用增大，从带来营业成本的增加。
另一方面，机器设备规模的增加，同时也会使产能增加，可能会出现产能“消化不良”的情况。
除此之外，四会富仕电子科技拟募投的“泓科电子科技（四会）有限公司新建年产45万平方米高可靠性线路板项目”资金占比高达74%，但是在该项目实施的过程中，会产生废气、废水以及噪声等污染物的排放。尽管早在2018年12月份，广东省生态环境厅对于该项目已经给予肯定的批复，但是随着国家对环境保护的日益重视，未来政府很可能制定更加严格的环境保护措施以及提高环保标准。对此，四会富士亦需格外关注。
