天弘基金于洋：食品饮料的估值是可以去解读和认可的

天弘基金经理于洋认为，当业绩的趋势周期向上时，投资者给公司的估值向上，当周期向下，整体的估值也会向下。譬如茅台现在的估值在历史上看是最贵的，但对于它目前的状况来说，现在的估值是可以去解读和认可的。一方面是茅台未来基本面向上的确定性在过去半年当中加强，同时大家对茅台这类高端消费品的消费能力逐步提升，另外由于机构投资者比例增加，公募基金越来越偏向价值投资方向，像茅台这样中长期稳定的公司所受到的认可程度就越高。

二季度业绩最为确定的食品饮料得到市场的关注，增量资金持续流入，同时也带动了股价的持续上涨。市场对大消费预期向好，食品饮料成为主流资金看好的行业。数据统计发现，截至二季度末，基金在二季度新进增持了59只食品饮料股，位居申万一级行业第二位。

在提及食品饮料的估值泡沫时，对天弘基金于洋看来，从2017年以来，食品饮料板块估值不断再创新高，从其历史走势看，涨多跌少、走势稳健，一方面是行业好以及公司质地良好、业绩稳定，另一方面在于其定价由长线投资者决定(外资为主)，除非公司基本面出现显著恶化，卖出的概率很小。

天弘基金顺势推出天弘甄选食品饮料股票型发起式证券投资基金，瞄准消费，定位即甄选食品饮料行业中的好公司，通过对A股、港股中食品饮料企业的基本面的扎实深入准确的研究，挑选出对消费者负责任的、未来品牌壁垒越来越高的好公司，在估值合理的情况下持有，力争通过分享企业的业绩增长而获取中长期稳健、可持续的投资收益。天弘基金的这只新品目前正在发售中，拟任基金经理于洋。

7月以来，食品饮料板块再次走出乘风破浪的趋势，估值不断再创新高，关于是否产生泡沫这个问题也一直困扰着资本市场。天弘基金于洋对此表示，现在的估值是可以去解读和认可的。

“食品饮料板块具有非常强的刚需属性，与生活息息相关，主要以内需为主;品牌属性强，食品质量对消费者影响大、又难以检验，品牌溢价高，品牌随着规模和时间两方面的增加而增加;行业周期性弱，业绩确定非常高，非常适合长期价值投资。”天弘基金基金经理于洋在接受采访时表示，“历年来食品饮料作为长期牛股频出的板块，仍是稳健、优秀的投资标的，值得长期配置。”