过去一年，在“后浪”的购买冲动之下，泡泡玛特的“印钞”能力火力全开，甚至一度让盲盒成为了现象级产品。
实际上，在招股书的风险披露中，泡泡玛特也毫不避讳地提到：“Molly对我们的销售表现至关重要，我们无法确保Molly的受欢迎程度和市场接受程度，能继续维持现有水平。”
其中，线上渠道主要覆盖天猫和微信小程序。根据泡泡玛特招股书，2017年-2019年，线上渠道占比分别为9.4%、20%及32%，线下渠道始终占据更大比例。
这或许也是为什么在与天猫达成深度合作的近一年后，泡泡玛特又选择牵手阿里云，这些挑战的解决方案都指向了数字化，只有让品牌更好地链接阿里生态，获得平台级的数字化资源与能力，才能更好地以数据提高生产力，实现数据驱动业务价值。
但在疫情之后，盲盒市场的消费冲动，有所退潮。这给行业带来了一定冲击，也让行业开始呈现出新形势。
通常，IP可以大致分为三类：自有IP，独家IP和非独家IP。而泡泡玛特招股书显示，在报告期内，公司共运营12个自有IP、22个独家IP及51个非独家IP；自有IP销售占总营收的比重为37.2%。
《电商报》注意到，日前，泡泡玛特（POP MART）和阿里云达成合作，旨在借助数字化寻求中国潮玩领域的新突破。
而通过智能数据，支持各种业务场景的快速落地，一方面能实现降本提效，如提高营销的精准性和效率，另一方面则可以用数字化推动业务创新和增长，如以数据挖掘潜在用户，以及和天猫合作进行新品开发。
事实上，泡泡玛特的渠道结构已非常完善，目前有零售店、线上渠道、机器人商店、展会、批发五大销售渠道。截至2019年底，其拥有114家直营零售店、825家机器人商店、及其他批发和线上渠道。
据介绍，阿里云数据中台可以打通线上线下的全域数据，通过对用户群体精细化运营，赋予潮流玩具行业趋势洞察能力，推动公司业务从“经验驱动”进入“数据驱动”的时代。
此外，数据显示，泡泡玛特过去一年天猫旗舰店销量迅速攀升，收获2019年天猫双十一玩具类目单店销售第一以及2019年天猫潮玩类目年度销售第一的业绩。
但对泡泡玛特来说，数字化转型的关键并不在于多渠道建设，如何运用数字化能力保证IP的生命力和市场的可持续性变现才是最核心的问题。
其中，最大的IP是Molly，2017-2019年占总营收比重分别为26.3%、42.6%、27.4%。其余包括Dimoo、BOBO&COCO、Yuki等在内，占比不过5.9%、1.5%、1.4%，足见其对大IP的依赖度。
此外，泡泡玛特在IP运营上也存在挑战，消费品尤其是像盲盒这样的潮流文化产品的生命周期可能相对较短。一旦IP授权协议及授权方出现相应风险，也可能对公司的业务及经营业绩造成重大不利影响。
总的来说，IP是潮玩行业的商业壁垒，而泡泡玛特目前只有Molly和Pucky两个爆款IP，离它的“中国迪士尼”梦还非常远，但在市场和资源的强势整合下，也许准备迎接的是下一场更大的爆发，像极了它的主打品类“盲盒”，一切仍是未知。
