该等知名公司为其股东带来超过100,000%的收益。
说到投资者在新冠肺炎大流行的教训,或许是不论状况看来多么危急,坚持与优秀公司同行,这做法通常是审慎的举动。
尽管自1950年初以来,标准普尔500指数曾经历38次至少10%的正式股市调整,但牛市上涨最终将该等跌幅抛离(除当前调整外)。这是对买入优质公司股票并长期持有策略强而有力的认可。
因此,这再一次说明,对部分投资者来说坚持下去带来更大利益。在过去六十年,五间享誉盛名的企业令投资者成为百万富翁,而投资者开始时只需要投资1,000美元。
伯克希尔哈撒韦:2,744万美元
在该五只股票当中,巴菲特带领的伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)远远抛离对手。根据伯克希尔哈撒韦的2019年至股东年度信函,伯克希尔哈撒韦的每股市场收益自1964年以来已达2,744,062%,这等同于在1964年投资的1,000美元,于2019年底时的价值已超过2,740万美元。相比之下,标准普尔500指数的同期收益为19,784%(包含股息)。
该出众表现的原因之一显然是巴菲特。巴菲特一直以来具备在众目睽睽下找到抵买货的诀窍,并以其持有最出色股票数十年的策略而闻名于世。巴菲特持股量最大的数只股票,例如可口可乐和Wells Fargo一直是巴老持仓超过30年。
巴菲特的投资组合和伯克希尔哈撒韦作出大约60宗的收购亦往往具高周期性。透过将伯克希尔哈撒韦投资组合与美国和全球经济的稳健状况连系,可见巴菲特将赌注押在持续经济扩张。尽管衰退不可避免,但历史数据清楚显示,经济扩张的持续期间较收缩期短。
Monster Beverage:335万美元
下一只股票是Monster Beverage,根据YCharts的数据,该公司令1,000美元的投资增长至约335万美元,其中大部分收益来自过去15年。
在过去几十年中,该饮料公司如何击败如可口可乐般的强大对手?除了增加来自较小收入基础的销售额外,Monster的大部分收益与能量饮料市场的增长有关。在金融危机结束时,能量饮料占总销售额的百分比相对较小。但是,今天能量饮料是Monster的最大单一销售类别,所占总市场份额(包括所有核心能量饮料品牌)超过40%。
Monster亦能够利用其成功抢夺品牌大使,而与其建立赚取庞大利润合伙关系的,正正就是可口可乐。于2014年8月,可口可乐宣布计划向Monster注资20亿美元,以取得其17%股权,从而控制可口可乐的能量饮料产品线。作为回报,Monster将其非能量果汁和水果味苏打产品给了可口可乐。
微软:202万美元
自1980年代中期,另一间令投资者赚大钱的著名公司是微软。最初对微软投资的1,000美元,在今天的价值将超过200万美元。
微软成功的关键是其市场份额的主导地位、高利润率和创新等三大元素的结合。其市场份额的主导地位和丰厚利润,毫无疑问是来自其传统作业系统Windows。Windows和Office或许不再实现过往增长,但微软仍然垄断个人电脑作业系统的市场份额,并继续透过其传统作业系统的软件产生极高利润 。
微软的营运现金流量充裕,令其可以积极投资新的创新项目。特别是微软正在成为软件即服务云领域的主要参与者。Azure一直以来的增长速度如坐火箭(按固定货币计算,最近一个季度的增长率较去年同期增加61%),而Office 365为企业提供各种更高利润的云服务。微软有望最终达到2万亿美元的市值。
沃尔玛:167万美元
尽管在过去20年,零售股 沃尔玛(Walmart)一直表现平平无奇,但在1980年代和1990年代其增长几乎是势不可挡。根据YCharts的数据,整体而言,自1970年代起对沃尔玛的1,000美元投资在今天已变成167万美元。
沃尔玛在零售领域的成功可以追溯至其规模。在互联网降低管理费用之前,沃尔玛以低廉价格压制小型企业并抢占市场份额为重心策略。尽管电商销售额占总收入的百分比不断扩大,沃尔玛继续在零售领域转移重心,并利用其雄厚财力和批量购买策略,在价格上压低竞争对手,以吸引全新和经常性人流。
这令笔者想起沃尔玛强势回归的另一个原因:其全渠道策略。尽管沃尔玛在新冠肺炎爆发之前已推广其便利易用的网上平台,但大流行突显其平台的以下优势:35美元以上的订单在两天内送货、将货物送到车上和沃尔玛低价保证。
亚马逊:136万美元
伯克希尔哈撒韦、微软和沃尔玛分别需要大约55年、35年和45年才能为投资者带来丰厚回报,但电商巨头亚马逊(Amazon)甚至不需要25年就将1,000美元的初始投资变成136万美元。
大多数人因亚马逊的电商业务而认识该公司。尽管估计份额或有不同,但亚马逊控制美国电商市场约40%,而其全球的Prime会员人数超过1.5亿人。该等Prime会借对亚马逊尤其具价值,其提供的费用可帮助该公司推高微薄的零售利润,同时令其在产品定价方面可更为进取。此外,Prime会员的消费额倾向较非Prime会员更高,并坚持使用亚马逊产品和服务生态系统。
展望未来,该公司增长很可能由Amazon Web Services(AWS)推动。AWS是亚马逊的基础设施即服务(infrastructure-as-a-service)分部业务,令企业可以建立其自家的云基础。自2018年底以来,AWS占该公司总销售额的份额由11%增加至截至2020年第一季度止的13.5%。鉴于云服务提供的利润远高于零售或附带广告销售,该业务分部非常重要。预计亚马逊的现金流量将在十年内激增。
来源:金融界网站