原创 中国一个月卖掉643亿美债,中国抛售美债创纪录是怎么回事?

近日,美国财政部公布了月度国际资本流动报告。数据显示,6月份,中国抛售93亿美元国债(约合人民币643亿元),成为抛售美债最多的国家。目前,中国美债持仓总金额仍维持在1万亿美元上方,仍是美债第二大海外持有国。

数据也显示,外国投资资金在连续3个月抛售美国国债之后,6月开始回补,实现了净买入。统计显示,今年3月份,外国资金流出美债市场规模达到破纪录的3107.9亿美元,4月份净流出1876亿美元,5月份净流出366.9亿美元。而最新的6月份数据则实现了净买入288.9亿美元。

在美国债务持续飙升的背景下,外国投资者持有美债的占比越来越小了,6月份占比已经跌到了26.6%,创下2008年以来的最低水平。截至8月4日,美国联邦债务总额已达到26.5万亿美元(约合人民币183万亿元)。而且目前白宫与国会正在就新一轮财政刺激计划谈判,若立法通过或将进一步增加美国债务规模。

在过去一年中,日本的美债持仓量增加了1380亿美元,而中国则在过去一年中减少了380亿美元。在2013年底时,中国持有美债的规模触及1.3

2万亿美元的高位,此后下降约15%。

说实在面对着中国大量卖出美债,很多人都在疑惑,中国这样做的目的到底是什么?为什么要大规模抛售美国债券呢?

首先,美债曾经是全世界最优质的资产。美债实际上是美国国债的简称,相信了解宏观经济学的朋友都知道,一个国家如果执行的是凯恩斯主义的政策的话,一般情况下都会进行赤字财政,而践行赤字财政的主要手段就是发行国债,在人类工业文明发展史上,一个国家能否有效发行国债一直被认为是一个国家综合国力的体现,历史上有很多有名的战争成败的背后其实都是国债发行的能力如何,曾几何时在英国还是日不落帝国时代的时候,英国国债是世界上最有信用的债券。而第二次世界大战之后,在布雷顿森林体系的影响之下,美元逐渐取得了世界货币的地位,而美国国债也取代英国国债成为了全球最有信用保证的债券,由于美元的稳定性从而有了美金的声誉,再加上美国综合国力的保证,导致了美国国债一度成为了全世界最优质的资产,而中国在改革开放之后相当长一段时间内,我们获得的大量的外汇储备基本上都去购买了美债,的确在那段时间美债实际上是最能保值增值的资产。

其次,现在的大规模卖出又是为什么呢?我们看到当前全世界在病毒蔓延的影响之下,全世界都受到了黑天鹅的冲击,经济次生危机正在蔓延,也正是如此,我们看到了美国采用的做法就是大规模救市计划,美联储先是把联邦利率降到接近为零,之后又通过大量的救市计划开始直升机式撒钱,这种过度量化宽松的货币政策实际上正在严重透支美国的市场信用,原先大家都相信美国资产是全世界最稳定的赚钱资产,但是现在大家都在怀疑美国资产的稳定性了,这就必然会导致整个市场的压力巨大,这个时候对于中国来说,持有大量的美债资产不仅不会升值,甚至还有大规模贬值的风险,所以最好的办法就是适度减少美债持仓,从而降低自己的风险。

第三,未来我们该怎么操作?从目前来看,美债资产的黄金时代已经过去,再大规模持有美债资产无疑是风险较高的,对于中国来说就是有计划地降低美债的持仓,进一步多元化自己的资产布局,通过多元化资产不把鸡蛋放在一个篮子里,从而确保自己能够有效降低潜在风险,这才是对中国最有用的策略。