“43%的调查对象认为在理财和投资中任何时候都不能出现亏损，不能承受任何风险，这一比例太高了。”近日,在资产管理助力中国养老财富储备研讨会上，中国养老金融50人论坛秘书长董克用说。
据会议当天发布的《中国养老金融调查报告(2020)》（下称报告），超过60%的调查对象将“确保本金安全第一位，收益多少不重要”作为其养老理财或投资的长期目标。在董克用看来，这样的养老金融投资偏好，将会使资产面临贬值风险。“如果认为收益多少不重要，投资干什么？”他问道。
43.8%调查对象认为“任何时候都不能出现亏损”
目前，我国基本养老保险待遇水平非常有限，而且我国过度依赖第一支柱即基本养老保险制度，而第二支柱职业养老金和第三支柱个人养老金则发展缓慢，只能实现基本的养老生活保障。
养老理财和投资是提高养老生活水平的一个重要途径，这也意味着应当承受一定的理财投资风险。然而报告发现，43.8%的调查对象认为在养老理财或投资中“任何时候都不能出现亏损”，即不能承受任何风险；同时，41.5%的调查对象可以阶段性承受10%以内的亏损，只有14.72%的调查对象可以阶段性承受10%以上的亏损。报告认为，总体来看，公众的风险偏好整体偏保守。
公众对养老理财或投资风险承受能力的认知，会受到其自身年龄、收入等因素影响。
据报告，调查对象的风险承受能力随着年龄的增加呈现“倒U型”趋势，即在年轻时由于收入较低，加之买房、子女教育等支出大，风险承受能力有限；随着年龄的增加，收入增加，以及各类支出的减少，风险承受能力逐步提高；但到了退休年龄之后，收入来源开始减少，风险承受能力开始降低。
哪些人不能承受任何亏损风险？报告发现，各收入区间都有这类投资者，但在月收入低于3000元的人群中最高，其中67.8%的人都不能承受任何亏损；而月收入超过1万元的人，只有32.2%的人对养老投资有这样的要求。
董克用介绍，通过对不同年龄、不同性别的人抽样调查，发现调查对象的理财偏好依然是银行理财，其次是购买年金和商业养老保险，基金排在第三。“可以看出大家还是有储备意识的，但传统理财方式占了首位。”他说。
投资整体偏保守，贬值风险大
对自身风险承受能力的认知，影响了个人怎样设定养老金融投资理财的目标。
调查发现，在被问到理财最重要的目标是什么时，63%的调查对象的回答是“确保本金安全，收益多少不重要”，只有18.23%和15.97%的调查对象将其长期目标定为"追上通货膨胀率为目标，能够保持购买力”和“大幅超越通货膨胀，在保持购买力之外实现养老财富增值”。
报告认为，大多数公众参与养老金融市场时愿意承担的风险相对有限，投资风格偏重保守型，对成长型资产的配置缺乏信心，这在一定程度上可能会导致养老金融资产存在贬值的风险。
“什么叫‘收益是多少不重要’？实际上收益很重要所以才投资，如果认为收益多少不重要，投资干什么？”董克用说。
报告指出，调查对象的基础金融知识的客观得分为61.24分，处于刚及格的水平。总体来看，大多数调查对象对金融产品的风险有着比较清晰的认知，但对通货膨胀没有形成正确的理解，往往会忽略通货膨胀带来的影响，对利率的认识也相对有限，基础金融知识水平不足，在很大程度上会影响公众在金融市场上的投资活动。
董克用认为，风险与收益通常是相伴相生的，而不敢承受风险就很难获得较高的收益。对此，报告中建议强化养老金融教育，提高国民养老金融素养，同时应丰富养老金融产品，满足多元化养老投资需求。
南都记者胡明山 发自北京
