受疫情影响，全球经济景气度都不高，海外的情况也大相径庭。为缓解疫情对于全球经济体系的严重冲击，主要国家均采取大幅宽松的货币政策，纷纷往市场里“撒钱”。以美联储为例，其为应对疫情而采取的大规模财政与货币刺激使得当前实际利率位于历史低位，实体经济复苏乏力。大量资金涌入资本市场寻求更高收益，三月至今美股演绎了一波以科技股为代表的结构性大行情。
事实证明，超发的货币并未充分流入商品和服务领域。华安基金指出，二月至今，国内股票市场走势向好，以北上深为代表的核心城市房价抬头，这些增发的货币不断流向资产领域，造成了资产领域的通胀现象，股市、楼市甚至黄金价格的上涨侧面印证了资金流向。
前期大量的资金涌入股市，推升A股整体估值水平抬升。华安基金表示，近年来国内金融市场更为开放，证券化水平提升，科创板、创业板等各项资本市场改革举措加速推进，未来A股估值仍有较大上行空间。短期看，行业和板块轮动加快，疫苗、军工、新能源等热点概念频繁切换，一次行情往往持续几天就出现回调，市场进入横盘整理区间，后续震荡调整的风险犹存。
华安基金认为，投资者可以根据自己的风险偏好进行调整，适当降低一部分高弹性板块的仓位，在低估值的大金融、周期等板块中寻求更稳健的机会。产品方面，可以增配一部分上证180ETF(510180)提升大蓝筹的持仓，使投资组合具备更高的防御性。
全球货币还在超发，金价作为货币的锚，成为理想资产。回顾黄金价格行情走势，前期受获利回吐、月度经济数据抬头、美联储会议不及预期等影响，金价出现了两次回调。“金价可能继续向上的逻辑没有改变，建议加大对黄金ETF的关注。”华安基金认为。在投资标的选择方面，华安基金旗下的华安黄金ETF(518880)值得关注。相比于实物金，黄金ETF同时具备低交易成本以及良好的流动性优势，其持仓100%是AU9999(万足金)实物黄金，投资者购买1手黄金ETF就对应了1克实物黄金。此外，ETF可以在二级市场流通交易，跟股票一样方便。
据了解，华安基金旗下的华安黄金ETF最新规模120.71亿元，折合黄金28.33吨(数据来源：Wind，截至2020/8/11)、在同类产品中日均交易量全市场第一，(数据来源：Wind，截止时间2020/8/11，全市场跟踪黄金的ETF共计9只，华安基金旗下的华安黄金ETF最近一年日均成交额18.28亿元)。此外华安黄金ETF还有租赁收益，将实物黄金租赁给大型商业银行，银行再租给金店，过去7年为投资者赚取了8800万元(华安黄金ETF2019年年报)
