自营投行有亮点 中信建投半年净利近翻番

市值一度超越“券商一哥”的中信建投（601066.SH），交出了一份亮丽的“期中成绩单”。

8月25日晚，中信建投发布半年报，上半年营收99亿元，同比增长67.63%；归母净利润45.78亿元，同比增长96.54%。

根据此前中证协发布的数据，2020上年，134家证券公司实现营业收入2134.04亿元，同比增长19.26%；实现净利润831.47亿元，同比增长24.73%。对比可见，中信建投整体业绩增幅远超行业平均水平。

在目前已公布半年报的A股券商中，中信建投的营收与净利润均暂时排名第三。

截至8月26日收盘，其股价报于50.66元/股，今年以来累计涨幅67.67%，现PB估值接近8倍。

下周，中信建投将迎来1.5亿股解禁，估算市值约76亿元。

未来股价走势将如何，值得市场关注。

自营贡献半壁江山

报告期内，中信建投仅利息净收入同比出现下滑，其他多项业务均实现同比增长。

对此，8月26日，多位受访的业内分析人士直言，“有些超预期”。

信达证券非银金融分析师王舫朝表示，中信建投2020年上半年业绩创出半年报新高，自营投资业绩爆发，公司投行业务突飞猛进，财富管理与资管业务均保持第一梯队，公司有望继续保持行业领先的盈利能力。

其中，自营收入是今年上半年驱动业绩增长的核心动力。

时代周报记者根据“自营收入=投资收益+公允价值变动收益-对联营企业和合营企业的投资收益”的公式计算，中信建投上半年实现自营收入44.51亿元，同比增幅196.44%，营收占比从去年同期的25%提升至45%。

其中，投资收益和公允价值变动收益分别同比增长230.56%和101.35%。

中信建投表示，主要是由于本期交易性金融资产的投资收益增加、以及衍生金融工具的公允价值变动收益增加所致。

实际上，证券自营业务已连续三年成为券商第一大收入来源。

根据中证协数据，2020年上半年，134家券商实现证券投资收益（含公允价值变动）702.74亿元，同比增长13.24%。

由中证协数据计算，全行业券商自营业务的营收占比接近三分之一，而中信建投该比例达到45%；其同比增长率为196.44%，也远高于全行业13.24%的自营业务增速。

投行股权融资双第一

作为一线投行“三中一华”的一员，中信建投的投行业务一直是其传统优势板块。

半年报显示，2020年上半年，中信建投股权融资业务完成股权融资项目22单，主承销金额693.13亿元，双双位居行业第一。

债务融资业务共计完成1164单主承销项目，主承销规模人民币5728.03亿元，双双位居行业第二。

此外，2020年上半年，中信建投共承销疫情防控专项债人民币207亿元。

其中，中信建投独家保荐的京沪高铁IPO项目是中国高铁首次登陆资本市场，募集资金超过300亿元，为A股市场历史上第九大IPO项目，实现了市场化询价的战略性突破，标志着铁路运输资产证券化进入新阶段。

项目储备方面，截至2020年6月30日，公司在审IPO项目53个，位居行业第2名，其中上交所主板项目17个、科创板项目13个、深交所中小板项目5个、创业板项目18个；在审股权再融资项目（含可转债）36个，位居行业第2名。

中信建投表示，将严把股权融资项目质量关，履行好中介机构职责，抓住注册制试点推广的契机，提升与资本市场中枢作用相适应的专业能力。积极做好创业板、新三板精选层以及红筹回归等项目的开发和执行工作。

此外，资管业务继续保持在第一梯队。

根据资管新规“净值化管理”和“去通道业务”等要求，中信建投继续规范存量业务，推动净值型主动管理业务的发展。

中报显示，2020年上半年，中信建投资产管理业务在大集合改造、QDII业务、数字化转型等方面取得了较大的进步。

截至2020年6月30日，公司受托资产管理规模4844.39亿元，同比减少11.56%，位居行业第6名。

其中，主动管理型产品规模2487.53亿元，较2019年末增加164.39亿元，占资产管理总规模的51.35%，较2019年末增长8.94个百分点；主动管理型产品月均规模1566.15亿元，亦位居行业第6名。

中信建投表示，“2020年下半年，公司将继续夯实投资管理能力，通过丰富产品类型、拓展产品销售渠道、提升产品投资业绩等方法深化业务转型。同时，公司将继续加强产品运营管理、风控管理及合规管理等，保障业务稳健运行。”

王舫朝认为，中信建投业务发展均衡，综合实力较强，ROE显著高于行业平均。在资本市场改革持续推进、证券行业集中度加速提升的大背景下，依托公司投行、投资和财富管理等业务的领先优势，公司业绩增速有望继续领跑行业，盈利能力将持续保持领先。

本网站上的内容（包括但不限于文字、图片及音视频），除转载外，均为时代在线版权所有，未经书面协议授权，禁止转载、链接、转贴或以其他 方式使用。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。如其他媒体、网站或个人转载使用，请联系本网站丁先生：chiding@time-weekly.com