文/每日资本论
控股股东累计质押45.24%股权。
仅仅十个月前，惠发食品在25个交易日内单边上扬，股价翻番。如今它打算照葫芦画瓢？
9月7日，股市遭遇“黑色星期一”，大盘大跌62点，创业板跌90点，但山东惠发食品股份有限公司（下称 惠发食品）却在开盘几分钟后就涨停且一路保持到收盘。这是这只股票在短短6个交易日的第四次涨停，从股价启动位置计算涨幅高达46%。
惠发食品半年报显示，2020年上半年归属于上市公司股东的净亏损缩窄至565万元，同比增加87.80%，去年同期净亏损约4639万元，净利润同比暴跌516.67%。营业收入约为4.77亿元，同比增长26.31%，基本每股亏损0.03元，同比增长87.97%。
从暴跌到大涨，惠发食品难道半年就“脱胎换骨”了？
惠发食品对业绩上涨的解释为，受报告期内鸡肉类原材料价格下降幅度较大的影响，导致公司产品成本降低，毛利率出现上升；同时，受销售收入增加的影响，净利润出现大幅度上升。综合导致报告期内公司利润情况出现上升趋势。
简单说，原料便宜了，业绩自然就好了。但仅仅这个就能支撑股价连续暴涨吗？
公开资料显示，惠发食品成立于2005年2月，主营业务为速冻调理肉制品的研发、生产和销售业务。2018年开始做军品供应，主要是自热食品、常温罐头等。今年上半年，其通过社区团购、生鲜配送等途径，为团餐、校餐等终端消费群体提供一站式服务。
值得一提的是，早在2011年，惠发食品就开始进军商超渠道，为上市做铺垫。次年6月25日，公司正式更名为股份有限公司。一周后，公司在山东证监局进行辅导备案登记。随后，惠发食品向A股递交了申请书。
但2012年2月7日，惠发食品等18家企业因“弄虚作假”被山东省质监部门取消了“山东名牌”的复审资格。2013年5月下旬，惠发食品进入21家终止审查申请企业名单。
两年后，惠发食品再次IPO闯关。但是第二次闯关和与首次闯关的命运相同，惠发食品上市途中再次折戟。最终，其在2017年第三次IPO获得通过。当年6月13日上市。
不过，惠发食品的资金压力一直不小。“每日资本论”梳理其财报发现，从2015年到2019年，除2017年外，其短期借款都远大于货币资金，而2017年又是其上市年，报表好看也是理所当然。2020年上半年其货币资金2.52亿元，短期借款高达4.25亿元，流动负债超6亿元，远大于营收。
这也迫使实控人不得不采取自掏腰包降低负债。8月31日，惠发食品2020年度非公开发行A股股票预案称，本次定增数量不超过1500万股（含本数），发行对象为公司董事长兼总经理、实际控制人惠增玉，其将以现金认购，定增价格为11.70元/股，募集资金总额不超过1.76亿元（含本数），扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金和偿还有息负债。
更需要注意的是，截至目前，控股股东惠发投资持有本公司股份53,848,266股，占公司总股份的32.05%，其中，已质押股份24,360,000股，占惠发投资持有本公司股份45.24%，占公司总股份的14.50%。
事实上，惠发食品业绩不佳已让部分机构投资者陆续退出。去年半年不佳时，法国兴业银行上半年退出惠发食品前十大流通股东，而作为第五大股东的北京弘富成长投资管理中心也在持续减持，截至目前，该股东已退出惠发食品的前十大股东之列。
最新消息是，惠发食品第四大股东正和昌投资有限公司也计划通过集中竞价的减持方式减持不超过168万股，不超过公司总股本的1%，集中竞价减持期间为2020年8月25日至2021年2月21日；通过大宗交易的减持方式减持不超过336万股，不超过公司总股本的2%，大宗交易减持期间为2020年8月7日至2021年2月3日。
既然机构投资纷纷退出，那么股价为何还能彪悍上涨？
“每日资本论”发现，目前惠发食品总股本仅为1.68亿，总市值34.42亿元，这样一个小盘股很容易受到短期资金的关注。而惠发食品的前十大股东有6大股东为新进股东。
难怪，有网友留言“见好就收吧！”。
