白马轮番杀跌 外资趁机大幅进入调整即将结束？

白马股方面，海天味业连续调整对抱团股的影响还是比较大，而中芯国际、宁德时代一度的利空也使得白马股的调整得以延续。而除了利空因素影响，连续大涨的高估值担忧之外，市场意见的分歧也是部分资金调仓换股导致白马股调整的核心因素。

从上周开始，白马股次第迎来调整。从此前的医药到近期的食品，再到今日的白酒，白马股排队杀跌。杀跌的背后，一方面是短期估值过高的市场分歧，另一方面也是资金适当调仓换股的需求。但对于市场来说，当前基本面支撑的逻辑并未发生改变，调整空间较为有限，逢低仍是低吸以及加仓的好时机。

盘面上，近期市场分延续，而存量资金博弈下，主板和创业板跷跷板效应比较明显。但总体看，资金比较倾斜于创业板，尤其是昨日盘中创业板成交量一度超过沪指，便是最好的佐证。不过，即便是资金青睐的创业板，也存在较大的内部分歧。尤其是低价的创业板标的，遭到资金的疯狂抢筹，昨日大涨之后，4元以下的创业板标的已经全无踪影。而10元以下的炒作，依旧还在进行。

因此，在流动性合理充裕以及经济景气度不断回升的支撑下，市场向好的逻辑没有发生本质改变，总体向好的趋势依旧。而阶段性的调整，主要是市场连续上涨之后分歧所导致，但市场并不缺乏机会。短期的调整空间较为有限，调整过程中也是中线投资者积极低吸的机会，同时也是短线投资者适当调仓换股跟随市场热点的时机。

但总体看，二季度以来资金抱团的现状并未打破，从二季度公布的数据以及近期自增基金的倾向上，依旧对白马股青睐有佳。当然，仅从注册制的趋势和发展看，未来经营稳定、业绩优良的品种，仍是资金抱团的主要对象。

所以，很多人担忧的抱团资金的分散，我们认为概率比较低。但阶段性的，资金的调仓换股以及造成的白马股的调整是比较正常的，而如果业绩支撑良好或者成长性依旧可期，那么回调就是阶段性低吸的好时机。

当然近期国内市场的调整，和外围市场的走低也有一定的关系。但外围市场的大跌，并非是逻辑上出现大问题，也是连续大涨后的短期消化需求。而国内市场本身的分化影响下，出现调整也无可厚非。

同时我们需要注意的是，经过昨日有力度的杀跌之后，今日外资开始大幅流入，上午盘中一度净流入超过50亿，这和此前连续的流出形成鲜明的对比。而一向聪明的外资，这个时候开始介入，其目的不言而喻。