原创 上证指数收跌0.63%，市场接连震荡，9月LPR保持5个月按兵不动？

每日市场数据一览

指数表现

上证指数收跌0.63%，报3316.94点，深证成指收跌0.72%，报13149.50点，创业板指收跌1.03%，报2569.22点，两市成交额为7550亿元。

北上资金

今日，北向资金全天净流出64.96亿元，其中，沪股通净流出32.42亿元，深股通净流出32.54亿元，结束连续4日净流入。

行业表现

今日，仅约18%的行业实现上涨，其中，国防军工大涨3.13%，纺织服装收涨1.14%，通信微涨0.24%，休闲服务大跌2.39%，汽车、食品饮料跌幅均近2%，其余行业均表现较弱。

个股表现

今日上涨个股数量为1418只，占A股比重约为36%，下跌个股数量为2389只。

国防军工领涨，新余国科、安达维尔、江龙船艇涨停；

纺织服装表现活跃，星期六、起步股份涨停；

航母概念股大涨，洪都航空涨停；

今日头条概念股表现强势，科达股份涨停；

零售指数崛起，供销大集涨停；

公路指数回调，湖南投资涨停。

格上机会指数一览

今日，格上机会指数为34.40，机会指数小幅跌破50荣枯线，机会指数小幅跌破50荣枯线，这意味着收益风险比最高的阶段过去了，未来个股更需要业绩兑现的支撑，市场会更多呈现结构性机会，投资者要降低未来的投资预期回报，适应较大的市场波动，低估值景气度高的板块有望阶段性占优。

温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。

热点新闻点评

新闻一：近期市场接连震荡，很多投资者对目前的行情感到疑惑，对于后市如何演绎，十、各大券商发表策略。

中信证券认为，两因素催化资金重聚合力，推动中期慢涨。流动性和信用宽松环境不变，优质成长股因短期调仓和博弈产生的估值调整不会持续，存量资金的紊乱行为接近尾声，预计外资回流和科创50ETF发行将催化资金重聚合力，推动9月下旬开启新一轮中期慢涨。配置上，建议继续聚焦顺周期与高弹性品种，包括受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块，受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，以及绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块，包括保险和银行。另外，可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。

兴业证券认为，持久战，把握顺周期。外紧内好，震荡格局，把握经济复苏主线，聚焦低估值洼地。美国大选最后冲刺期、中美多重博弈交织期(贸易、科技、金融、地缘)、美股高波动扰动期。外部三期叠加，在大选关键期，外部扰动仍是市场向下的主要因素。经济继续强劲复苏、内生动力增强，基本面的恢复是市场能够稳定向上的主要支撑。

国泰君安认为，尽管当前处于震荡中枢，仍要珍惜震荡之中的每次回调机会。市场向上的支撑在于盈利修复的预期，向下力量在于中美发酵和流动性问题。盈利端，市场对于三季度盈利预期分歧较小，但对四季度与2021年分歧较大。但盈利上行趋势已基本确立。相比之下，流动性短期影响更关键但边际变化不大，更偏重结构而非逆转大势。

山西证券认为，短期3300点附近震荡，关注低估值顺周期板块。短期内预计指数仍在3300点附近震荡。原因有二：其一，历次权重股带动指数持续上涨离不开流动性的驱动，但当下的流动性并不支持指数持续上涨。其二，再平衡带来的机会是结构性的，板块涨跌轮动下指数将维持震荡格局。从板块来看，推荐投资者关注低估值顺周期板块，高频数据也显示周期品价格上涨的趋势并未打破，周期品的需求改善带动板块上涨的逻辑未变。

国盛证券认为，大分化延续，继续看好科技+消费中长期主线。A股的历史性转折点已经出现。未来，随着居民资金持续加配权益，且配置方式由居民直接持股向通过基金、理财等途径间接持股转变，市场将迎来源源不断的机构增量资金。A股机构化进程加速，机构牛、结构牛、大分化延续。方向上，继续看好科技+消费中长期主线。

新闻二：9月21日，9月贷款市场报价利率（LPR）发布，1年期LPR为3.85%（上次为3.85%），5年期以上LPR为4.65%（上次为4.65%），至此LPR报价已经连续5个月按兵不动。

格上认为：本期LPR保持不动符合预期，但实体企业的贷款利率将保持下行趋势，四季度，银行压降结构性存款的压力仍然较大，实体经济恢复发展中还需要较大力度的信贷支持，为缓解银行体系的中长期流动性压力，维持流动性适度宽松仍然必要。

当前我国货币政策仍是凸显“更加灵活适度、精准导向”的总基调，并未实质性转向，央行发言人表示，要保持稳健货币政策的取向不变、灵活适度的操作要求不变、坚持正常货币政策的决心不变；未来LPR的走势取决于宏观经济趋势、通胀形势以及贷款市场供求等因素，预计后续企业贷款利率还会进一步下行。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究中心