原创 中国经济形势那么好，为何A股未见好转？

目前，中国的经济形势的确很不错，不仅是全球率先复工复产的主要经济体国家，而且8月份国内消费数据由负转正。这意味着，拉动中国经济的三驾马车出口、投资、消费都已经转正。国内经济已经基本上摆脱了新冠疫情带来的阴霾。甚至于IMF都发表声明称，中国经济今年有望达到2-3%的增长速度，能取得这样好的成绩是非常不容易的。

不过，令人感到困惑的是，中国经济开始那么好，而A股却没有走出新一轮牛市，却偏偏在3200点一线徘徊呢？中国股市为什么无法成为经济的晴雨表呢？对此，我们认为，有以下几个原因：第一，A股市场新股抽血太严重了。不仅过去每周从二三只新股，现在一下子又加大了新股发行节奏，甚至还让巨无霸股票IPO发行。最近，有蚂蚁金服、金龙鱼要登录A股市场，这无疑会给A股市场带来抽血的效应。

第二，要说今年A股市场一点没有表现，这也有点冤，今年A股从最低点涨上来，肯定都超过了10%，A股今年有这样的表现已经算是不错了，要知道今年国内经济涨幅不超过3%，而股市能涨10%以上，能有如此表现很好了。可以说，A股早已经对中国经济恢复提前反映出来。很多股票涨幅已经番了几倍，远远透支了上市公司的未来。所以，中国经济虽然向好，但是如果A股股票透支了股价未来，股市还是要下跌的。

第三，A股市场中小投资的投机性强烈，很难走出慢牛行情。很多中小散户喜欢炒绩差股、炒小盘、炒低价股等。这样业绩不好的股票吸引了不少资金参与炒作。而市场上真正的绩优股却没有出现大涨。资金都跑到投机市场去了，质量好的大盘蓝筹股（如银行股）还在原地踏步，A股权重股没有太多资金推动，所以，A股价格始终无法彻底好转。

第四，A股市场涨不上去，还有历史的原因。2016年初，由于A股大跌，国家队进入市场救市，股民们认为国家队进场，必是股市大底，结果国家队在3200-3600点区域也抵抗了一阵，但终究还是撤退出来。而股民们在这个区域内堆积了巨量的历史套牢盘，目前A股虽然已经攻至3300点区域，但不可能一下子就突破的，还要反复争夺，有外面资金的支持之下，才能化解上方面套牢盘。所以，历史套牢盘因素，也不要忽视。

第五，现在科创板、创业板都实行了注册制，A股实行注册制也是迟早的事情。但是，由于A股之前实行的是核准制，导致新股的股价呈现虚高状态，而蓝筹股板块又被人为炒高。如果实行了注册制，新股上市之后的股价，将更加趋于合理价值。这就意味着，目前高高在上的白酒股、券商股、科技股、医药股等蓝筹股也要估值回归了。如果前期涨幅过快的蓝筹股不做出大的调整，把空间给跌出来，市场是很难积极做多的。

目前来看，中国经济形势的确一片大好，已经基本摆脱了新冠疫情影响，明年国内经济增速将恢复正常。但很多人提出，为什么经济恢复了，股市没有大涨？实际上，今年A股市场是正增长的，涨幅肯定远超GDP。此外，A股市场一路走来，出现了分化，只是二三百只蓝筹股在上涨，但是这些蓝筹股又因前期涨幅过大，而有调整的迹象。更何况，目前A股新股IPO抽血严重，股指上面套牢盘严重，要想走出大牛市行情也不现实。