信托境外理财业务再迎“新玩家” 人才、风控能力欠缺成“拦路虎”

信托行业受托境外理财业务（QDII）资格队伍迎来进一步扩容，9月22日，华鑫国际信托受托境外理财业务资格正式获得监管层批复，成为今年第2家获得受托境外理财业务资格的信托公司。截至目前，信托行业68家信托公司中已有27家成功获得受托境外理财业务资格，但拿下受托境外理财业务额度的信托公司仅有18家。在分析人士看来，制约信托公司境外理财业务展业的主要因素是全球化资产配置能力的欠缺和全球性风险控制能力的不足，信托公司应加大人才培养和引入力度，搭建起具备海外市场投资能力的专业团队，同时优化升级风险控制体系，识别境外理财业务开展过程中隐含风险。

信托QDII又添“生力军”

在我国金融业不断对外扩大开放的背景下，信托行业受托境外理财业务资格的审批步伐也在加快，9月22日，北京银保监局对《华鑫国际信托有限公司关于申请受托境外理财业务资格请示》做出批复，批准华鑫国际信托受托境外理财业务资格。

受托境外理财业务，是指境内机构或居民个人将合法所有的资金委托给信托公司设立信托，信托公司以自己的名义按照信托文件约定的方式在境外进行规定的金融产品投资和资产管理的经营活动。华鑫国际信托是今年第2家获得受托境外理财业务资格的信托公司，也是68家信托公司中第27家成功获得受托境外理财业务资格的信托公司。此前的6月8日，甘肃银保监局批复光大兴陇信托正式开办受托境外理财业务的资格。

相比2020年，信托公司2019年的海外业务进展较为“滞缓”，2019年仅有五矿信托一家信托公司受托境外理财业务资格获批。2018年有2家信托公司获批，2018年2月，云南信托正式获批受托境外理财业务资格，爱建信托也在2018年12月获批受托境外理财业务资格。

普益标准研究员于康在接受北京商报记者采访时表示，当前，我国持续推进金融体制改革，推动金融市场双向开放，监管层批复更多金融机构获取受托境外理财业务资格，体现了我国加快金融业对外开放的决心；另外，在金融业加大开放背景下，国外金融机构逐步进入国内资管市场，市场竞争更加激烈，受托境外理财业务资格批复，有利于国内金融机构推进多元化产品的布局，提升其综合竞争力。

QDII额度下发沉寂两年有余

合格境内机构投资者制度的出台已有一段时间，银行业、证券业、保险业、信托业均有涉猎，但最为关键的是，获取受托境外理财业务资格只是信托公司海外展业的第一步，更重要的是获得外汇管理局分配的海外投资额度，否则将面临有资格无投资额度的尴尬境地。

截至目前，全信托行业68家公司中已有27家成功获得受托境外理财业务资格，但拿下受托境外理财业务额度的信托公司并不多。根据外汇管理局8月31日发布的合格境内机构投资者投资额度审批情况表显示，目前总计有中诚信托、上海国际信托、中海信托、平安信托、大连华信信托、华宝信托、中信信托、新华信托、中国对外经济贸易信托、建信信托、中融国际信托、兴业国际信托、北京国际信托、交银国际信托、长安国际信托、重庆国际信托、国投泰康信托、民生信托18家信托公司获得了受托境外理财业务投资额度。

从额度下发总量来看，相比于银行业、证券业、保险业动辄数百亿美元的额度，18家信托公司合计分享的额度稍显薄弱，仅为83.10亿美元。一位信托行业从业人士表示，境外理财业务对于信托公司来说，不论是人员储备、知识储备、还是系统化合作体系的建立都还处于初级阶段。

不过，北京商报记者注意到，受托境外理财业务额度的下发也陷入了长达两年多的沉寂，最近的一次额度获批时间都是在2018年5月30日。在金乐函数分析师廖鹤凯看来，相对于国内业务，海外业务拓展难度大，现阶段的投入产出比较低，特别是对于目前大多数信托业务的稳健定位来说，境外理财业务理财大规模开展的可能性不大，但是长期来看，面对日益庞大的信托规模和对应的信托投资者多元化的配置需求，境外理财业务的开展势在必行。

专业人才、风控能力亟待提升

信托公司的受托境外理财业务在规模上尽管已有了一定程度的累积，但与信托公司的其他创新业务相比，仍属于发展较慢的状态。

用益信托研究员帅国让在接受北京商报记者采访时介绍称，信托公司的受托境外理财业务主要包括通道业务和主动管理业务。通道业务中主要发挥受托境外理财业务资金通道的作用，提供外汇额度，发挥事务性管理功能，不承担市场风险和汇率风险。但此类业务长远来看不具持续性，因为伴随着外汇管制的逐步放开，通道业务吸引力将大幅下降。

“主动管理类受托境外理财业务是信托公司专业管理能力的体现，主动管理类受托境外理财业务可以支撑信托公司全球资产配置、财富管理、境外家族信托等业务。但是该业务对资产配置能力、风控与运营的要求比较高。因此，信托公司需要引进专业人才，学习境外资产管理经验，逐渐建立自己的主动管理的业务团队。”帅国让指出。

“制约信托公司境外理财业务展业的因素有制度准备不足的原因，也有对应的人才稀缺的情况，还有对应业务对于目前信托公司业绩重要性水平的考量。”一位信托公司从业人士直言，对于信托公司来说，提升境外理财业务是需要从长计议的。

于康则认为，制约信托公司境外理财业务展业的主要因素是全球化资产配置能力的欠缺和全球性风险控制能力的不足。对于想要致力于开展境外理财业务的信托公司而言，首先要加大人才培养和引入力度，搭建起具备海外市场投资能力的专业团队，提升全球化资产配置的专业能力；其次要优化升级风险控制体系，识别境外理财业务开展过程中隐含风险，并重视采取相应的手段与方法去防范和化解对应风险。

北京商报记者 孟凡霞 宋亦桐