赶走蔚来投资威马 上海为什么对造车新势力180度大转弯？

9月22日，造车新势力企业威马汽车宣布完成D轮融资，融资额100亿元。此次融资由上海国资投资平台及上汽集团联合领投，多轮领投的百度跟投。湖北、安徽、苏州、湖南、国投、广州等国资产业基金，以及芯鑫、紫光、红塔集团、雅居乐、盈科等机构跟投。

而据来自上汽集团方面消息人士透露：“上汽投资威马，是上海市政府牵头撮合，上汽和上海市国投平台领投威马 D 轮融资，主要是上海市政府授意，目的是把威马留在上海”。

据不完全资料，此次投资威马上海市国资为数不多对造车新势力的投资项目之一。此前上海市对于国内造车新势力的支持并不积极。

2018年前后，国内造车新势力蔚来汽车宣布启动在上海的建厂计划，内部代号“NIO Park”。在此规划中，嘉定区政府给了 800 亩地，也曾谈过资金和政策支持，但最后没有到位。

行业人士明确表示，此次上海市国有资本的投资，毫无疑问将威马未来发展空间锁定在上海。但这并不意味着上海市国有资本看好威马未来发展。

迫于资金压力的蔚来先后联系了亦庄国投等地方国资希望能够给予支持。最终，迫于资金压力，蔚来和安徽合肥深度绑定，成为了安徽口中“高端制造”的重要项目基地。

行业专家此前曾对汽车预言家表示，蔚来和上海失之交臂的原因既有产业政策的原因，也有上海市对于新能源汽车产业政策的考量。“核心的问题还是蔚来时期无论是产业还是资本对于新能源汽车产业缺乏清晰的认识”。

2018年至今，新能源汽车产业经历了巨大的变革，头部企业以产品规模刷新了外界对于新能源汽车产业的关注。一位不具名人士表示，此前上海市相关领导召开工作会议时曾专门提到了蔚来目前市场的表现，认为“上海市有关部门在智能汽车高端制造层面缺乏产业规模”。

行业分析人士指出，在蔚来出走安徽后，上海本意是不希望再失去威马，造成上海智能制造特斯拉一家为大的局面。“即便是威马不在上海新建生产制造基地，那么总部和研发也要留在上海”。

另具不完全资料，威马曾经确实酝酿过走出上海。2020年1月，威马宣布其获得昆山地方政府背景的投资。在此投资后，威马计划把研发、销售、运营、结算等职能主体都搬到昆山，并作为集团上市的主体。

从大的产业环境来说，威马只不过是曾经在上海创业留在上海初见规模若干企业当中的一个。上海不愿意失去威马，只是因为上海没有其他可以比威马更具潜力的企业；从小层面的企业发展情况而言，威马在新能源汽车的量产大赛中相比蔚来这样的头部企业已经产生了差距，并不是一个理想的投资标的。

销量层面，在EX5的推出的近三年时间里，威马的确取得了不错的终端成绩。但目前威马的产品阵线仅仅凭借单一车型，目前销售似乎已经陷入了“瓶颈”之中。而第二款车型EX6，作为与威马EX5同平台的产物，仅在车身尺寸上存在差异，并未实现本质上的变化。

此次融资，一个很明显的问题是外界聚焦的内容发生了很大的变化。行业分析人士直言不讳的指出，在此前造车新势力的融资过程中，外界关注的是融资过后企业产品的落地进程；在威马此次的融资过程中，外界关注的是威马此次创下的最大体量造车新势力融资。相关分析人士向汽车预言家指出，这表明了威马此次的D轮融资，产品只是在前台的内容，本质上还是资本的重构。

公开资料显示，沈晖早年间曾加盟吉利汽车，组建团队，筹措资本帮助吉利实现了对沃尔沃汽车的并购，拥有一系列国有资本融资操盘经验，善于利用资本推动企业产品体系的落地。但此次威马的融资，比产品更为聚焦的方面则是资本，目标也从产品更多聚焦到了威马与资本市场的对接（科创板上市）。

为了以更大规模的资本基础走向科创板，威马此次D轮融资除了上海国投和上汽集团，其他的参投方还包括湖北长江产业基金、苏州昆山产业基金、湖南衡阳国有投资平台、安徽合肥产业基金、国投创益产业基金、广州金融控股集团等国有产业投资者，以及芯鑫、紫光、红塔集团、雅居乐、盈科等实力派投资机构。

上述机构可以分为产业资本、互联网巨头、国有资本和顶级投资风控机构。其中，国有资本的入局是外界最为关注的内容。

相关人士对汽车预言家透露，威马汽车与多个地方政府都保持着密切关系，并在多地建立了工厂和研发中心。

尽管此次上海市以及其他国资委介入了威马的D轮融资，但在此次融资结束后，百度仍然是威马的最大股东方没有改变。

而这与威马创始人沈晖此前的从业经历也出现了一定的背离。

威马的此轮融资由上海市国资领投。接近威马的消息人士对汽车预言家透露，此次上汽集团参与投资的资金部分约为5亿人民币，其余投资的部分上海市国资占比较大，其他省市的地方国资出资不高。

相比之下，蔚来目前拥有ES6、ES8多款不同尺寸的车型，小鹏也拥有G3和P7两款定位不同的车型。而威马对标的国际巨头特斯拉，更是数个自然月创造了新能源汽车月销第一的成绩。从目前的市场表现上来看，威马和国内造车新势力以及传统新能源汽车企业并未形成独特的竞争力。随着市场空间的进一步固化，留给威马的时间还有多少，已经是一个现实的问题。

从单笔融资规模上看，威马这一轮融资是国内新能源初创车企最大的一笔 IPO 前募资。相关资料显示，蔚来上市前单笔最多融资11.3亿美元，理想IPO募资为5.5亿美元，小鹏 C、C + 轮累计融资仅为12.73亿美元。

根据相关资料，目前威马在温州建立有生产制造工厂，在成都龙泉驿布设了整车研发中心，此外还有绵阳、苏州、无锡、上海青浦都或多或少的参与威马项目。但这些地方是否有参与到威马的融资中还有待经一步资料证实。

目前国内头部企业中，阿里巴巴拥有小鹏汽车13.3%的股权，拥有15%的表决权；美团以及理想理想合计持股23.3%，拥有8%的投票权；而蔚来在2020年8月完成增发后，腾讯累计持股12.6%，拥有19.2%投票权。

威马此次D轮融资完成，百度继续的大股东地位，预示着中国互联网巨头已经分别完成了对造车新势力的版图固定，相关行业人士指出。