沪指创两个月最大周跌幅，长假前一大波股票开始躁动

指数回调、成交缩量、北向资金持续离场......本周A股市场交投情绪降温明显。

Wind数据显示，截至9月25日收盘，A股三大股指本周周线尽墨，沪指更是创下两个月来最大周跌幅。

从板块看，本周生物医药是唯一收涨板块，休闲服务本周跌幅较小，不少旅游股在9月25日逆势上扬。

在券商看来，当前市场或将呈现混合、轮动的均衡格局，建议投资者关注顺周期及大金融布局机会，中长期科技仍是主线。

沪指创两个月来最大周跌幅

北向资金净流出超230亿元

9月25日，A股三大股指开盘后呈震荡调整态势，沪指一度逼近3200点关口，市场成交额进一步萎缩。Wind数据显示，截至收盘，上证指数跌0.12%，报3219.42点；深证成指跌0.02%，报12814.17点；创业板指涨0.18%，报2540.43点。

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从板块表现看，随着中秋十一“双节”长假渐行渐近，投资者对旅游、消费等个股关注度持续升温，从而带动休闲服务板块逆势领涨。Wind数据显示，截至收盘，申万28个一级行业跌多涨少，休闲服务以2.03%的涨幅居首，腾邦国际、岭南控股涨停，天目湖、西安饮食等多只个股跟涨。

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非银金融板块全天收涨1.18%，涨幅在申万28个一级行业中位居第二。消息面上，因有投资者猜测或与海通证券、国泰君安合并，东方证券今日股价涨停，浙商证券、东兴证券、西部证券、第一创业等纷纷跟涨，多只券商股盘中价格出现异动。

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概念板块中，连板、在线旅游全天收涨逾3%。涨幅居前的还有营销传播、证券（一致评级）、黄金（一致评级）等概念板块，触板以6.13%跌幅居首，跌幅居前的还有生物育种、超硬材料、其他建材（一致评级）等概念板块。

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在经历上周百亿元净流入后，本周北向资金持续净流出。Wind数据显示，9月25日北向资金合计净流出12.91亿元。就全周（9月21日至9月25日）情况看，5个交易日北向资金全部维持净流出态势，9月24日当天更是大幅净流出超121亿元，创下近2个月来单日净流出新高。全周北向资金合计净流出247.09亿元，9月以来净流出近290亿元。

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在北向资金持续离场的同时，本周A股主要股指亦持续下挫。Wind数据显示，截至9月25日收盘，上证指数、深证成指、创业板指全周分别下跌3.55%、3.25%、2.14%，沪指创下最近两个月来最大周跌幅。

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从成交看，本周市场交易情绪较上周进一步降温。Wind数据显示，9月25日全天两市成交额尚不足5700亿元，创下5月29日以来单日成交额新低；全周两市合计成交3.37万亿元，环比进一步下滑10.13%。

医药生物止跌企稳

后市建议关注四条主线

就全周情况看，上周领涨的汽车板块本周遭遇重挫，此前持续调整的医药生物却初显企稳迹象，休闲服务板块本周虽然下跌，但行情表现仅次于医药生物。

Wind数据显示，申万28个一级行业中，医药生物是唯一收涨板块，本周累计上涨0.51%，成分股中，正川股份、博晖创新、拱东医疗周涨幅均超过30%，康泰医学、英特集团、赛升药业周涨幅也均超过20%。休闲服务本周累计下跌1.30%，有色金属以7.20%的周跌幅领跌，汽车、房地产周跌幅均超过6%。

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从全年表现看，医药生物板块自年初开始持续上涨，到7月年内高点，累计涨幅超过68%。此后板块持续回调，截至9月25日收盘，该板块年内涨幅仍达到44.86%，在申万28个一级行业中高居第三。

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兴业证券指出，随着疫情逐步平复，拥抱高景气主线仍然是目前最好的应对策略之一，考虑到国家在医药板块的战略性投入，创新板块预计会成为下半年持续关注的热点，长期看好创新药及创新药产业链的发展前景。推荐四线布局主线：IVD化学发光、消费医疗、创新药及产业链、创新医疗器械和创新疫苗。

对于休闲服务板块，万联证券认为，在旅游复苏态势下，国内及周边游率先恢复，由于国外的疫情还在蔓延，出境游仍需观察。短期来看，受益于疫情后的旅游复苏，看好各细分板块的龙头企业，尤其看好酒店、景区、旅行社等弹性大的板块龙头。中长期看好具备优质成长性的免税、演艺主题公园板块龙头。

风格或转向相对均衡

经历本周缩量调整，展望后市，A股还将演绎出怎样的行情？

粤开证券认为，当前的市场风格可能正在朝相对均衡的方向转变，即在经济复苏的大逻辑下，叠加科技板块的表现，市场可能不会是单纯的低估值和周期占优风格，而是呈现混合、轮动的均衡格局。

在流动性方面，北上资金近两月由净流入转为净流出，资金面的边际变化直接导致消费、科技板块的震荡回调。不过长期来看，待市场短期风险释放后，有望带动增量资金入场，在创业板低价股炒作降温后，游资和个人投资者重归价值投资。

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