2018年、2019年和2020年上半年，洪恩教育的现金及现金等价物净增加额分别为528万元、1398万元和5011万元，期末现金及现金等价物余额分别为612万元、1485万元和1.55亿元。公司于2019年实现正向经营性现金流。
文丨猎云网 ID：ilieyun
2016年洪恩教育的首款互动式和自主学习的应用程序洪恩识字在线运营。2018年该应用程序实现商业化。2019年末，洪恩教育通过在线之间共同控制下的业务合并弘恩教育科技有限公司的主营业务为线上学习服务收入和线下学习材料和智能设备收入，其中，线上学习服务业务近年发展增速较快，疫情期间尤为明显，营收贡献率也在不断加大。
北京时间10月9日晚，在线儿童教育企业洪恩教育（iH）正式登陆美股，股票代码为"IH"。洪恩教育以每股12.00美元价格发行7,000,000股美国存托股票（ADS），每股ADS相当于5股公司A类普通股。在不扣除承销折扣、佣金和其他发行费用的情况下，融资额为1亿美元左右。
池宇峰曾坦言单从收入来看，教育软件市场的成长空间比较小。但与收入相比，他更看重“洪恩”的品牌。“洪恩在教育行业和出版业的发展潜力非常巨大，这是我们最大的价值所在。”
开盘后，洪恩教育股价一路走高。截至今日凌晨美股收盘报16美元，涨幅33.33%，总市值8.36亿美元。
此次洪恩教育的成功上市，使完美世界存在关联交易。此前，洪恩教育曾向该公司贷款，已于2019年偿还。此外，洪恩教育需向完美世界支付一定的租赁场地费用等。
回归
洪恩教育的招股书数据也印证了这一点，虽然当年其在教育出版圈小有名气，但营收等数据并不亮眼。洪恩教育潜力的真正爆发，则是源于完美世界上市后，池宇峰精力与核心团队精力的回归。
这一点从完美世界解禁期一过，池宇峰就开始疯狂套现超20亿元，而洪恩教育自2016年开启新业务，可见一斑。不过池宇峰仍直接或者通过完美控股间接持有上市公司39.86%股份。当时，业内就猜测池宇峰套现资金可能将投入到洪恩教育的运营中。
根据弗若斯特沙利文报告，2020上半年，洪恩教育在付费在线儿童娱乐提供商、中国在线儿童教育提供商MAU中均排名中国第一。
招股书显示，2019年洪恩教育实现总营收2.19亿元，而线上学习服务业务接近总收入占比50%。2020年上半年其总营收为1.85亿元，而线上学习服务业务贡献率达到82%。
2020年上半年，因疫情影响而加速在线化的教育行业让洪恩教育能逆势增长，洪恩教育平均总MAU为1030万元，去年同期320万元，同比增长221.88%；总付费用户数140万人，去年同期40万人，同比增长250%。其中Q2的MAU达到1030万，季度付费用户已达140万，超过2019年整年水平。
同时，洪恩教育的营业成本大幅下降，毛利率也不断提升。
2018年、2019年和2020年上半年，洪恩教育的毛利分别为6601万元、1.35亿元和1.25亿元，并在2020年上半年实现了扭亏为盈，净利润564万元。而毛利率则分别为50.1%、61.5%和67.6%。
目前行业中除跟谁学毛利率达到76%，其余普遍毛利率在50%-67%左右，因此其2020年上半年已经到达行业较高水平。
按两家上市公司的持股比例计算，池宇峰身家已超过250亿元人登科头童齿豁币。
如此高的毛利率，主要在于线上服务业务的高速增长和营业费用的大幅收缩。
2020年上半年洪恩教育营业费用为1.2亿元，去年同期3.28亿元，同比减少63.5%。
招股书显示，2018年和2019年，洪恩教育MAU分别达到了140万和370万；同期付费用户从50万增长至130万。
营业费用方面，其2018年、2019年的研究开发费用分别为5210.3万元、1.7亿元。而在2020年上半年，这一数据则为7367.4万元，同比2019年上半年的1.1亿元减少3949.6万元，同比下降34.9%。
同样的，洪恩教育2020年的营销费用为2838.3 万元，同比2019年同期的3768.9万元减少24.7%。2020年上半年，其一般及行政开支费用为1746.4万元，同比2019年同期的1.8亿元减少90.1%。对于一般及行政开支费用的断崖式下滑，洪恩教育解释为2019年向员工和顾问发行股票等股权奖励支出1.7亿元。
同时洪恩教育还在招股书中提到，由于经营业绩受到控制成本能力的影响。为了提高运营效率，洪恩将某些运营和仓库设施从北京搬到了广东中山。之后打算继续谨慎地控制学习材料和设备的产品成本。
市场下沉和广告营销也将是洪恩教育的下一步尝试，如此一来其营业成本势必将有一个大幅提高，其盈利恐怕难保。
不过，洪恩教育招股书却显示创始人池宇峰持股63.6%，公司管理层兼董事共持股74.6%，外部股东 Share Capital 持股5.0%。而未显示池寒峰持股情况，或仅作为家人代持股份。
2020年9月9日，洪恩教育再次提交招股书，计划美国上市。为筹备此次IPO，池宇峰特别将完美世界高级副总裁王巍巍，调任洪恩教育CFO，其此次将洪恩教育搬上市的决心昭然若揭。如今洪恩教育的上市也让他得偿所愿，即使如今数据好看，但未来发展仍有“隐忧”。
未来“之痒”
池宇峰在2019年曾提到“洪恩系”的整体计划，“我们设计的是“5+1”的业务矩阵，影视、游戏、动画、漫画、文学加教育。教育这块比重会越来越大，尤其我们还在做一些教育方面的知识型网站。随着很多数字化和人工智能技术的发展，我认为在教育方面人们会产生很强的创新，使得教育的效率大大提高。”
但池宇峰却从未想过放弃这份教育资产。“一方面是因为我做教育起家，对此有一份感情，另一方面则是由于教育行业的发展潜力。”在敲钟时，池宇峰也强调道，“中国的发展需要教育，而教育也是我一直想从事的领域。”
而池宇峰应该在2018年就开始考虑洪恩教育再次上市的事情了。当年9月他让出了董事长一职，由池寒峰接任。目前洪恩教育的工商信息仍显示池寒峰为董事长，而由池寒峰99%控股的北京稻盛世纪科技有限公司为大股东，持股75.07%。
而对于各部分业务，池宇峰的期待都是全球化、国际化。“公司的英语教育产品也会推向全世界，未来日本、韩国、阿拉伯人学习英语都可以用我们的App，这也是我们的愿景。”
洪恩教育的招股书显示，未来其将通过开发新产品和分销合作，实现海外市场进一步拓展和巩固，在2020年5月，洪恩教育已经推出了洪恩识字国际版iHuman Chinese。同时战略性的投资、收购也被纳入洪恩教育的未来规划。
而现有产品线将延长至大龄段儿童，增强对语数外核心科目等研发投入，增加线上线下产品服务交叉销售。
作者丨赵家云
在敲钟前，洪恩教育CFO王巍巍表示，公司未来每双周都会更新持续产品，以便树立产品壁垒。“一些新的形态产品正在推进中，例如录播课、直播课、语文、数学思维和英语等会继续通过课程化的方式推出，在目前APP用户基础上，用更加系统化的的形式去补足学员的产品体验。”
洪恩教育CEO戴鹏补充，虽然疫情帮助洪恩的线上业务有很大增长，但洪恩将继续投入在线下产品中，目前洪恩线下课程的体验过程中也均已实现与线上体验进行配合，同时洪恩正在把线上产品赋能线下，接下来将通过“洪恩学堂”为B端机构和C端家庭带去更多的互动体验。
不过洪恩教育的在线运营的历史并不长，首次开启在线业务也多倚赖完美世界等进行后台支持。与此同时其线下业务受到疫情的极大影响，目前尚未完全恢复。
对此池宇峰表示，洪恩在产品层面将继续定位在寓教于乐，帮助儿童在游戏中实现能力的提升：“这个夏天，大家都看到线上教育烧了很多钱，我们不一样，我们是基于产品能力，在不烧钱营销的情况下，靠家长口口相传占领市场。”洪恩教育董事长池宇峰在远程敲钟仪式上对记者表示，教育领域烧钱没用，烧钱带来的仅是一时的领先，对于线上教育企业来说，只有不断创新才是生存之道。
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