力帆破产边缘迎来白衣骑士，吉利现身参与重整

力帆汽车早已退出汽车行业的主流之列，这家曾经作为重庆知名民营车企，产品不但在中国市场一度畅销，更是远销海外，但几乎是在一夕之间，就背上了巨额债务无法清偿，落得面临破产的局面。

但实际上，力帆汽车的衰落早有预示，产品老旧却缺乏研发投入，工厂搬迁却只顾变现，追随新能源与共享汽车热潮却不重视产品质量，一次次决策的失误让力帆从巅峰跌落至谷底。

破产重整是力帆重新站起来的机遇吗？

力帆债务缠身，吉利有意重整

日前，*ST力帆发布公告称，重庆两江股权投资基金管理公司（以下简称“两江基金”）和吉利迈捷投资有限公司（以下简称“吉利迈捷”）将作为意向重整投资人，参与力帆股份的重整工作。据悉，9月14日，上述两家公司就以联合体身份，按招募公告的规定向此次重整的管理方提交了意向重整投资人报名材料。

重整力帆的白衣骑士中，显现出吉利的身影。

事实上，早在力帆陷入重重危机之初，业内就有传言称，吉利或将出面收购。此次参与重整的意向投资人中，吉利迈捷的出现确认了这一事实，根据天眼查信息显示，吉利迈捷正是吉利科技集团旗下的全资子公司。

吉利对于力帆的出手显然不是临时起意。今年8月24日，力帆股份发布公告称，该公司破产重整被法院受理，因面临因重整失败而破产退市的风险，股票简称改为“*ST力帆”。

在这之前，力帆已经多次被曝出拖欠债务无法偿还，据悉，力帆目前公司汽车板块生产经营处于非正常状态，同时公司存在大量涉诉案件及大额资产被冻结的风险，目前涉诉案件1178件，涉及金额50.37亿元，对公司后续生产经营产生重大影响。虽然公司整体账面资产大于负债，但存在资产流动性差、无法变现等问题，因此法院认为力帆股份明显缺乏清偿能力。

8月26日，力帆方面宣布面向市场进行公开招募重整投资人，公告称，重整投资人应具有足够的资金实力进行重整投资，并能出具相应的资信证明或其他履约能力证明，重整投资人资产总金额不低于200亿元；行业不限，但拥有汽摩业生产管理经验者，或拥有汽摩企业并购整合经验者优先。

从力帆提出的条件来看，这显然是为吉利进行量身定制，而从提出招募重整投资人，到吉利迈捷提交报名材料，仅用了不到20天。

转型发展新能源失败，产品失去市场认可

从2019年开始，由于中国汽车市场发展的两极分化加速了边缘企业的淘汰，尽管尚有一线生机，但随着停产、欠薪、抽贷等消息的扩散，另这些濒危企业陷入泥潭。力帆、众泰、猎豹、华泰都在这个名单之中。

2003年力帆集团收购重庆专用汽车制造厂，成立重庆力帆汽车有限公司，在重庆建设汽车生产基地。虽然地处西南，但重庆却是中国汽车工业发展重地，因此力帆汽车在产业配套上和地方政策上享受红利。

但是在新能源汽车发展浪潮来袭之时，力帆看到了前景，却在投身其中之时，既缺乏持续的投入，又对战略一再摇摆不定。其结果是，由于缺乏在新能源技术上的积累，也未见资金的大量投入，力帆汽车的转型并未见效。今年1-6月，力帆累计销售传统乘用车978辆，同比下降95.29%，销售新能源汽车549辆，同比下降56.32%。

产品失去了市场，就意味着企业失去了活力。在2018年，力帆汽车的财报显示，实现营业收入110.13亿元，归属于母公司股东的净利润2.53亿元，比上年同期增长47.95%。但进入2019年后情况急转直下，公司实现营业收入74.50亿元，利润由盈转亏，归属于母公司股东的净利润为-46.82亿元。

今年8月27日，*ST力帆披露2020年半年报，期间实现营业收入15.84亿元，同比下降69.42%，归属上市公司股东净利润为-25.95亿元，同比下降173.99%。

2020年的疫情只是加剧了力帆这座大厦倾倒的速度。