云计算时代下的FAAMG，TDOCS的增长魔力是什么？

本年以来，固然美股经历了数次熔断，但也无法阻拦科技股快速摆脱跌势并迎来新一轮的上涨。个中，FAAMG（脸书、亚马逊、苹果、微软和谷歌）这五家老牌科技公司依旧引领这轮股市的强劲增长。

今朝FAAMG的市值已经占标普500总市值约23%和罗素1000总市值约39%。出于对这五家科技巨擘高估值和持续增长动力的的担心，以及基金投资构造的限制，市场似乎也在急切地寻找，下一个“FAAMG”在哪里。

云计算时代到来，一些“后浪”在本年开端崭露头角，吸引了机构投资者的眼光。个中Twlo

, ddog, okta, crwd, fsly这五家云计算公司构成的“TDOCS”已然成为了本年股市上涨中的最大年夜赢家。在云办事高速成长的时代，后浪“TDOCS”为何能跃升为云计算巨擘？

透过云办事需求+贸易模式，看SaaS板块增长逻辑

本年，长途办公、长途教导等需求激增，带动全部云计算家当迎来加快成长。岁首?年代至今，美股软件板块亮眼，尤其是第一季度多只SaaS企业事迹成倍增长，与此同时股价也赓续创下汗青新高。

而究其原因，或许能从云办事的需求端和贸易模式出发来分析。

起首从需求端来看，愈来愈多的企业都选择加快将其上“云”。其其实2020年之前云办事早已渗入渗出到大年夜量企业，回想多年云计算市场的成长，不难发明公司营业云化已然成大年夜势所趋，而本年这一过程获得了进一步推动。

Gartner统计数据显示，2019年全球云计算市场的总体市场范围达1883亿美元。个中SaaS是最大年夜的细分市场。美SaaS成长相对成熟，2019年其SaaS市场范围达1095亿美元，占云计算市场总体范围的58%，而企业在云计算上的支出已达到1240亿美元。

本年大年夜情况带来了契机，而云办公、云教导等范畴都离不开云计算。恰是在如斯宏大年夜的需求下，让云计算的实践才能获得充分验证，云办事的可行性反过来也对行业本身的成长起到了很大年夜的促进感化。

站在供给端来看，SaaS作为云计算最大年夜的细分市场，供给该类型办事公司的贸易模式更具吸引力，无论是对于企业客户照样市场的投资者。

收入方面，SaaS公司以自身开辟的软件为办事并采取订阅的模式获得收益。订阅模式有别与传统的许可证买断模式，若公司开辟的软件被企业客户承认，按月或按年的收费方法将给自身带来持续稳定的经营现金流，并进一步扩大年夜营业范围。

而成本支出方面，SaaS公司贸易模式产生的软件研发成本的分布加倍集中于软件开辟前期，若软件研发完成厥后续投入仅是在后台办事器费用和设备保护等固定成本支出上，该部分受到客户数量更改影响较小。

这意味着，一旦SaaS公司初具范围，将大年夜幅平摊成本支出。加上其持续稳定的收入来源，使得公司更易实现异常可不雅的毛利和净利润。在如许的背景下，企业对云办事和软件范畴的需求以及SaaS公司供给的贸易模式，使得SaaS板块市值持续晋升，逐渐成为美股赓续上行的核心支撑。

如今，企业已经从本来部分应用上云迈向核心应用上云。在迈向多云化的趋势下，一个企业平均已应用数十个SaaS。恰是如斯，多个SaaS的集成和需求的崛起开辟出了新的赛道，出生了诸多新的SaaS公司。个中并称为“TODCS”的Twlo, ddog, okta, crwd, fsly这五家新型云计算公司在各自的赛道中脱颖而出，处于头部地位的“TODCS”也因更具范围效应而备受投资者存眷。

本年股价均实现数倍涨幅，后浪“TDOCS”有何增长魔力？

从岁首?年代开端，美国三大年夜股指不仅走势经历了熔断后的“V”型反转，并且已经冲破汗青高点。个中“TDOCS”这五家新兴云计算公司股价均取得了数倍以上的涨幅。

Twilio(NYSE:TWLO)：华尔街看好的下一个云通信AWS

Twilio营业上重要为搭建云通信平台，为企业供给通信相干办事，个中有基于云的通信、企业呼叫中间和联络中间解决筹划。截至发稿时，公司股价为329.72美元，而市值达488.15亿美元。相较于岁首?年代开盘时的100.01美元股价，已上涨超235.49%。

（图源：雪球）

营业方面，Twilio本年二季度营收同比增长46%。回想以前的季度表示，从18年二季度至今，公司的季度同比营收增速均保持高位。

客户方面，公司第二季度又增长1万个新签约用户。值得一提的是，公司拥有20多万个活泼客户群，这意味着即使在没有新客户的情况下也能取得明显增长。

受大年夜情况影响，固然酒店、旅游和拼车等行业在云通信上的需求大年夜大年夜削减，但受负面影响最大年夜的行业占其总收入的不到10%。与此同时，因为医疗和教导需求反而使得公司的营业订单大年夜增，是以获得了更多新增客户。

对于将来事迹指引，公司近期估计第三季度营收将跨越8月份供给的4.01亿至4.06亿美元指引区间，并且还估计将来四年每年至少有30%的有机年营收增长。

今朝全球云通信行业有着很高的市场复合增速。据IDC估计，到2022年，全球CPaaS（云通信平台）市场范围将达到109亿美元，对应2017~2022年市场复合增速为39%。这意味着，Twilio在云通信市场还能赐与投资者更多的想象空间。

CrowdStrike(NASDAQ:CRWD):端点安然范畴的新型代表

CrowdStrike今朝是新型安然公司的代表之一，营业方面主如果其充分应用复杂的数据分析技巧来侦测收集中的异常现象，是以可以或许主动辨认互联网是否被进击。截至发稿时，公司股价为145.96美元，市值达329.87亿美元。相较于岁首?年代开盘时的50.03美元，其股价涨幅累计已跨越192.68%。

（图源：雪球）

公司最新季度的营收为1.99亿美元，同比增长84%。个中订阅收入为1.843亿美元，同比增长89%。并且公司的范围效应在最新季度进一步凸显，其订阅毛利率高达76%，高于客岁同期的74%。本季度增增长了969个新订阅用户，总计达7230个订阅用户，同比增长91%。

公司今朝向多个行业的公司或组织供给其平台的订阅和云办事，因为公司和组织对于收集安然愈加看重，加上受到大年夜情况的影响，该需求的实现便从本地向云端加快转移。公司今朝不仅为大年夜型企业供给对应的解决筹划，并且也实用于中小企业，这意味着公司具有更广的潜在客户。

Okta(NASDAQ:OKTA):让“暗码”成为汗青的独角兽

Okta作为一家身份治理办事商，经由过程云办事的方法可以让客户在不合地点和不合设备上随时连接自身的技巧产品。截至发稿时，公司股价为245.55美元，市值为314.52亿美元，本年股价累计涨幅达112.95%。

（图源：雪球）

公司第二季度营收为2.004亿美元，同比增长43%。订阅收入为1.907亿美元，同比增长44%。

并且公司近期进一步进步低一季度和全年的事迹指引，个中全年营收估计8亿至8.03亿美元，同比增长37%。

根据Gartner统计，2019年全球IAM市场范围为98.4亿美元, 估计到2024年将增长至137.7亿美元，2019-2024年的复合增速为7%；Okta测算其产品对应的潜在市场空间（TAM）为550亿美元。

跟着IAM重要性的日益晋升以及SaaS筹划的快速渗入渗出，IAM市场的潜在空间将远弘远年夜于当前的市场范围。根据Gartner统计，2018和2019年Okta在全球拜访治理市场的份额分别为17%和20%，稳居市场第一且在快速获得份额。今朝OKta在IAM市场中扮演侧重要角色，并且拓展到了B2B、B2C等神风治理市场，赓续打开成长天花板。

Fastly(NYSE:FSLY): 借出色的云计算技巧成为有名的CDN

Fastky是一家基本举措措施软件和办事供给商，供给的办事包含云计算、边沿计算机技巧和流媒体解决筹划等等，最终赞助终端用户获取并加倍快速地拜访内容。截至发稿时，公司股价为126.55美元，市值超133亿美元，本年股价涨幅已经跨越530%。

（图源：雪球）

Fastly最新季度营收同比增长61%，而第一季度营业同样是好于预期。其收益增长已远超其他CDN供给商，以Akamai为例，其营收增速仅为8.18%。

因为公司出色的技巧，使其一跃成为内容交付收集（CDN）办事独角兽。今朝企业客户是公司的重要收入来源，在最新季度中有超85%的收入是来自于企业客户。并且拥有纽约时报、Spotify、airbnb、Twitter、Pinterest等多家有名客户。这些科技巨擘对于CDN的需求只会加大年夜，同时Fastly估计其总市场容量机会将按照25.6%的年化复合增速增长，至2022年将达到358亿美元的市场总量机会。

Datadog(NASDAQ:DDOG): 一站式及时监测办事“新贵”

Datadog有别于及时监测范畴的老将Splunk，出生之初便采取云办事订阅模式向客户供给给用法度榜样机能监督和日记治理等功能。加上其采取的是不合于Splunk的一站式解决筹划，也让其股价表示优于后者。截至发稿时，公司股价为112.20美元，市值为340.34亿美元，本年累计涨幅近200%。

（图源：雪球）

Datadog估计第三季度营收在1.43亿至1.45亿美元区间，全年在5.66亿美元至5.72亿美元之间，高于第一季度时对于全年的事迹瞻望。

因为它是第一家供给基于微办事架构的新兴技巧举措措施监控办事，从而在市场中抢占先机。而Datadog是独一一家产品囊括了体系所有问题类其余公司，供给同一的监测平台。

公司供给的产品被Gartner Peer Insights评为客户优先选择的监控对象，这正好证清楚明了Datadog在及时监控赛道上的领先地位。从最新季度财报中看出，Datadog今朝已积攒约1.21万个客户，而客岁同期仅为0.88万，其产品的优势成为吸引新客户的重要原因之一。

根据咨询公司Gartner的研究，到2023年，云应用法度榜样监控市场范围将有可能达到370亿美元。Datadog采取了自下而上的办法，按照客户细分的ARR对应到不合公司范围的细分市场，将他们今朝的市场范围估计为350亿美元。

Datadog 应用本身产品和办事的独特优势，成为云应用法度榜样监控市场的优良选手。跟着客户在其更大年夜的IT情况中安排我们的解决筹划并采取更多的平台产品，公司的市场机会将持续扩大年夜。

结语

总的来看，“TODCS”这五家公司在营收上都有着较高的增速，而赓续扩大年夜的用户范围更是成为了公司可持续成长的内涵动力。而治理层对于下季度和全年的事迹指引更是为这五家公司的股价上涨添了一把火。

固然五家公司的营业并非完全雷同，但其供给的云计算办事，在B端和C端一向都有很强的需求。这些除了企业对于SaaS高需求的推动外，更离不开公司本身诱人的贸易模式。在高收入增速的情况下，对于成本的合理控制也让市场看到“TDOCS”更广阔的盈利空间。综合来看，这五家公司具有加倍稳定的根本面。

以前十年间“FAAMG”的营光复合年增长率达到20%的高程度，同样未受到大年夜情况变更的负面影响，这也让“FAAMG”贴上“经久增长”的标签。而回想“TDOCS”以前的表示，营收增速让这五家公司有着与“FAAMG”匹敌的可能。

有不少分析认为，将来依然会是科技公司引领市场的走向，其供给的基本举措措施或软件都将在云端支撑客户实现长途的工作情况改变。从汗青上看，经历了危机后出生出了一批新兴企业都可能在行业内有着经久的影响力。

在云计算办事向好的大年夜背景下，将来“TDCOS”这五家公司很有可能将延续此前取得的佳绩。而将来“TDOCS”可否撑得起市场对其较高的等待，美股研究社也将持续存眷。