金龙鱼上市首日突破3000亿！尾盘大幅拉升，A股再现“大象起舞”！

粮油巨头乘风而来。

今日，益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司（简称“金龙鱼”）正式在深交所A股创业板上市。上市首日，金龙鱼开盘大涨90.51%，报48.96元/股，总市值达2654亿元。随后，尾盘大幅拉升，最终收盘上涨117.9%，收报56元/股，总市值3036亿元。

据悉，本次上市，金龙鱼发行新股逾5.42亿股，占发行后总股本的比例为10%。发行价为25.70元/股，其募资合计为139.33亿元。

而从目前来看，金龙鱼无疑是A股市场的重量级选手。今日收盘，金龙鱼夺下了创业板总市值第三的成绩。前两名分别为宁德时代、迈瑞医疗，总市值分别为5558亿元、4518亿元。不过，作为“创业板史上最大IPO”，金龙鱼能称霸创业板吗？

01

能“喝下”两个茅台？

公开资料显示，金龙鱼是国内最大的农产品和食品加工企业之一，主营业务是厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的研发、生产与销售。其中，该公司核心品牌“金龙鱼”可以说家喻户晓，“欧丽薇兰”、“胡姬花”等品牌也逐渐为公众所熟知。并且，目前为止，其从单一食用油品牌发展成为了综合厨房食品品牌。从产品类型来看，已经覆盖了食用油、大米、面粉、面条、调味品等。

而且，据招股书显示，2020年上半年，公司实现营业收入8697314万元，较上年同期增长10.53%，实现归属于母公司股东的净利润300769万元，较上年同期增长88.35%。另外，2020年前三季度，公司预计实现净利润为40亿元至46亿元，同比增15.00%至30.00%；预计实现营业收入为1310亿元至1370亿元，同比增5.00%至10.00%。

从近几年营收来看，金龙鱼的营业收入至少能抵得上两个茅台的合计收入。2017年、2018年及2019年，金龙鱼营业收入分别为1507.66亿元、1670.74亿元和1707.43亿元。值得注意的是，茅台在2017-2019年的营业收入分别为582亿元、736亿元和854亿元。

分析人士认为，由于主营业务为民众的生活必需品，金龙鱼的净利润远远不及茅台。即便在2019年营收达到了茅台的两倍，但其净利润仅为55.64亿元，远低于贵州茅台的439.70亿元。

02

消费转型能否成其推力？

从目前粮油消费来看，国家粮油信息中心公布的数据中，我国食用植物油消费量达3440万吨，5年平均复合增长率达到4.54%。其中，食用植物油占据了主导地位，食用动物油占比较低。粮食方面，大米始终是我国居民的第一大口粮，但在我国传统农业结构变化调整的背景下，其消费量从近年开始略有下降。2019年，我国大米的消费量为1.43 亿吨。小麦在我国是仅次于水稻、玉米的主要粮食作物。2015年后，我国小麦产量增长速度趋于平缓。

可见，金龙鱼在粮油增长空间日益被压缩。那么，随着消费者产品需求的高品质化，身处“增销”瓶颈的金龙鱼能否找到创收新方向？

目前来看，我国大米和面粉的销售仍以散装、大包装售卖为主。随着居民生活水平和消费者食品安全意识日益提高，散装粮食产品消费量将会逐渐减少。这样的过程早已在食用油领域上演，彼时益海嘉里金龙鱼市场份额也大幅提升。随着大米、面粉领域复制食用油消费升级，散装大米、面粉所占市场份额将会被更卫生、产品质量更高的小包装大米、面粉取代。这一过程可能便是益海嘉里金龙鱼提升市场占有率的关键所在。

金龙鱼似乎嗅到了市场消费动向，近年来，开始对企业的产品结构进行了调整，对产品进行升级。据了解，由于其对产品结构的调整成效初显，2020年上半年，金龙鱼营收增长10.53%、净利润增长99.57%。

另外，规模化俨然成为了金龙鱼向外拓展的护城河。截至2019年末，益海嘉里金龙鱼在全国拥有65个投产的生产基地。本次上市共募资139.33亿元，将全部用于厨房食品相关项目，包括在齐齐哈尔、温州、太原、兰州、合肥、青岛等地新建多个生产基地，其实体量可见一斑。

不过，面对层出不穷的新品牌对市场的肆虐，以及消费终端对移动应用的依赖，体量巨大的金龙鱼，更要及时洞察新消费市场，精准把握新消费需求。据了解，金龙鱼在品类布局的同时，还延伸了餐饮市场作为新的利润增长点。金龙鱼的未来能否如股价一般，节节高升呢？