摘要
本周资金面边际收敛，但仍处于均衡偏松态势，货币市场利率全线上行。10月是传统的税收大月，叠加地方政府专项债最后一个发行月、国债供给仍大，财政存款上划预计将会对流动性造成扰动，这也是本周央行继续超额续作MLF、提供长期资金支持的根本原因。在目前银行体系长期负债压力大、央行呵护资金面意图明显的背景下，随着下周缴税高峰来临，央行大概率将进行公开市场操作、维护流动性合理充裕。对于偏好稳定收益的投资者，投资资金市场或具有较高的性价比，可持续关注货币基金。
短端资金面：短期资金价格多数上
本周央行开展1000亿逆回购操作，并有1900亿逆回购到期，同时央行开展5000亿MLF操作对冲到期的2000亿MLF，全周实现净投放2100亿。10月初银行体系流动性总量处于较高水平，近期央行通过逆回购到期回笼流动性，流动性总量水平有所回落，但资金面总体仍呈均衡态势，货币市场利率本周普遍回升。
1）Shibor短端利率多数上行。本周货币市场利率多数上涨，但资金面整体仍呈偏宽松态势。其中，隔夜shibor利率重回2%以上，于周五收至2.02%，7天shibor利率全周抬升17bp于周五收至2.20%；而1个月shibor利率略回落2bp于周五收至2.63%。此外，跨年资金3个月shibor利率延续上周上行态势，全周上行7bp于周五收至2.79%。总的来说，临近税期对资金面造成一定扰动，但整体可控。
2）质押式回购利率全线上行。随着央行持续净回笼，本周资金面有所收敛，银行间质押式回购利率整体抬升。但伴随央行超额续作MLF，资金价格于周五出现小幅回落。全周来看，隔夜、7天和1个月质押式回购利率于周五分别收至2.06%、2.31%和2.81%，分别上行49bp、30bp和10bp。
长端资金面：长端资金利率显著走高
1）同业存单利率普遍走高。节后在面临到期高峰的情况下，同业存单发行量价齐升。其中，3个月AAA、AA+和AA级同业存单利率分别显著上行24bp、24bp和20bp，于上周五分别收至2.85%、2.95%和3.01%。此外，1年期存单利率重回3%以上，仍显著高于同期限MLF操作利率，使得市场对MLF的需求量提升。
2）同业存款利率多数抬升。根据主要股份行同业存款报价情况看，随着资金面趋紧，存款价格持续上行,3个月存款利率重回3%以上，主要股份行同业存款利率于周五报价2.15%-3%之间。往后看，同业存款利率短期内仍将呈现震荡上行格局。
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