伦敦金属交易所(LME)铜昨日涨幅达2.03%，至两年高位的6937美元/吨。受此消息影响，今日有色金属铜概念早盘逆势走强，金田铜业涨逾5%，赤峰黄金、紫金矿业跟涨，板块内涨逾高于3%的个股数量达7家。
对于国内铜市场来说，这轮的主要触发因素在于超预期的库存指标数据。目前三大交易所加上上海保税区，目前最新的库存指标数据，总和在60万吨，这是在有数据以来的最低水平。业内人士介绍，这主要是由于疫情影响运输，来自南美的铜的供给受阻。
供应减速叠加需求扩张，铜博士涨价升温
从供给端来看，疫情对铜矿干扰的高峰期已过，但铜全球精矿供给近期仍维持偏紧状态，只是程度较前期有所缓解。随着南美国家推进矿业复工复产，铜矿产量有望回升，但疫情打压矿业投资积极性，且疫情对铜矿运输、港口作业等仍有影响，短期铜矿供应仍维持偏紧局面，进口铜矿TC/RC 持续低位运行。
需求端，随着国内经济恢复至常态，铜下游消费稳步回升，电网投资及汽车有望保持较高增速，但海外消费复苏在疫情二次爆发情况下仍存在较大不确定性，基本面对铜价影响偏中性。业内分析认为，后期需重点关注国内消费复苏节奏及累库情况，如果中国消费端在10月持续好转，则铜价仍有望展开升势。
此外，从内外两方面因素分析，外围方面在疫情仍未得到控制情况下，各国经济刺激方案有望持续推出，特别是当前市场对美国新一轮刺激法案的推出预期较高，近期全球货币流动性宽松不改。至于国内方面，各项经济指标稳步向好，且当前国内去杠杆压力较小，而9月通胀再度回落，物价也不会成为货币政策的制约，货币政策短期内不会收紧，预计国内经济有望保持稳步复苏。
