完成新一轮22亿美元融资交割 猿辅导为何受众多资本青睐？

导语

10月21日，有消息称，猿指导最新一轮22亿美元融资已于近日完成交割，投后估值为155亿美元，成为全球教导科技行业估值最高的“独角兽”。在K12在线教导范畴竞争白热化的今天，猿指导为何受本钱青睐？此轮融资过后，猿指导还将建筑起如何的竞争壁垒来应对行业挑衅？

一、大年夜资方悉数到齐

此轮融资过后，猿指导已累计进行了10轮融资，融资总金额达38.02亿美元。此轮22 亿美元的融资是教导行业迄今为止融资额最大年夜的一笔，而猿指导也将持续领衔教导行业未上市公司中估值最高的“独角兽”。

据媒体公开报道称，针对这一轮融资，猿指导在8月初已经正式启动。据上一轮10亿美元融资仅仅只有半年之隔。别的，值得留意的是，此次融资最终分为两轮交割。其原因在于，腾讯、高瓴本钱、博裕本钱和IDG本钱等猿指导的老股东，抢先在8月认购了猿指导的股份，并在8月月底完成了12亿美金的交割。

而数十家新投资方包含领投的DST Global，跟投的中信家当基金、新加坡当局投资公司（GIC）、淡马锡、挚信本钱、德弘本钱（DCP）、景林投资、丹合伙本等，以略高于老股东的价格注资猿指导，于国庆后完成了10亿美金的交割，交割金额比此前猿指导预期的5亿美金翻了一倍。

不出不测的是，老股东腾讯又一次涌如今这轮融资名单上，已经成为猿指导的实力后盾。早在独家投资猿指导D1轮4000万美元后，还独家投资了E轮和F轮中心的计谋投资，金额达2.5亿美元。从D1轮到如今，猿指导每一次融资都有腾讯的身影，也不难看出腾讯对深耕教导家当的姿势。据统计，腾讯到今朝为止在教导范畴的投资总共40起，金额达到36.48亿元，在K12、学前教导、本质教导、教导信息化等范畴均有构造，并且以中后期投资居多。

浩瀚有名资方争相看好猿指导，无疑是看到了猿指导在K12学龄段和发蒙段的亮眼成就，这似乎也验证了在线K12机构最后的竞争必定是走向寡头的战备赛。此轮融资过后，猿指导无疑有更充分的资金来进行新营业的孵化、品牌的夯实和更长远的筹划。

在线教导资深投资人张肖磊表示，此次融资数字异常惊人，在教导行业也是前所未有的。猿指导经由过程此轮融资肯定会占据更大年夜的市场份额。

之所以获得浩瀚资方的青眼相待，猿指导交出的成就单确切很亮眼。据公开材料显示，截至本年秋季，猿指导K12正价在读学生人次将达370万阁下。个中网课秋季正价在读学生人数为220万，斑马AI课正价在读学生人数150万。

宏大年夜的用户范围带来的是高额营收，猿指导测算本年的现金收入将达到180亿到200亿人平易近币之间。个中 K12板块（猿指导网校和斑马AI课）的目标收入约150亿人平易近币，成人教导板块（粉笔公考）约40亿人平易近币。财务确认收入角度，本年猿指导公司也将达到100亿阁下，而客岁这一数字为28亿。

猿指导一向以来似乎并不缺钱，从被投资也出手对外投资能看出一二。比来的一次投资是跟投火花思维E2轮1亿美元融资。对于投资原因，国信证券高等研究员张立超早前在接收媒体采访时表示，猿指导选择跟投火花思维，是看到火花思维在小班互动直播引导式教授教化品牌扶植运营方面的技巧、品牌、口碑等沉淀优势，而猿指导在传统大年夜班课、AI互动课方面有着先发优势，是以两边具备初步合作的空间。相对于另起炉灶，选择外部跟投显然起效更快且有助于两边功能互补，合作价值或远弘远年夜于竞争。

这或许可以懂得猿指导构造对外投资营业的初志，在自身营业构造趋于完全时，向外扩大时比拟较孵化，投资会更快速进行构造。

二、机会之外仍避不开盈利难等多重挑衅

纵不雅猿指导比来几回的融资，跟着融资金额的增长，猿指导也越来越有底气进行营业调剂，该砍的砍，该孵化的孵化。

从搜题起身切入K12阵营，猿指导的门路一开端就走得顺风顺水。从2017年E轮1.2亿美元融资过后，计谋构造K12年纪段之前的发蒙段，孵化了斑马英语。从2018岁尾F轮3亿美元的融资过后，开端大年夜刀阔斧进行调剂，果断关停初、高中在线一对一营业，斑马AI产品系列正式确立。

据公开数据显示，2019年斑马AI整体营收跨越10亿，本年仅3月整体营收超3亿。今朝斑马AI课的正价课学员达到150万，数量上占到全部猿指导正价班学员的一半。斑马AI课在猿指导体系内，盈利地位越来越重要。

斑马AI在2-8岁学龄段获得巨大年夜用户量和营收后，猿指导开端孵化更小年纪段的新营业，本年6月，“斑小马早教”正式上线，针对0-3岁学龄段儿童设计，品牌名称沿用“斑马AI”，目标性很明白，似乎要用斑马的品牌效应来加强家长对早教的认知。0-3岁在线早教市场还处在初始阶段，并没有出现头部企业，猿指导此举意在构建全学龄段营业。

如今，除了在运营初始阶段的斑小马早教，猿指导旗下的产品矩阵成了可以复用的流量池。不论是搜题，照样K12营业，或是斑马AI，都处在行业的主流业态上。

别的，自力运营的粉笔公考也跟着本年公考人数增长以及高职院校的扩招，开端在职业教导市场上占据必定的份额。在市场出现巨大年夜需求后，事迹应当也会不错。

固然后劲实足，然则，行业巨擘也均在此有营业构造。固然赢家通吃，然则在线教导的巨擘也不少，如安在市场上能抢占更多的份额，如今还不是下定论的时刻。

大年夜范围的用户获取后，最终要看的照样盈利。然则用户的获取成本并不低，在投放了巨额告白后，获客成本也在赓续攀升，猿指导在营销费用上也花出了气概。客岁暑期投入7亿元营销的猿指导依然是本年的投放大年夜户，有业内人士估计其本年暑期的投放范围估计有15亿元。

张肖磊表示，此次巨额融资对于猿指导来说机会也是挑衅。面对赓续增大年夜的学生范围，治理是否可以做到位？客户知足度若何包管？续费率有没有晋升？转介绍率若何？最重要的是，产生的利润能有若干？这都是猿指导须要推敲的工作。

有消息泄漏，另一家在线教导巨擘也将完成新一轮融资，届时，教导巨擘在资金充裕的情况下，还将进行哪些营业的构造和调剂，他们之间还将产生哪些激烈的竞争，我们拭目以待。