“珠海国资+中国平安”、“泰康保险+武汉国资”，北大方正重整谦谢何等人会pick谁当战投呢？
作者 | 雷晨
来源 | 债市观察
自2019年12月首现债券违约，“中国最大校企”北大方正集团有限公司（下称“北大方正”）的命运就时刻牵动着市场的神经。截至2018年底，北大方正总资产3606亿元。
10月22日第一次债权人会议召开后，北大方正重整之路愈发清晰，战投遴选已经进入最终环节，候选人仅剩两位。
与此同时，在债权人申报的2311.67亿元债权金额中，北大方正谦谢何等人已确认1364.4亿元，目前正在征求受偿意向。
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珠海国资VS泰康保险，战投花落谁家？
10月22日上午9时30分，北大方正集团有限公司（简称“北大方正”）及四家子公司实质合并重整的第一次债权人会议召开。
北大方正谦谢何等人在会议上表示，经过三轮遴选，目前有两个联合体进入北大方正的战略投资者终选名单，一个是珠海国资+中国平安，另一个是泰康保险集团+武汉国资。
如今，两大候选战投均为“国资+险资”的豪华阵容，究竟谁将成为北大方正的未来股东呢？资金实力无疑是谦谢何等人的重要考虑因素。
此前，北大方正谦谢何等人曾公布战略投资者的招募条件，对战略投资者的资金实力提出要求：最近一年经审计的总资产额不低于500亿元或净资产不低于200亿元。
不过，招募条件还指出，在相关产业领域具备优势地位或有丰富并购整合经验的可适当放宽。
恰好，珠海华发和泰康保险在这方面都有着丰富的经验。
去年套现格力电器后，珠海国资在二级市场一直动作频频，积极布局上市公司，9亿元拿下维业股份、13.6亿元入主欧比特、成为长园集团第一大股东、16亿元拿下宝鹰股份。
此外，珠海国资旗下华发集团还疑似接触了北大方正。有知情人士向债市观察透露，今年2月，北大资产曾与珠海华发进行过商谈，珠海华发还做过尽调。
另一大战投候选人泰康保险也颇有看点，近年来在地产相关资产配置上展现浓厚兴趣。前几年，当房企对养老地产领域投向目光时，泰康保险曾与万科、保利等巨头展开合作。
2016年，泰康保险曾以60亿元入股保利；2018年，万科旗下的物流地产投资基金亦引入了泰康人寿。今年9月，泰康保险还从阳光城第二大股东手中受让阳光城13.53%的股份。
两大候选人竞争北大方正的战投，也相当于对后者的优质资产展开争夺。
据公开信息，北大方正旗下有6家上市公司，包括方正科技(600601.SH)、北大医药(000788.SZ)、中国高科(600730.SH)、方正证券(601901.SH)、方正控股(0418.HK)和北大资源(0618.HK)；1家保险公司方正人寿，以及1家财务公司。
可以预见的是，无论是珠海华发和泰康保险谁成为战投，对于身处漩涡之中的北大方正都是一次新的生机。
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已确认债权1364亿，征求受偿意向
北大方正一度被外界称为“中国最大校企”。据官网介绍，北大方正是北大于1986年投资创办的大型国有控股企业集团，IT、医疗、产业金融、产城融合等业务协同发展。
截至2018年底，北大方正总资产3606亿元，净资产655亿元。2018年，北大方正年收入1333亿元，年净利润14.9亿元。目前，北大方正海内外员工合计约3.8万名。
然而在狂奔数十载后，北大方正的债务问题也日益严峻。
2019年12月2日，这家“中国校企巨无霸”却传来了坏消息，未能完成20亿元债券本息兑付，债务危机开始显现。此后，因未能清偿到期债务，方正集团走上了重整之路。
2019年12月3日，北大方正就债券违约问题举行债权人电话会议，表示在3000亿的负债中，有息负债1900多亿，分别是银行贷款、债券融资、债权资产；剩下的1100亿为方正证券债务。这些债务大概在2020年-2022年到期。
2020年7月，北京市第一中级人民法院裁定对北大方正、方正产控、北大医疗、北大信产、北大资源实质合并重整。此后，债权人们陆续开始申报债权。
随着债权申报工作有序推进，10月19日，北大方正谦谢何等人在上清所网站披露了北大方正重整进展公告。
图片来源：上清所
公告显示，截至10月9日，北大方正、方正产控、北大医疗、北大信托、北大资源的债权人共有638家向方正集团谦谢何等人申报了649笔债权，申报债权金额共计2311.67亿元。
据《21世纪经济报道》消息，10月22日举行的第一次债权人会议上，上述2311.67亿元的申报债权金额中，有1364.4亿元已被北大方正谦谢何等人确认。
此外，谦谢何等人暂未确认的债权金额有290.21亿元，还有675.12亿元不予确认。在已确认债权中，普通债权有1215.7亿元，占比89%，其余为有财产担保的债权。
1364.4亿元债权并不是个小数目，未来的偿付方案值得关注。
在会议上，债权人还核查了《债权表》及审议表决《财产谦谢何等方案》，并已收到重整谦谢何等人发出的受偿意向调查问卷。
而在征求债权人受偿意向后，如何制定符合绝大多数债权人诉求的重整方案，是北大方正需要面对和解决的问题。
目前，北大方正及四家子公司相关债权确认、财务审计、资产评估以及战略投资者招募等各项重整工作正在有序进行。
如今，北大方正的战投候选人仅剩两位，重整之路愈发清晰。你认为“珠海国资+中国平安”和“泰康保险+武汉国资”，谁将成为北大方正的最终战投？欢迎在文末留言。
