10月23日，华晨汽车规模为10亿元的私募债券“17华汽05”到期，而其发行人华晨汽车未能按期兑付，发生实质性违约。按照相关规则，华晨旗下所有债券即将停牌。这是华晨汽车在公开债券市场上的首次违约。
随后，华晨汽车在当日的公告中证实了这则消息，并在此份公告中表示，目前目前该公司仍然在努力筹集资金，但因流动性紧张，资金面临较大困难，能否及时筹集到足额资金存在重大不确定性。
广发证券固收分析师刘郁表示，华晨汽车违约的原因主要在于自主品牌盈利弱，盈利严重依赖华晨宝马，即将剥离华晨宝马对公司再融资能力产生冲击。
华晨汽车的违约率先在债券圈中惊起涟漪。10月20日起，已经有多家债券评级机构下调华晨汽车的主体信用评级。
事实上，华晨汽车陷入负债危机已经持续了一段时间。华晨汽车集团2017年-2019年的负债总额分别为1,142.56亿元、1,195.85亿元和1,447.81亿元，呈不断增长趋势;而该三年的资产负债率则分别为70.84%、69.93%和74.11%。
截至今年3月末，华晨汽车集团负债总额为1226.75亿元，占资产总额1754.37亿元的69.93%。其中短期债务金额为483.96亿元，长期债务金额190.75亿元，短期债务占比过高使得华晨汽车集团存在不小短期偿债压力。
过于依赖合资车企的华晨汽车，除华晨宝马之外几乎没有盈利来源。长期以来，华晨宝马系列产品营收占比超过了总营收的90%，这样的情况在2020年仍然没有改善。
据华晨中国发布的2020年中期业绩报告显示，今年上半年华晨中国营收14.5亿元，净利润更是达到40.45亿元。但需要注意的是，其中华晨宝马上半年贡献了高达43.83亿元的净利润，这意味着华晨中国其他板块亏损3.4亿元。
