外汇天眼APP讯 : 众所周知，在很长一段时光里，巴菲特都从来不碰科技股。但人老是会变的，他在2016年开端初次持仓苹果，并在此后几回再三增持，今朝苹果为伯克希尔第一大年夜重仓股。
前不久，巴菲特持股了人生中的又一家科技公司??Snowflake，在IPO阶段打新认购，并表示在后期交易中还将再购买超400万股，斥资或达3.2亿美元以上。这家公司于9月17日在美国上市，上市当日涨幅达130%，市值一度冲破700亿美元。
巴菲特本人曾在客岁5月公开表示：“伯克希尔在以前54年来从未介入过新股发售”，即就是对于很多中国的价值投资者来说，新股都从来不是一个值得推敲的选项。
Snowflake是谁？有何独特之处，让巴菲特也值得为此破戒，并且是两次？
云原生与数据加持下，Snowflake增长迅猛
“从云计算的视角看，Snowflake最大年夜的特点之一是云原生。”华创本钱投资经理谢佳对亿欧表示。
Snowflake提出了data-warehouse-as-a-service（DaaS）的概念，即原生于云端，并专注于数据仓库的SaaS办事。
传统架构经常难以解决现代企业面对的各类数据需求与问题：Shared-disk架构轻易在多用户拜访情况下导致体系崩溃，也难以知足高频读写、数据与迁徙等需求。
近年来更为主流的架构Shared-nothing，固然可以或许包管延展性和并发性，但因为节点资本没有将存储和计算分开，当企业须要进级和扩容数据架构时，须要大年夜量地迁徙数据，给终端用户的应用造成影响。
Snowflake在技巧架构大将存储和计算彻底分别，从本质上解决了以往架构的痛点，在机能、并发性和易用性方面都具有异常大年夜的优势，最大年夜化表现出了云原生架构的特点。
从大年夜数据的视角，Snowflake初次验证了数据分析的巨大年夜价值。
“Snowflake的核心价值在于数据分析而不在于云”，对标Snowflake的国内云数仓创业企业国云数据CEO马晓东对亿欧表示。
他认为因为Snowflake本身不直接供给响应的云办事，而是基于亚马逊AWS 和微软Azure等IaaS厂商供给办事，是以本质上Snowflake是一家数据分析公司，“它只是云计算厂商的代理，将云计算资本调配出来加工成数据产品供给给客户。”
“它吹响了数据价值的号角”，谢佳表示，“这几年来大年夜家都在谈数据分析的价值，但Snowflake第一次从贸易上验证了这种需求的大年夜范围爆发，本来自力做云计算基本举措措施傍边的数据治理一层，是可以获得如斯的高增长、高收入以及客户的高度承认的。”
Snowflake的增长数据也确切冲动人心，据招股书：
在营收增长上，2020财年，Snowflake的营业收入为2.65亿美元，同比增长174%，比Zoom的同期增长率108%赶过1/3。
Snowflake的客户数也增长敏捷，从2019年7月31日的1547个客户，增长到2020年1月31日的3117家客户。截至2020年7月31日，以前12个月收入中供献跨越100万美元的客户数量从22个增长到56个，解释Snowflake在大年夜客户中的承认度很高且在持续晋升。
NRR（收入净留存率）是衡量收入健康水平和客户粘性的一个重要指标。Snowflake的NRR为158%，在SaaS范畴排名第一，这意味着其现有客户的知足度和忠诚度较高，持续付费才能强。
别的，固然Snowflake今朝尚未盈利，但吃亏正在慢慢收窄：2020年1月底，公司净吃亏为3.5亿美元，截至7月末，净吃亏降至1.8亿美元，毛利率也由客岁1月的46.5%升至61.6%。
Snowflake是一家花费公司
但云计算、大年夜数据、高增长，这些很多科技公司都具备的属性，并非是Snowflake吸引巴菲特的原因，最重要的是，Snowflake初次将“数据洞察”打造成一件“快消品”。
在CNBC的访谈中巴菲特曾表示，持仓苹果是因为他将苹果视为花费公司，“固然苹果具有很强的科技属性，然则它在必定程度上仍然是一个花费品。”
“苹果产品的黏性其实太好了。我带我曾孙们去吃DQ冰淇淋，看他们每人都拿着一部iPhone，他们的同伙也如许，这些年青人的生活都环绕着苹果，假如出新机，他们会一窝蜂的换成新款。”
事实上，在行业与板块分类中，苹果一向被归属于“花费品”。在道琼斯行业分类标准中，苹果属于“花费品”板块；在标普全球行业分类标准下，苹果也是“可选花费”中的“电子花费品”。
重仓苹果，巴菲特的投资逻辑并未产生本质改变，他只是选择了另一家可口可乐，另一家石油公司。
打新Snowflake，巴菲特的逻辑或许依然是将Snowflake视为一家花费公司。
数据已经成为智能时代的石油。假如说地盘驱动了农业时代的成长，石油驱动了工业化时代的成长，那么大年夜数据将驱动信息化和智能化时代的成长。在智能时代，数据成为最根本的临盆材料，成为智能经济活动的基本举措措施。
但就似乎石油要经由开采、提炼之后才能进入到工业临盆的各个环节，实现其价值一样，数据的价值也要在经由清洗、整顿、分析、洞察并应用于临盆活动的各个环节之后才能表现出来。
“在互联网的早期，获取新的用户对企业来讲是最重要的。但如今互联网流量慢慢见顶，行业广泛慢慢进入存量市场，从现有效户的互动数据中获得洞察变得本来越重要。”专注于企业办事范畴的靖亚本钱开创合股人何沛对亿欧表示。
就像福特汽车在应用流水线之后，汽车才成为大年夜众花费品一样，Snowflake“按量计费”的贸易模式，将数据洞察这项办事，打造成为“快消品”。
在Snowflake之前，企业要想进行数据分析有两种方法。
一是自行搭建数据处理平台。这请求企业起重要购买能存储海量信息的计算机，然后再购买数据分析软件，并雇佣IT技巧人员进行体系运维，雇佣数据分析师进行分析。
企业须要付出硬件、软件以及人力成本，但并不是在任何时刻都邑应用，“这就比如你须要出行，买了一辆私家车，却天天只有高低班应用，大年夜部分时光车子躺在车库里，但保护、保养费用一点都不会少。”马晓东比方。
别的一种方法是应用订阅模式的SaaS软件，按季度或年度一次性计费，“类似于你租了一辆车，租期为一年。”
而Snowflake按量计费的模式，相当于如今的滴滴打车，根据企业须要分析的数据量和运算时长来计费，企业客户无需为没有实际用到的资本和获得的办事付费。
招股书显示，Snowflake收入中的95%是按办事次数收费，并且不是预付收费，而是事落后行结算，大年夜客户重要以月结、季结方法为主。
与投资苹果类似，巴菲特看重的或许也不是Snowflake的科技属性，而是智能时代临盆生活的必须品??数据分析的花费属性，只是买单者变成了企业。
Snowflake的竞争壁垒
技巧架构、贸易模式构成了Snowflake的核心竞争力，而“中立性”则建筑起Snowflake的竞争壁垒。
云原生数据仓库模式并非Snowflake开创，事实上，这条赛道上巨擘林立，竞争敌手包含亚马逊的AWS Redshift、谷歌的Google BigQuery以及微软的Azure Data Warehouse等。据HG Insights数据，Redshift客户量比Snowflake多四倍，Big Query多2倍。
但Snowflake却具有巨擘永远弗成的优势：中立性。
“它是独一一家可以运行在三大年夜公有云厂商上的云原生数据仓库，这逢迎了当前多云化的大年夜趋势。”何沛表示。
近年来，出于数据安然推敲，“多云安排”成为越来越多企业的选择。据《RightScale2019云状况查询拜访》，在海外企业平均会在3-4种公有云和私有云的组合中运行应用法度榜样，总体上84％的企业采取多云计谋。
在云计算市场相对不成熟的国内市场，多云安排也逐渐鼓起。
12306、中国电信、广发银行等多家大年夜型企业已进行多云办事采购，在IT份额较大年夜的政务云市场，北京、重庆等地的政务云平台，已经由多家云计算厂商合营中标。
“多云安排模式下，就像云计算行业中的'瑞士'，第三方自力厂商比IaaS厂商本身更合适做同一办事”，何沛表示，数据安然、运维、分析等办事都须要从外部深刻各IaaS厂商内部，而无疑任何一家厂商都不会让竞争敌手深刻。
从贸易关系上，唯有第三方自力厂商可以或许在跨云模式下供给有效办事。恰是这种中立性，从根本上建筑起Snowflake牢弗成破的竞争壁垒。
除了这一层竞争关系，Snowflake也更多地利好IaaS层的云计算厂商。
截止今朝，Snowflake的存储层支撑AWS和Azure，Google Storage在将来也会兼容。换句话说，Snowflake是IaaS厂商的客户，其营业的增长同时能给IaaS厂商带来海量收入，例如Snowflake承诺在5年内涵AWS上花费12亿美金。
“Snowflake是云计算行业的一个里程碑，它使企业获得云数仓办事加倍便利，这将鼓励更多企业上云，应用云计算资本，最后的成果相当于同时把IaaS层的市场蛋糕做得更大年夜了，”谢佳表示。
马晓东持续用比方来形容二者的关系：“Snowflake就相当于中心厨房，IaaS厂商相当于煤气，以往想要做菜须要本身去一次性购买大年夜量煤气，而如今在中心厨房中，煤气可以按应用次数、应用量计价，所以中心厨房在吸引更多的人来做菜的同时，也增长了煤气的应用量。”
以Snowflake为界，“数据价值”或许将不再可望弗成即，而是越来越接近实际。
