近日，西王食物(000639)最新消息：公司筹划以现金收购全球最大年夜活动保健品公司加拿大年夜Kerr Investment Holding Corp.100%股权(下称Kerr)，交易价格为7.3亿美元，折合人平易近币约48.7亿元。

交易金额超西王本身市值的3/4

按照西王食物停牌前一个交易日收盘价14.12元/股来计算，其本身市值为64.246亿元，此次48.7亿元人平易近币的交易总金额，跨越了公司市值的3/4，这无疑是一场天价收购。

天价收购，值吗？

西王食物主业为食用油临盆与发卖，这和保健品似乎接洽关系度极低。一场巨资的跨范畴又跨境的收购，是否物有所值？公司将来会改变主业吗？将来公司对标的资产的整合可否顺利达标？这一系列问题都将困扰投资者。

西王食物董事长王棣表示，跟其他收购案例比拟，该收购价格已经比拟较较低，价格较合理。

据悉，鼎晖投资、联想旗下的弘毅本钱、国外的KKR以及其他多家国外有名投行介入了kerr的竞标收购，而kerr之所以低价选择西王食物，是看中了中国的市场，想在中国选择一个有助于公司持续成长的合作伙伴，使得本身创建的品牌持续发扬光大年夜。西王食物近两年着手深度推动渠道扶植，在渠道细化治理、电商渠道扶植等方面都取得冲破进展，今朝终端网店数量跨越10万家。

根据通知布告，2015年，kerr实现营业收入约为人平易近币25.7亿元，营业利润约为人平易近币4.36亿元；2016年1-5月，kerr实现营业收入约为人平易近币12.85亿元，营业利润约为人平易近币2.41亿元。

Kerr公司总部位于加拿大年夜安大年夜略省，是北美地区有名活动养分与体重治理健康食物经营商，今朝拥有7个品牌的活动养分产品，以及跨越60项专利。其产品已入驻亚马逊、GNC、沃尔玛、沃尔格林、山姆会员店等零售商体系，拥有较高的全球市场有名度。根据通知布告，今朝Kerr的重要营业集中在加拿大年夜和美国，其产品还销往全球130余个国度和地区。将来公司筹划加大年夜产品在中国的营业开辟，在包管产品品德的基本上，进一步打造其在中国花费者中的产品形象。

西王跨范畴收购的真实目标

西王食物中期数据显示，公司2016年上半年实现营业收入11.72亿元，归属于上市公司股东的净利润9460余万元。而此次收购的kerr公司的上半年事迹已经跨越了公司主营营业，公司难道要改行？

“不是改行，只是增长了一项主营营业，食用油仍将是我们的主营营业之一，将来公司海外和国内营业将均衡成长。”王棣称，此次收购是按照公司的成长计谋进行的，公司的品牌计谋分三步走：第一步是成为中国玉米油第一品牌，第二步是打造中国高端食用油第一品牌，第三步是塑造中国健康食物第一品牌。经由过程并购实现健康家当的品牌构造，在企业第二步时为第三步打下基本。

王棣还表示，本次收购完成后，公司将进入活动养分与体重治理健康食物市场，活动养分与体重治理健康食物营业将成为公司新的利润增长点。今朝，体育家当在中国有巨大年夜的成长前景，势头成长猛，公司以此次收购为契机，敏捷切入了一个快速成长的家当。而标的公司作为活动养分细分范畴的龙头优势明显，并且，西王具备了细分范畴的运作经验，玉米油的成功运作已说清楚明了团队对于细分家当的机会把握和运作才能。同时，本次收购完成后，公司将与标的公司原营业体系进行融合，应用西王食物国内发卖收集及团队，加快标的公司营业在中国市场的推广，晋升其收入及盈利程度。

Kerr附属健康食操行业，其主营营业为活动养分产品与体重治理产品的研发和发卖。根据Roland BerGEr 2016年5月宣布的行业研究申报，2015年活动养分产品及体重治理产品市场范围约240亿美元，至2020年全球活动养分产品及体重治理产品市场估计可保持每年5%的增长。全世界范围内，北美活动养分产品和体重治理产品市场范围最大年夜，占全球市场范围的46%。

活动养分食物蕴含巨大年夜商机

与北美市场比拟，中国市场相对较小，但具有较强的增长潜力。2015年中国活动养分产品及体重治理产品市场约为16亿美元，然则增长极为敏捷。Roland Berger认为中国活动养分产品及体重治理产品市场将保持快速增长，估计至2020年，活动养分产品每年可增长15%，体重治理产品每年可增长10%。

庶正康讯《2016中国养分保健食物花费风行趋势申报》称：2016年活动养分花费增速加快成为大年夜趋势，究其原因有三：活动爱好者保健品花费没有充分开辟；多家企业同时发力推动活动养分起步；线上&线下互动新业态打通了活动人群花费盲区。

2015年12月30日卫计委宣布《活动养分食物公则》(GB24154-2015)，标准将活动养分食物品类细化，加倍相符国际潮流。庶正康讯开创人王大年夜宏认为，新标准的宣布将会引导活动养分食物由专业活动范畴扩大到大年夜众体育范畴，为行业带来了巨大年夜商机。

2016年2月1日, 金达威(002626)宣布通知布告称，决定以自有资金2000万元投资上海燃卡贸易有限公司(简称“燃卡”)，占燃卡增资后注册本钱的20%，溢价5倍。此举旨在为金达威公司旗下产品及各类活动养分品牌供给专业的活动养分范畴的产品推广及整体解决筹划办事。

2016年3月11日，汤臣倍健与NBTY成立合伙公司健之宝（喷鼻港）有限公司，个中汤臣倍健全资子公司喷鼻港佰瑞认缴出资额8,000~12,000万元，占总股本比例60%；NBTY将原有在中国市场的天然之宝(Nature's Bounty)和活动养分品牌美瑞克斯(Met-RX)两大年夜品牌的营业以及跨境电贸易务注入合伙公司，NBTY Cayman Corporation占总股本比例40%。

2016年4月14日，新三板挂牌企业康比特(833429)通知布告称已完成在证监会的初次公开发行并上市的指导立案。据悉2015年，康比特公司实现营业收入2.45亿元，同比增长30.31%康比特活动养分食物收入1.61亿元，占主营营业收入68.26%。