跟着依图科技申请 IPO，AI 四小龙正式分道扬镳。
11 月 4 日晚间，上海证券交易所信息显示，依图科技在科创板递交了招股书。与九号有限公司一样，依图科技采取 CDR（中国存托凭证）方法发行，估计发行 2.91 亿份 CDR，拟募资 75.05 亿元，募得资金重要用于新一代人工智能 IP 及高机能 SoC 芯片的项目。如问询、审议顺利，依图科技有望成为 AI 四小龙中第一个上市的 AI 企业，也将成为继寒武纪之后，又一家上市的 AI 芯片创业企业。
实际上，依图科技最初的定位或押注赛道并不是一家 AI 芯片企业。
2012 年，从美国回国主攻计算机视觉的加州大年夜学洛杉矶分校统计学博士朱珑与阿里云计算资深专家林晨光合营创建了依图科技。2013 年至今，依图科技先后获得八轮融资。招股书显示，依图控股股东为 Yitu Holdings，朱珑与林晨光签订一致行动，分别持 YituHoldings 股份 63.316%、36.684%，第二大年夜股东则马云创办的云锋基金，持股 10.8124%。
刚出道便有优质的本钱加持，碰着 AI 第三次海潮崛起的最佳机会，以及自身所处 AI 范畴最好落地的偏向 CV（计算机视觉）。依图科技敏捷成为与旷视、商汤、云从并列的 AI 始创企业，被外界称为 AI 四小龙（或者 CV 四小龙）。
但计算机视觉范畴经由两年的高歌大进之后，受限于算法瓶颈、同质化、落地场景难深刻等身分，开端后劲不足。2018 年起，外界对 AI 四小龙的盈利才能、边融资边投资计谋路线等的猜测一向于耳。但因 AI 四小龙均为始创企业，没有公开的财务数据披露，最终不了了之。
直到 2019 年，旷视向港交所递交招股书，外界才真正窥见到 AI 四小龙生计的「隐秘角落」。与旷视类似，依图科技的成长轨迹也包含着高研发投入、高增长、高吃亏、「跳跃式」计谋进级。但押注 AI 芯片，依图已经和昔时的 AI 四小龙走向了不合偏向。
「由软变硬」，加快变换赛道
与客岁哄传依图已实现进出均衡不合，吃亏是其「常态」。
招股书披露，2017 年至 2020 年上半年，依图营收翻了一番，从 2017 年的 6871.89 万元（人平易近币，下同），到 2018 年的 3.04 亿，2019 年的 7.17 亿。吃亏也在赓续加深，分别吃亏 11.68 亿、11.68 亿、36.47 亿、13.03 亿，三年半累计吃亏 72.8 亿。
比拟之下，旷视 2016 年至 2019 年上半年累计吃亏 96.5 亿，吃亏原因主如果旷视优先股的公允价值更改以及持续的研发投资。依图的吃亏同样来自于昂扬的研发投入与优先股公允值更改。
三年半时光，依图研发费用占营业收入比例均在 90% 以上，2017 年、2019 年上半年更跨越 100%。而三年半的优先股公允值变更损掉累计 50.83 亿，占总吃亏 70%。
喷鼻颂本钱履行董事沈萌向极客公园（ID：geekpark）解释所谓优先股公允值变更，「优先股公允价值更改只是一种管帐处理方法，对公司净利润产生的影响其实是一项非现金科目，本质上对公司的持续经营和现金流不会产生影响。」他强调，很大年夜程度上，是一种数字游戏，为了让营业亏看起来不那么孤单显眼，就把管帐亏放在一路，看起来就没那么刺目刺眼了。
换句话说，无论是旷视照样依图依然是巨亏。
与此同时，依图开端大年夜力押注新赛道。2017 年，朱珑看到复杂的算法与计算力之间不匹配，提出「算法即芯片」，并投资 AI 芯片始创企业上海熠知电子科技。两年后，依图云端定制芯片「求索」面世，特别针对视频应用范畴。
招股书中，依图对自身定位为以人工智能芯片技巧和算法技巧为核心，研发及发卖包含人工智能算力硬件和软件在内的人工智能解决筹划的 AI 公司。即具备 AI 芯片设计才能与 AI 算法才能。
而依图的同业竞争对象也产生变更，第一类是谷歌、华为等巨擘公司；第二类是英伟达、寒武纪等 AI 芯片设计公司；第三类才是海康威视、科大年夜讯飞、商汤、旷视为智能公共办事、智能贸易供给 AI 行业解决筹划的公司。
新增芯片赛道后，依图不只完成计算机视觉、语音、芯片「连环跳」，对标对象也从 AI 四小龙扩大年夜到谷歌、英伟达这类巨擘公司。2019 年「求索」芯片宣布会上，依图甚至打出「没有超出英伟达的芯片没有意义」的标签。依图正式「出走」AI 四小龙阵营，走向差别化。
依图 CEO 朱珑在2019年求索宣布会上讲解|依图科技
「三岔口」下，难以破解的「变现难」
回想 2013 年 AI 四小龙涌入计算机视觉人脸识其余赛道时，营业线分布范畴雷同之中有差别，但差别不明显。
比如，商汤与旷视类似，营业线集中在安防、手机、线上金融范畴，个中商汤有主动驾驶营业线；依图和云从主如果安防与线下 ATM 金融，依图比云从多出一个医疗营业条线。总体上来看，AI 四小龙雷同之处在于，安防营业占据总营业比例最大年夜。
不过，安防范畴依然被传统视频监控三巨擘企业海康威视、大年夜华股份、宇视科技紧紧把控着市场近七八成的市场份额，AI 四小龙只能在逼仄的残剩市场空间下扎堆竞争。此外，近几年包含海康威视、宇视科技在内的传统视频监控企业也在投入大年夜量资本、资金积极构造 AI 计算机视觉技巧。
一位不肯签字的业内人士向极客公园泄漏，到今朝为止，安防范畴除了价格身分，更重要的是硬件才能，比如，摄像头传感器涉及家当链高低游，整合好难度很大年夜。AI 四小龙只能从软件才能切入，软件又很难盈利。当然某些情况除外，如金融、医疗范畴的高精度辨认，门槛很高。但难堪的是，金融、医疗落地场景看似很多，却尚未成熟，昂扬的研发投入，却很难落地，收回成本。
即就是华为如许的巨擘，面对安防「龙头」企业海康威视建立起的范围化市场，也颇感力不从心。本年事首?年代，华为安防营业条线正式改名为「华为 HoloSens 机械视觉」，除营业扩充到工业视觉、机械人、ADAS（高等驾驶帮助体系）外，不肯在在一片红海的战线上耗尽能量生怕是根来源基本因。
雷同的原因驱动下，2019 年，AI 四小龙加快差别化成长。
客岁事首?年代，旷视从单点计算机视觉切入机械人 AIoT 范畴，既宣布了软件智能机械人操作体系河图，又宣布多款机械人硬件产品，构造工业、仓储物流范畴。依图从计算机视觉、语音技巧和天然说话处理（NLP）走到云端 AI 芯片。商汤、云从转向聪明城市范畴，商汤进入云端、边沿端，推出城市视觉中枢方舟操作体系。云从进级为人机协同操作体系与解决筹划供给商，以行业为起点，软硬结合，打造人机融合界面。
AI 四小龙从营业计谋、打法上，走向「三岔路口」。
一面是没有太多成长性，切近亲近极限的计算机视觉人脸辨认市场，一面是难度更大年夜的机械人、芯片硬件市场，以及聪明城市操作体系软件市场。而无论是 AI 四小龙近两年的上市传言，照样营业计谋「转型」，毕竟是为懂得决本钱市场回归沉着后，企业现金流不充裕的问题。
AI 四小龙从单点营业到多线程营业周全铺开，是进步了市场估值，缓解了资金的焦灼，照样进一步加深了营业缺口，上市可能是破解当前困局的「独一解」。
义务编辑：靖宇
图片来源：依图科技、视觉中国
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