本年以来，备受存眷的新能源车板块曾经一路高歌，个中最吸引眼光的是中国三大年夜造车新权势：蔚来、小鹏和幻想。不虞，上周五三家股价集体上演了“高台跳水”，进而又在周一出现集体回调高走的现象。这背后隐蔽着哪些原因？将来新能源车概念股的前景又将若何？
中国三大年夜造车新权势
起首，集体“跳水”最根本的原因是前期涨幅过大年夜，市场有很强的回调须要。
本年以来，蔚来汽车表示尤为亮眼，公司年内股价较岁首?年代3.72美元/股，上涨幅度超1000％，而蔚来对标的特斯拉，本年累计上涨约392％，涨幅不如蔚来。上市仅两个多月的小鹏汽车累计上涨93％，上市三个多月的幻想汽车累计上涨105％。如斯涨幅在美股中是异常罕有甚至可以说是桂林一枝。
中概股新能源车股票涨势过大年夜，已经步入价值高位， 部分谨慎的投资者纷纷规避风险，获利离场，这并不难解得。
其次，股价下挫最直接的原因是做空机构开端起事。
有名的做空机构喷鼻橼，上周五发推特，认为蔚来的股价合理价格是25美元，也就是要从如今价位跌去44％。喷鼻橼认为，蔚来股价无法保持高位，来自国产特斯拉的降价，将大年夜幅冲击蔚来汽车销量和在国内电动SUV的地位。
这个来由是有重要根据的。 特斯拉颁布了Model Y的国内售价。长续航全轮驱动版的预售价为48.8万元，WLTP工况下续航为505公里。高机能版的预售价为53.5万元，WLTP工况下续航为480公里。比拟之下，蔚来汽车ES6的指导价为35.80万元至52.60万元，与Model Y有所重合。并且，特斯拉是出了名的“降价狂魔”，以Model 3为例， 从刚开端国产35万，一路多次降价到22万，足足降了1/3，并且Model Y和Model 3 的零件和制造过程高度重叠，所以有充分的来由信赖，特斯拉在国产Model Y必定会持续降价。
德意志银行的分析称，特斯拉国产Model Y的价格，有可能从48.8万元人平易近币（7.3万美元）降至36万-39万人平易近币（5.6万-5.8万美元）。Model Y可能成为蔚来EC6和ES6直接竞争敌手，这会伤害短期市场情感，并袭击蔚来的订单增长势头。
今朝特斯拉中国一个月平均发卖1万3千辆，比蔚来，幻想和小鹏三家加起来还多。而特斯拉的品牌，技巧和影响力，都是今朝任何一家中国造车新权势无法正面撼动的。 所以蔚来独享国内SUV电动车红利的日子，很快就要到头了。
远落后于特斯拉的月销量
别的，介绍下喷鼻橼机构，这家机构和浑水一样，以做空股票而出名。瑞幸咖啡退市、跟谁学暴跌都有喷鼻橼的身影，是一家在美国本钱市场口碑不错的做空机构。值得留意的是，喷鼻橼在岁首?年代主推入股蔚来，认为蔚来价格被低估，如今变成看空。在投资界，假如不是有异常充分的来由，是很难在投资决定计划上跨度如斯之大年夜，是以喷鼻橼的看法，弗成小觑。
最后，最根本的原因，中国的新能源车是否存在泡沫？
从市值上来说，蔚来651.5亿美元，小鹏321.9亿美元，幻想265.8亿美元。单凭数字可能无法让大年夜家直不雅看到其估值有多高，看下图全球车企今朝市值列表，蔚来的市值已经跨越通用、宝马和本田，排在全球第7位。小鹏排在第16位，跨越克莱斯勒。幻想排在第18位，跨越吉利，广汽，长安等浩瀚品牌。
注：数据截至2020年11月13日
固然新能源车是将来成长的偏向，然则，今朝全国汽车发卖总量照样以传统油车为主。当前新能源汽车仅占中国乘用车市场5％阁下的市场份额。即便中国汽车市场将来成长潜力很大年夜，但今朝市场有一半被特斯拉占据，将来Model Y国产化还有可能抢去更大年夜的蛋糕。所以对三家造车新权势来说，市场竞争巨大年夜，自身优势临时无法支撑如斯高的市值。
或许很多人并不合意三大年夜造车新权势市值过高，来由是，特斯拉就能一骑绝尘，为什么蔚来等就不可？
这就涉及到最核心的问题：谁能有资格对标特斯拉？
特斯拉能在全球各个国度同时买车，面对的是全球市场，可以安闲调剂全球供给链，甚至把中国制造的车运到德国去，全球没有任何有威逼的挑衅者； 特斯拉能凭着开创人CEO马斯克的高热度，不花任何一分钱做告白，一如既往的优化流程减低成本，然后把价格一砍再砍；特斯拉能借助马斯克旗下浩瀚星光闪烁的公司互相辉映，比如SpaceX能把特斯拉车发射上天， 特斯拉车能用星链卫星连线上彀。这一切，都是蔚来瞠乎其后的。
所以谜底很简单，蔚来还没有资格对标特斯拉，只能是在第二梯队追赶。然而， 蔚来汽车今朝相对估值是特斯拉两倍。特斯拉和蔚来估值一向高度同步。今朝蔚来估值是将来12个月发卖额的17至18倍，而特斯拉为9倍，两边差距创下汗青新高。也就是说，蔚来要达到如今的估值，须要比特斯拉在各项指标上都要优良一倍。 这足以解释其泡沫程度有多高。
当然，存在就是合理。我们商量下为什么中国新能源车能达到如今的高度。 个中有重要一条，就是国内本钱特别是互联网本钱的操作。 在美国本钱市场，真的懂得国内电动车和国内电动车市场的只有少数，大年夜资金大年夜多不会去交易不熟悉的产品和市场，中国三大年夜造车新权势的股票，购买者大年夜多是中国投资人。真正托起这么高股价的，除了国内的游资以外，就是国内互联网企业。看看三大年夜造车新权势后面的股东，有腾讯、阿里、京东、百度、小米、美团、字节跳动、滴滴，的确就是国内互联网企业大年夜全了。
可是在美国成熟的本钱市场，任何股价都无法经久泡沫，因为很轻易被做空机构盯上，这变成了国内互联网巨擘和华尔街做空秃鹫之间的对决。而喷鼻橼机构，只不过是嗅觉灵敏最早盯上这块肥肉的秃鹫之一，一只秃鹫发明食物，必定会引来一群秃鹫围攻。 想想看特斯拉这么些年来风光无穷，然则一路走来若干做空机构形影不离，我信赖会有越来越多的做空机构会盯上中国造车新权势，这无疑加倍轻易让泡沫幻灭。
所以总结下， 市场获利回吐，做空机构盯上，是中国新能源车股价回调的外面原因。真正背后，其实是中国新能源车已经出现估值泡沫。
来源:金融界网站
