北京时光11月17日下昼消息，贝壳找房今日颁布了该公司截至9月30日的2020财年第三季度未经审计财报，这也是该公司自IPO（初次公开招股）上市以来颁布的首份季度财报。申报显示，贝壳找房第三季度净营收为人平易近币205亿元（约合30亿美元），与客岁同期的人平易近币120亿元比拟增长70.9%；净利润为人平易近币7500万元（约合1100万美元），与客岁同期的人平易近币3.84亿元比拟降低80%。
财报宣布后，贝壳CEO彭永东，CFO徐涛等高管出席随后召开的财报德律风会议，解读财报要点并答复分析师提问。
以下是分析是问答环节重要内容：
高盛分析师Alexi Chen：第一个问题关于公司房屋交易额（GTV）和店效晋升的情况，看到公司文件中有分享链家的店效在本年以来差不多13.4%的增长，倒算出来，非链家营业的店效有45%以上的增长，请问链家和第三方门店的店效晋升方面，重要驱动力是什么？第二个问题关于新营业成长，刚才治理层介绍金融营业可能是新营业增长的重要驱动力，重要产品是不是我们今朝看到的，7月份开端的资金存管营业，这部分的市场渗入渗出率今朝似乎已经达到7%-9%，可否请治理层瞻望将来增长的潜在空间在哪里？
徐涛：链家与非链家门店在三季度的店效都有同比的增长，非链家门店在参加我们一年之后，店效增长约为98%，第二年从第二季度到第四解读，店效会增长26%。链家的模式相对成熟，其门店的年店效增长约为15%。
关于新营业，我须要把金融营业和装求学务分别谈一下。中短期来看，金融营业我们会专注于协助客户完成交易，三季度金融营业的市场渗入渗出率有了不错的进步，从二季度的6.1%，达到了三季度8.6%，重要得益于平台赓续优化的客户体验，包含产品设计的改良，密切存眷客户需求。我们同大年夜量的金融机构合作，供给适于客户应用的办事。装求学务方面，公司今朝专注北京市场，也已经进入了部分一二线城市，今朝有跨越一千个装修项目正在进行，欲望经由过程装求学务在北京的拓展，可以或许为公司建立更好的营业模式，包含人员的雇用，办事以及工作流程，赞助公司积聚更多装修方面的经验。今朝公司在该营业没有发卖事迹的压力，因为我们有充分的流量。我们今朝存眷的主如果交付成本，并且赓续进步用户体验指标（NPS）。
摩根大年夜通分析师Binbin Ding：关于佣金率的问题，公司新房和存量房，佣金率在将来几个月的变更趋势是如何的？我留意到三季度的佣金率环比出现了降低，原因是什么？对于四时度有何影响？关于运营效力，三季度的运营成本出现了环比降低，将来该成本会有如何的变更趋势？
徐涛：公司存量房发卖的佣金率比较稳定，并且有小幅的增长，收取佣金的逻辑就是包管交易的安然，北京地区门店收取的佣金率就比较高，因为公司供给多达20几项的安然办事保障，佣金率可以达到2.2%-2.3%。自公司2018年成立之日起，公司新房营业就有异常大年夜的增长，营收转化率稳定且健康，2018年的GTV达到2.81亿，我们的营收转化率达到2.66%，客岁的GTV达到7.46亿，新房佣金率达到2.71%，本年到10月份为止，新房发卖GTV已经达到9.14亿，佣金率进一步进步，达到2.74%。尽管佣金率会受到季候性身分的影响有所波动，然则我们估计本年整体的佣金率程度会优于客岁。关于股权鼓励，本季度发放的股权鼓励数额为16.7亿，个中与销货成本相关的部分为4.35亿，发放给地区经理。
摩根士丹利分析师：比来反垄断法的收罗看法稿对于互联网平台的规定，对于将来的市场竞争态势和空间有什么影响？别的，本年因为疫情的原因，开辟商和第三方经纪人门店增长了同贝壳的合作，在需求端也因为在当局资本在流动性比拟较较宽松的情况下，需求相对强劲，这两个情况来岁可能无法持续，来岁增长是以会不会有明显的放缓？
徐涛：反垄断法的收罗看法稿不是新的监管办法，跟此前的相干司法精力一致，此次的收罗看法稿对于互联网平台企业的垄断行动做出了更为明白的解释和指导，我们认为这个收罗看法稿针对取得巨大年夜市场份额的大年夜型互联网公司，贝壳成立方才两年半的时光，地点行业的潜在市场总额为32到35万亿元，公司在2018年的市场份额只有5.3%，客岁的市场份额为9.1%，本年的份额为12-13%，将来还有很大年夜的增长空间，对于收罗看法稿我们认为无需过多担心。贝壳一向密切存眷反垄断方面的进展，公司在合规方面做得很好。我们将持续供给透明和优质的办事，应用数据和技巧方面的优势，让更多客户，平台介入者受益。关于来岁的情况，我们今朝无法猜测，然则国度房住不炒的政策不会改变，所以我们估计市场还会持续安稳成长，公司将持续在中介办事行业扮演重要的角色。
中金分析师：比来的地产新政对于开辟商有三道红线，对于公司新房营业的增长有什么影响？第二个问题关于竞争，我们看到天猫和易居有合作，我爱我家也在做一个开放平台，赓续加剧的竞争对于我们的GTV增长有什么压力吗？
徐涛：三道红线会进一步克制房产开辟的增长潜能，也会影响增长方法。开辟商面对压力，但对渠道办事的需求仍然在增长。公司作为地产分销行业的引导者，将持续应用我们的办事才能增长市场份额，赞助开辟商降低库存，收受接收现金。三道红线的实施并没有具体时光，欲望过渡期能为地产商供给缓冲，调剂其经营策略。
彭永东：这个行业其实一向处于竞争并没有那么激烈的一种状况，可能这是对于我们本身一向有利的处所，但这就是这个行业今天的一个近况。所以，有更多的玩家进入这个行业，我认为是一件功德，就是来推动全部行业进步。当然这里面一个竞争，最后的核心照样在两个方面的竞争。第一个是在面向花费者这一侧，若何能给花费者供给更好的办事，包含在新房和二手房范畴。第二个就是若何给办事者供给更好的办事，包含经纪人，门店，店东，品牌，怎么供给更好的办事。所以竞争是从这两个维度去展开的。
我们认为，将来的这个行业里有四条核心的才能点。第一点就是客户，就是面向买房卖房的客户的这种强连接，这是第一个竞争的点；第二点就是撮合才能，办事者和花费者之间的撮合才能；第三个就是强大年夜的渠道动员才能，若何来动员这些渠道，可以或许形成响应的渠道的这种协同；第四个是全部收集的管控才能。这四点才能决定了在新房上能做好的一个核心点。我们今天在二手房营业上，经由过程中介合作收集（ACN）构建了一个异常大年夜的门槛。这个ACN今天包含有跨越40多万的经纪人，4万多家门店，这个门槛是异常异常高的。所以我们认为在这一点上，从竞争上来说，是有异常强的一个门槛。同时这些客户也成为新房异常有力的客户。这个过程中我们要为花费者供给更好的办事，比如我刚才提到的“3天无来由退房”。全中国有跨越三千个楼盘来提出如许的办事。这些都是真正核心的竞争门槛，包含撮合才能，渠道动员才能，包含全部平台的管控才能。在这些才能上面，我们本身认为照样异常有信念的。所以我们对整体竞争的看法就是，总体这个市场异常的大年夜，有异常多的可能性。同时这种竞争会在两个方面展开：面向花费者，面向办事者。近况是我们有异常高的门槛，所以我们并不会特别在意从外面竞争进来的这些玩家，反而更重要的是把我们本身做好。
我们想强调，对于新进的玩家可以存眷几点。第一个就是要有异常强的1+1>2的协同，这个收集假如没有协同感化的话，其实是没有更多平台效力的，我们本身是经由过程ACN来搭建如许一个高效的协同收集。第二件工作，像这种低频的行业，靠一些补贴很难可以或许形成经久的粘性。第三个就是房产交易漏斗比较长，所以我们本身都邑异常存眷从头到尾，从花费者从线上开端到最后的签合同，全部过程的治理，包含我们本身的口径，对全流程的治理。不仅仅是线上这一部分，还有很多全流程的这些环节。所以在这个过程中，对全流程的管控其实是一件异常复杂和异常挑衅的工作。
野村证券分析师Louis Chen：有三个问题。第一个问题，可否想请治理层分享一下，接下来几个季度如何看新房这边的渠道渗入渗出率，三季度新房的渠道渗入渗出率大年夜概如何？第二个问题，我们留意到新房发卖的边际收益在三季度有所降低，原因可能是渠道中非链家门店的部分可能增长多一些，然则我们不知道治理层在三季度有没有进步经纪人这边的佣金比率，接下来新房营业的边际收益应当怎么看？第三个问题是关于配售，如今看到在三季度资产负债表这边应当还有大年夜概460亿现金，我想懂得一下就是关于这一次的公开配售，背后的逻辑是什么？
徐涛：关于渠道渗入渗出率的问题，我想先谈谈中国市场整体的情况，今朝的市场正在出现从新房发卖向存量房发卖的过渡，以前几年可能新房很好卖，渠道发卖的渗入渗出率也比较低，2015年之前这个数字几乎为零。公司新房发卖的边际收益率在三季度出现降低的原因主如果构造上的变更，因为新房发卖的营收重要来自非链家门店和中介办事商，边际收益率从之前的43%降低到18%-21%，固然边际收益率出现了降低，然则整体新房发卖的边际收益数额照样出现了增长。中国的房产中介市场还不蓬勃，贝壳要走的路还很长，公司还会持续投资，新投资中40%改良基本举措措施，拓展新的市场，40%投资于有计谋成长潜力的范畴，剩下的20%会投资于公司方面。
分析师朱亚婷：一个关于竞争的问题。易居宣布将在来岁把新房的平台费降到3个点，公司若何看这个问题？假如说他们来岁以3个点去打新房的市场，对于我们杭嘉湖这一块的影响会有多大年夜？自由经纪人会不会被吸引到低平台费的平台去卖新房？假如有影响，我们是否会有跟进的策略？或者说我们新房平台费的底线在什么处所？
徐涛：贝壳IPO之后知道会产生两件工作，一是市场上会出现异常强有力的竞争，二是低成本的本钱会被注入到市场中来，我想说这两件事对于贝壳而言都有好处。新竞争敌手的参加有利于公司和治理层供给好的办事，发明潜在的弱点，促进运营更快地完美。我们不会对竞争者的举措做直接的评论，然则对于贝壳而言，公司供给优质的线上线下办事，我们的营业模式异常难于被复制，高补贴的模式是弗成持续的，只会吸引具有投契性的中介。公司的企业文化强调透明和协作，弗成能被所谓的在线流量加补贴所击败。贝壳的企业哲学是“既要，也要，还要”，平台既要办事客户端，又要办事行业端，还要经由过程行业端办事好客户端。我想强调以下数字：2018年，贝壳上市的昔时，新房的GTV达到2.81亿，我们的营收转化率达到2.66%，客岁的GTV达到7.46亿，新房佣金率达到2.71%，本年到10月份为止，新房发卖GTV已经达到9.14亿，佣金率进一步进步，达到2.74%。2018年，公司的发卖变现天数DSO是117天，客岁是96天，本年三季度进一步降低到87天。
来源:金融界网站
