方才以前的“双十一”，不论你买照样没买，各大年夜购物平台交易量都不出不测埠创出新高。不知道从什么时刻开端，不论欢度佳节照样纪念庆典，都邑转化成一场隆重年夜的花费狂欢，并且重要以线上为主。中秋节买，国庆节买，过年还要买买买，而直播带货的鼓起让花费的声浪再立异高，花费已经成为大年夜家庆贺一切的必备典礼。
当然，我们的生活并不是依附买买买就能获得完全的知足，只不过在有花费需求的时刻可以或许以合适的价格、便利的渠道买到心仪的商品和办事，也是让人异常愉悦的工作。在这种背景之下，全部花费行业的景气程度不问可知。我国现已成为全球第二大年夜花费市场，花费也是拉动经济增长的第一引擎。
不过，花费已经是一个太过于宽广的分类，并非每一类花费品都能炙手可热，长盛不衰。爱买的人多，善于买的人就少了。反应到投资市场也是如斯，花费历来是各大年夜公募基金深耕的重点行业，可以或许在这个范畴做到全市场领先，显得加倍可贵。
华安基金公司旗下明星基金经理陈媛，在大年夜花费范畴研究沉淀跨越10年，上任以来持续三年事迹排名前1/10（2018~2020年，数据来源wind）。现如今，她将眼光对准了新兴花费范畴，主投这个范畴的新产品华安新兴花费混淆（代码：A类010554；C类010555）也将于11月26日发行。搭上这只基金的顺风车，也许“双十一”之后，你还有一个回血的机会。
代表产品：持续三年事迹排名前1/10
2008年，陈媛从上海交通大年夜学应届卒业参加华安基金，担负了10年研究员。10年间，她重要负责大年夜花费、金融行业的研究工作，过细覆盖包含食物饮料、纺织服装、商贸、社会办事、保险、券商等多个行业。
扎实的研究为之后的投资打下基本。2018年，陈媛开端出任基金经理，今朝重要治理三只基金，分别是华安生态优先、华安宝利设备和华安优质生活。陈媛最凸起的特点和长处，就是出色的风险治理才能和投资性价比。她的投资理念是不寻求最高的收益率，而是经由过程更长的持股期、更分散的设备构造、存眷组合的风险收益比，让持有人获取扣除波动后的较高收益率，感触感染更好的投资体验。
基于此，华安生态优先已经成为陈媛代表作。从2018年2月26日上任至今，以前一年、以前两年、以前三年的银河证券事迹排名分别为38/476，11/394，1/351，获得了银河证券、海通证券的三年期、五年期五星基金评级，以及三年持续回报积极混淆型明星基金奖和金基金?偏股混淆型基金三年期奖（2020年）。
这个成就显然来之不易。2018年以来，市场经历了“持续调剂-估值修复-多元构造性行情”的转换，而陈媛在每个年度都把握住了行情的走势，并且很好地控制住了回撤。比如2018年，她主投金融+必选花费，大年夜大年夜缩减了基金的吃亏；2019年，她充分把握市场多元投资机会，主投大年夜花费+养殖行业，基金收益率为71.1%；2020年前9个月，市场遭受新冠影响，必选花费+医药+环比事迹改良品种+新兴花费构成陈媛的持仓组合，获得61.39%的回报率。
统计陈媛治理的华安生态优先的各期半年报和年报，持股上“大年夜盘成长+大年夜盘均衡”风格偏好相对明显，且风格相对稳定，不产生明显的风格飘移。而对于花费板块的构造，更是贯穿了陈媛这三年的投资，这也是她的重要实力地点。食物饮料一向是其第一大年夜重仓行业，截至本年三季度末，五粮液、中国中免、安井食物、当代缘、美的集团、贵州茅台、仙乐健康、古井贡酒、青松股份和涪陵榨菜为华安生态优先的前十大年夜重仓股。而陈媛最新一只基金奖聚焦于新兴花费范畴，又会有哪些特点和价值呢？
新基金：华安新兴花费混淆
走过2020年，再来谈新兴花费的特点，大年夜家应当都有所领会。毕竟，疫情覆盖的2020年，已经彻底改变了一些业态格局，花费首当其冲。
疫情初期，花费板块受到明显冲击。但与此同时，线上的感化发挥到了极致，对保护社会的正常运转功弗成没。于是，在线教导、互联网医疗、长途办公、直播带货等各类新业态新模式持续出现，不仅将疫情对花费的损掉降到最低，同时还引领了新型花费加快扩容，线上花费逆势增长。统计显示，本年前8个月，全国什物商品网上零售额同比增长15.8%，赶过社会花费品零售总额增速24.4个百分点；8月份，社会花费品零售总额增速实现年内初次转正。
新兴花费可以说涵盖了新技巧、新模式、新序言和新需求四大年夜要素，表现了花费行业傍边因技巧进级、模式立异、需求进级、产品进级带来的快速放量、成长。细分起来，线上花费和线上营销家当链、各类新兴潮流花费、信息花费、汽车花费（新能源汽车，智能汽车等）、智能家居（智能家电，人工智能等）都属于新兴花费。
大年夜家可能认为，新能源汽车、信息办事和软件等都属于不合的行业，但在新兴花费的概念之下，最终也都可以以花费来进行同一的维度划分。是以，华安新兴花费混淆所定义的新兴花费主题，即“经由过程科技进步或立异贸易模式为居平易近供给优质的产品、办事或解决筹划，用以直接或间接晋升居平易近生活品德的相干上市公司，这些公司以花费需求为导向，相符时代成长和国度政策支撑偏向，具备技巧、品牌、治理、人才等方面的核心竞争优势。”
按照规定，这只基金的股票资产投资比例为60%-95%，个中投资于新兴花费主题相干证券的比例不低于非现金基金资产的80%，港股通标的股票投资比例不跨越50%。因为对于花费的定义加倍宽广和有特点，其事迹比较基准也不合于通俗的花费基金，采撤花费指数为标的，而是以“中证800指数收益率×65%＋恒生指数收益率（经汇率调剂）×15%＋中债综合全价指数收益率×20%”为标的。
将来两季度：看好偏线下花费的可选花费品
距离2020年停止还剩下一个多月，年内花费牛股此起彼伏，接下来的行情该若何演绎，决定了陈媛新基金的投资构造思路。
陈媛认为，“站在如今这个时光点，往后看一到两个季度，我们认为花费品的内部会产生清楚的景气度差别，一方面是前期受益于疫情的这些必选花费品，其景气度会出现从高点环比下行的趋势，而前期受损于疫情的线下可选花费品跟着疫情的逐渐好转以及来岁一季度的低基数，会出现环比上行的趋势。所以我们仍然看好这些景气度处于环比上行趋势傍边的公司，个中最看好的就是线下花费占比高的可选花费品。”
她也提出了新兴花费的两大年夜投资主线，分别是进级型商品花费和办事型花费。前者是指直接为终端客户或企业供给什物花费商品的行业或公司，以及契合当下花费者需求变更，侧重于品牌化、智能化、绿色化偏向成长的相干公司；而后者则是指直接办事于终端客户或企业且不以什物情势为花费载体的办事型花费行业或公司，具有多层次、多样化、定制化和个性化花费趋势特点。跟着将来居平易近花费的进级，我国花费构造将从“商品花费”改变为“商品花费+办事花费”双轮驱动的成长格局。
当然，肯定了投资主线之后，还面对是否有好的策略选出优质股票。陈媛对于花费股的选股框架是从中不雅行业层面出发，根据行业空间和行业景气度把行业自上而下的分成了五个层次：第一层是大年夜容量高增长的行业，请求行业的存量范围跨越两千亿人平易近币并且行业增速中枢大年夜于10%；第二层是小容量高增长型的行业，请求行业的增长中枢也在10%阁下，行业的存量范围今朝在500到1000多亿；第三层是比拟较较小众的处于爆发期的行业，这种机会是可遇弗成求的，更多的是某个小众品类的放量或者是某个惯例品类在单一大年夜渠道的放量；第四层就是占比最多的一类??成熟期的大年夜行业，比如牛奶、生鲜超市等等，行业的范围在几千亿甚至到上万亿，但行业已经成长到了成熟期，增速中枢大年夜概落在个位数阁下；第五层就是已经进入阑珊期的行业，这类行业的总量已经不增长甚至是负增长，然则因为中国经济体量异常大年夜，所以可以在行业内部经由过程构造优化的机会来赚钱，比较典范的代表如房地产和啤酒行业。
不仅如斯，陈媛还提出了两莳花费股的经久选股视角，一是成瘾性花费，比如客户群随时光而增长，但产品内核不变、生命周期长。烟草、酒、咖啡都是属于成瘾性花费，而美妆、医美和吃辣等等都是将来新兴偏向；还有一类是效力晋升的企业，如沃尔玛 、亚马逊、阿里巴巴、COSTCO等等，而将来餐饮供给链也具有待发掘的投资机会。文/素素
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