2020年美国大选的余波正在将美国置于深深的危机与困惑当中，眼下的僵局不仅让美国人在对抗疫情方面更加被动，甚至还可能给美国的国家安全带来威胁。在美国大选开始的这周，市场继续演绎“拜登交易”逻辑，全球权益市场普涨，但选情争议仍有可能导致短期市场波动加大。而国内环境，三季报整体略超预期，盈利修复进行中，但货币已收紧一段时间，而信用周期也将见顶。在多重因素交织下，未来3-6个月市场走势的核心矛盾是什么?如何节奏如何把握?
未来3-6个月市场走势的核心矛盾是什么?
A股在7月初快速冲高之后的宽幅震荡格局已持续了3个多月，这段时间市场呈现上下两难的格局，而持续时间之久在以往也是较为少见。这背后反应了几个方面的矛盾：①货币紧平衡(5月之后利率中枢逐步抬升至疫情前水平，9月之后趋于稳定);②宏观信用周期将在9-10月见顶(市场预期较一致);③盈利修复的趋势逐步得到验证(尤其是中游制造相关并有出口加持的顺周期品种);④微观资金面趋紧(产业资本减持，监管加严，外资流出等);⑤海外不确定性发酵(二次疫情、美国大选和财政刺激方案等)。
以上几个因素，在过去2-3个月，货币、微观资金、海外因素都表现出对市场的压制，信用、盈利趋势则对市场形成较强支撑。而在当前宏观预期较一致、板块轮动加快的环境下，市场通常也会更早的交易对未来的预期。那么，展望未来3-6个月的市场走势：
(1)海外不确定性：近期市场继续演绎“拜登交易”逻辑，但拜登获选之后的争议仍可能导致市场波动加大以及短期的避险情绪。3日，美国大选开始后，选情不无意外的出现了戏剧性的波折，先是特朗普领先，随后拜登在关键摇摆州实现反超，胜率大幅提升;紧接着，因为选票差距过小、计票延迟、邮寄选票等问题，特朗普要求重新计票，并在部分州提起诉讼;而目前(11月8日)CNN等主流媒体已宣布拜登获胜，但真正的尘埃落定恐怕还需时间。之后的重要时间节点是12月14日选举人团投票(按美国法律规定在这之前6天，即12月8日需确定最终各州选举人票归属)，新总统就职日在明年1月20日。
