幸福蓝海影视制作能力不足 又逢收购子公司财务暴雷

作为江苏广电旗下影视公司，幸福蓝海影视文化股份有限公司(300528;下简称：幸福蓝海)前三季度营收和净利润双双下降，公司受疫情冲击较大，旗下影院暂停歇业，属于主营业务的影视制作方面，同样未能给公司业务提供帮助。究其原因，主要还是自身制作能力不足，多以参投的形式参与影视项目，主投电视剧迟迟难上线，电影业务票房收入甚少。公司曾想通过收购的方式补齐制作能力短板，但子公司财务造假，又让幸福蓝海官司缠身，并收到江苏证监局警告。

净利润同比下跌637% 股价上市后大跌八成

10月29日，幸福蓝海发布三季报，数据显示，公司前三季度营收和净利润双降，营业收入为2.17亿元，同比下滑84.5%，这也是自2016年上市以来营收的最低点，2016年至2019年营收分别为15.38亿元、15.17亿元、16.55亿元和21.38亿元，营收规模均在15亿元以上。

前三季度公司净利润亏损2.75亿元，同比下跌637.66%。除2016年和2017年净利润实现1.12亿元之外，自2018年的三年来来，公司净利润一直不甚理想，2018年亏损5.32亿元，2019年盈利仅657.17万元。

财务数据不佳的情况下，公司商誉还有所增长，当前公司净资产10.89亿元，而商誉值达到2442万元，占净资产比2.24%，同比上升21.37%，这对于公司业绩来说或许是个隐患;当前公司市盈率为-11.03倍，而公司上市时当期市盈率为22.98倍。

公司业绩也使公司股价难以持续增长。年初，公司股价一直在7元/股左右浮动，2月7日一度低至6.08元/股，9月中旬，公司股价攀升迅速，最高曾达9.74元/股，这或与政策带来的利好消息有关，9月15日，主管部门中国电影发行放映协会，将影院上座率由此前的不超过50%，调整至不超过75%。从9月底开始，公司股价又一路向下，截至11月27日报收7.05元/股。

从大趋势看，公司股价自上市以来呈连续下跌趋势，IPO挂牌的第二个月，其历史最高价曾达42.98元/股，与此相比，目前公司股价跌去83%。