向马云“求救”，苏宁被逼急了？

缺钱，是近些年苏宁留给大众的印象。

前几天，坊间盛传的资金断链刚刚辟谣，现在又出现了苏宁控股将全部股权质押给淘宝，消息一宣布，惊呆了吃瓜群众！

吃瓜群众都在纷纷担心，苏宁这是出了什么大事了。不过，苏宁表示，资金很好，正常的商业合作。

11日下午，苏宁易购还顺势蹭了一波热搜，宣传了一下双十二活动。

图片来源：苏宁易购官方

回顾这几年，苏宁易购真可谓是处处碰壁。

虽然在早期的家电大战中成功将国美斩落脚下，但苏宁易购的运气也仿佛在那时用光了一样，后面无论是转型商超、转战电商甚至是发力线下零售小店，全部都以失败告终。

自从2014年以来，苏宁易购的扣非净利润就全部为负，且亏损的力度越来越大，如果不是靠着财技将净利润转正，苏宁易购恐怕早就退市离场了。

而作为曾经的零售业老大，为何目前的苏宁易购会陷入如此困境？处处碰壁，多次转型无果的零售业巨头，前路又在何方？

1

股权质押给淘宝：正常合作

12月10日，据国家企业信用信息公示系统官网，苏宁控股集团股东张近东、张康阳及南京润贤企业管理中心（有限合伙）将公司全部股权出质给淘宝（中国）软件有限公司。

股权出质登记日期为2020年12月4日，合计出质股权数额为10亿元，与苏宁控股集团的注册资本金额等同。

图片来源：天眼查APP

据了解，作为上市公司苏宁易购的母公司，苏宁控股集团持有苏宁易购3.71亿股股份，持股比例3.98%。

除了苏宁控股集团之外，苏宁置业集团的6.5万股股权也于12月4日被张近东出质给淘宝。据悉，苏宁置业是苏宁电器旗下的房地产开发企业，张近东是苏宁置业的大股东，持股81.25%，认缴金额65000万元。

10日晚间，针对“股权质押”淘宝一事，苏宁回应说，目前，苏宁控股集团持有苏宁易购3.98%的股权，股权质押是正常的商业合作，对苏宁易购战略发展和正常经营无实质影响。

苏宁称，苏宁和阿里长期保持良好合作，双方将进一步深化合作，拓展线下商业场景。

虽然，苏宁这样回复，但与此同一天，“12月10日，江苏省委常委、南京市委书记张敬华一行到苏宁总部考察调研”的消息，也耐人寻味。

2

苏宁辟谣资金吃紧

在过去的一个多月里，关于苏宁的消息持续引发外界关注。

其中在11月底，有外媒报道称，苏宁易购为缓解融资压力，正考虑出售电子商务业务部分股份，业务寻求大约60亿美元的估值。

而苏宁易购官方微博在11月27日傍晚发布“不属实”，应该是对上述传言的回应，但是表现在股价上却可谓一波三折。

紧接着在12月8日，外界传出“苏宁集团资金链断裂，在渤海银行的贷款已经违约，民生和建设银行已抽贷”的消息。

随后，苏宁在官方微博中对“债务危机”传闻做出回应，苏宁表示，网上传播的有关苏宁资金链断裂的消息为“谣言”，已向公安机关报案。苏宁公司人士称，会按时按期足额兑付下周到期债券。

图片来源：官方微博

2017年，苏宁集团旗下的南京润恒将向恒大地产投资200亿元。

然而就在不久前，苏宁集团决定暂不拿回200亿元人民币战略投资后，苏宁集团旗下子公司发行的 “18苏宁02”、“18苏宁05”、“18苏宁04”“18苏宁01”、“18苏宁03”、“18苏宁07”等债券均延续跌势。此后在11月23日晚间，苏宁易购发布公告称，为持续增强投资者信心，维护公司债券价格稳定，促进公司的长期稳定发展，公司基于对自身价值的认可及未来发展的信心，结合当前实际经营及财务状况，计划继续使用20亿元自有资金对公司债券进行购回。

图片来源：官方公告

12月9日晚间，苏宁易购公告18苏宁债债券购回结果进展，公司于12月9日足额支付“18苏宁01、18苏宁02、18苏宁03、18苏宁04、18苏宁05、18苏宁06、18苏宁07”债券购回金额至中登公司深圳分公司指定的银行账户。

事实上，除了上述外界关注的热点事件外，苏宁易购还有另外一件大事。

就在11月30日晚间，苏宁易购发布公告称，旗下深圳市云网万店科技有限公司完成A轮融资，深圳市创新投资集团有限公司领投，深圳市罗湖引导基金等跟投，融资金额60亿元。云网万店自身成立仅仅19天，就获得了250亿元的估值，公司计划通过科创板上市来筹资。

3

卖卖卖不停

近年来，张近东旗下企业陆续质押公司股权数回。

12月4日，张近东将所持的苏宁置业集团有限公司65%股权质押给淘宝（中国）软件有限公司。11月24日，苏宁电器集团所持有的苏宁置业集团有限公司10%股权质押给招商银行南京分行。

除了股权质押以外，在11月底，据彭博报道，苏宁易购考虑出售电子商务业务部分股份，业务寻求大约60亿美元的估值。对于出售传言，苏宁易购通过官方微博表示“不属实”。

同时苏宁还在频繁变卖资产。

据媒体不完全统计，从2014年至今，苏宁出售的资产包括数家门店、仓储、PPTV股权、阿里股票等。其中2016年，苏宁云商13亿元出售北京京朝苏宁电器有限公司给苏宁电器集团有限公司；2016年，苏宁云商25.88亿元出售PPTV给苏宁文化；2017年与2018年，苏宁卖掉阿里股权；2019年，苏宁打包仓储业务出售给了物流地产基金……

至于为何频繁变卖资产，苏宁没有给过正面回应。

4

压力有多大？

苏宁近年来经营状况一路下滑，引发市场担忧情绪。

根据财报披露的苏宁近年来经营状况显示，苏宁易购已连续6年扣非净利润为负。

从2014年至2019年的扣非净利润依次是-12.52亿元、-14.65亿元、-11.08亿元、-0.88亿元、-3.59亿元、-57.1亿元。

同样的，2020年三季度财报也不容乐观，前三季度苏宁易购营收1808.62亿元，同比减少10.02%，净利润5.47亿元，同比下降95.40%。

图片来源：财报

其中，第三季度营收624.38亿元，同比下降4.58%，净利润7.14亿元，同比下降92.69%。

但令市场更为忧虑的，或是苏宁系的核心资产平台——苏宁电器的债务问题。

据苏宁电器2020年中报显示，截至今年6月末，苏宁电器总资产为4068.42亿，净资产为1065.53亿元，其中受限资产高达811.02亿元。

图片来源：财报

苏宁电器是苏宁系的核心资产平台，也是主要的发债融资平台。

苏宁电器2020年中报显示，截至今年6月末，苏宁电器总负债规模达3000亿，其中有息债务规模接近1800亿。

未来一年内到期及回售债券本金余额285.25亿元。

其中规模为10.4亿元票息为7.3%的“17苏宁07”将于12月14日到期；规模为90.6亿元票息为7.3%的“15苏宁01”将于12月17日到期。

这意味着近期苏宁要有110亿的密集偿还。

作为传统的家电零售一哥，苏宁易购有过属于自己的辉煌。然而，在新时代的冲击下，这个老大哥如今却明显水土不服了。

未来的路到底该怎么走，苏宁易购还在一步一步摸索之中，或许有一天其终能找到一条合适自己的路，然而在激烈的竞争环境和巨大的负债下，苏宁还能否等到自己找到一条合适的路，这还是个未知数。

素材来源：

券商中国：《突发！张近东父子将苏宁全部股权质押给淘宝！什么情况？此前屡传资金链吃紧，看公司最新回应》

中国财富网官方：《找马云借10亿？将股权质押给淘宝，苏宁最新回应来了》

上市星球：《质押全部股权，苏宁真的没钱了？》