“假如你真的想做一些新的器械出来，就必须依附物理学的办法。”

恰是应用他的物理学办法，特斯拉的开创人埃隆马斯克在智能汽车、火星移平易近、在线付出、超等地道、太阳能、航天技巧等多个范畴，进行了惊人的颠覆式立异。

而埃隆?马斯克所依附的物理学办法，就是所谓的“第一性道理思维”（First principle thinking）。第一性道理在维基百科中的解释为，从根本的物理学定律出发，不过加假设与经验拟合的推导与计算。例如应用薛定谔方程在一些近似办法下解电子构造，但不从实验数据获得拟合参数的从头计算法。

假如把第一性道理应用到证券投资范畴，是否有同样“颠覆性”的后果？

物理学硕士出身的基金经理董晗，发明证券行业的投研与天然科学范畴的研究具有必定的相通性，于是他也在本身的投资生活里进行了如许的测验测验。

在董晗看来，第一性道理应用到投资范畴，简单来说就是要尽力在变更的世界中认清行业的本质，寻找可以或许引领或者适应行业成长趋势的优质企业。

董晗

• 理学硕士
• 14年证券基金行业从业经验，8.9年投资经验
• 2020年7月参加景顺长城基金
• 现任股票投资部基金经理（数据来源：景顺长城，截至2020.11.30）

01：从物理跨界投资

董晗本科及硕士阶段进修的都是物理学专业，卒业之时也差点进入半导体行业工作，不过那时的半导体行业并没有今朝如许优胜的成长情况，政策的支撑力度也没有今朝如许强。

从物理学跨入投资行业，“好奇心”是促使董晗做出这个决定的一个关键词，做科研可能会更集中在一个细分的范畴，而投资可能能知足他更大年夜的好奇心，能对这个世界有更多的认知。“证券行业对我最大年夜的吸引力，在于它的视野加倍坦荡。做科研也罢，做投资也罢，好奇心是我去摸索这些范畴的重要动力。假如你已经损掉好奇心，你的体系可能就没有进修进步的空间了。”董晗表示。

02：第一性道理的投资实践

物理学的学历背景带给董晗最直接的影响，就是他在科技股的研究方面更有优势，在科技家当方面的资本也加倍深挚。

一句话概括董晗的投资风格，就是依托家当链研究的科技成长股投资。在投资傍边， 董晗保持第一性道理，尽力在变更的世界中认清行业的本质，寻找可以或许引领或者适应行业成长趋势的优质企业。

“相符家当成长偏向，具备核心竞争力和成长空间”是董晗选择企业的重要根据。一方面，建立全家当链跟踪体系，看清细分行业本质，在家当和企业成长成长的初、中期介入。另一方面，经由过程多角度、多层面分析和验证，把握行业成长爆发点，有限裂变成长型企业。

03：均衡投资，不会去享受泡沫

董晗在家当链研究方面的优势，赞助他在市场还在迟疑的时刻，便提前把握科技成长股的投资机会。而当市场泡沫化地抬升科技公司的估值时，董晗不会再去享受猖狂的估值和泡沫。

很多投资者欲望可以或许分享中国度当进级和科技进步带来的投资机会，然则科技成长股的波动也是相对较大年夜的。董晗欲望经由过程他的择时和择股，经由过程相对均衡的设备来降低产品的波动性。

偏均衡的投资风格，与董晗的治理经验有必定关系。此前的公募从业经历中，董晗治理权益基金的同时，也有介入到产品的投资运作之中。今朝，作为景顺长城股票投资部的基金经理，董晗负责三只固收加产品的权益投资部分。投资者对于固收加产品波动性和回撤方面的请求会更严苛一些，是以董晗也会加倍重视波动性的控制以及改良投资者的持有体验。

与纯真治理权益基金比拟，负责固收加产品中的权益投资部分，还须要推敲到合营的问题。善于宏不雅研究的错误，会赐与董晗宏不雅视野方面的支撑，并赐与其仓位设备及风格方面的建议。

小景说

国度愈发看重硬核科技的成长，科技股的前景也被浩瀚机构所看好。不过科技股投资的门槛颇高，波动性也较大年夜，假如您想要分享中国科技立异带来的投资机会，借助专业机构来投资是理智的选择，敬请存眷董晗和他治理的基金产品！

风险提示：以上不雅点不构成具体投资建议。我国基金运作时光较短，不克不及反应股市、债市成长的所有阶段，基金的过往事迹并不预示其将来表示，基金治理人治理的其他基金的事迹并不构成基金事迹表示的包管。基金有风险，请投资者周全熟悉本基金的风险特点，听取发卖机构的恰当性看法，结合自身风险遭受才能，谨慎投资。投资者应当细心浏览《基金合同》、《招募解释书》、《基金产品材料概要》等司法文件以具体懂得产品信息。