今日新股南山智尚300918上市 南山智尚价值分析

据交易所公告,南山智尚今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300918,发行价格4.97元/股,发行市盈率16.4倍。

山东南山智尚科技股份有限公司(下称“公司”或“南山智尚”)前身为山东南山纺织服饰有限公司有限公司,于2007年4月由南山集团出资成立。目前,公司注册资本2.7亿元,南山集团持有其90%的股权,为公司控股股东,公司的实际控制人是龙口市东江街道南山村村民委员会。

主营业务突出,市场地位居前

南山智尚主营精纺呢绒及正装职业装的研发、设计、生产与销售,公司主营业务十分突出,其市场地位在行业内处于领先位置。

根据招股书,2017年至2019年,公司主营业务收入占营业收入比重均超过97%。公司其他业务收入主要为销售生产过程中形成的废毛、羊油脂、边角料等收入。

在毛纺织行业,南山智尚是国内少数有能力进入高端产品领域参与综合竞争的企业之一。南山智尚所从事的精纺呢绒行业生产工艺技术较为复杂,具有鲜明的技术密集型、资金密集型特点,被称为“技术纺织”,主要用于制作高档西服,产品具有较高的科技含量和附加值。目前,精纺呢绒产业中的优秀企业主要有南山智尚、如意集团、江苏阳光等,其盈利能力、产品定位等方面与其他同行企业拉开了距离,层次化明显。

公司呢绒产量所占份额相对较大,属于行业中的第一梯队。根据历年《中国纺织工业发展报告》统计数据,截至2017年末、2018年末,毛纺织行业规模以上企业户数分别为1,136家、1,057家,规模以上企业呢绒产量分别为48,096万米、41,559万米,公司呢绒产量占规模以上企业呢绒产量的份额分别为3.22%、3.80%。

公司服装业务实施自主品牌与ODM/OEM业务共同发展的战略。其中,自主职业装品牌 “缔尔玛”已成为中国职业装领导品牌,先后荣获“中国职业装领军企业”、“中国职业装十大顶级品牌”、“中国服装成长型品牌”等荣誉称号,“缔尔玛”商标被认定为“中国驰名商标”;公司ODM/OEM业务具有自主设计开发能力,已经与意大利BOGGI、美国Theory等知名服装品牌建立了良好的长期合作关系。近年来,国内一些知名的服装品牌如报喜鸟、海澜之家、雅戈尔等也开始逐步转向职业装市场,公司在与这些知名品牌的竞争中表现亮眼,职业装销售收入居前列。