今日新股华旺科技605377上市 华旺科技价值分析

据交易所公告,华旺科技今日在上海证券交易所主板上市,公司证券代码为605377,发行价格18.63元/股,发行市盈率22.98倍。

主要从事可印刷装饰原纸和素色装饰原纸的研发、生产和销售业务,以及木浆的贸易业务。公司生产的装饰原纸广泛用于家具、地板、木门等产品的贴面装饰。

装饰原纸是一种经特殊工艺加工而成的工业特种纸,主要用于人造板贴面材料的制造,按照功能的不同可以分为护面表层原纸、面层装饰原纸、底层平衡原纸和其他原纸四个类型。

装饰原纸经过印刷、浸胶等后续加工,可以生产出浸渍装饰纸,并在高温高压的环境下压贴在人造板表面。其中,人造板最外层压贴透明的护面表层纸,用于增强人造板的耐磨性能。面层装饰纸位于护面表层纸下方,木纹精美、色彩明丽,具有良好的装饰效果。底层平衡纸压贴于人造板的底层,起到防潮的目的。经过压贴后的人造板成品最终应用于家具、地板、木门等终端消费品的生产制造。

为了配合浸胶、印刷、压板等后续工序,装饰原纸必须具备平滑度高、渗透性与遮盖力好、耐高温高压等性能。因此,装饰原纸行业存在较高的技术壁垒,产能往往集中于大型造纸企业。2012年至2017年,全球装饰原纸产量从121.20万吨上升至180.50万吨,年复合增长率为8.29%,呈现稳步增长态势。

在国内经济快速增长的背景下,我国装饰原纸行业的市场规模不断扩大。2012年至2019年,我国装饰原纸总销量从58.70万吨上升至114.98万吨,年复合增长率为10.08%。装饰原纸最主要的细分产品为面层装饰原纸。2012年至2019年,我国面层装饰原纸的销量从49.40万吨上升至108.52万吨,年复合增长率为11.90%,占装饰原纸总销量的比例从84.16%上升至94.38%。由此可见,我国装饰原纸行业整体增速较快,并且面层装饰原纸的销量占比逐年上升。

近年来国内装饰原纸产业的发展较快,目前我国已成为全球装饰原纸的主要生产国之一。在我国装饰原纸行业中,中小厂商受制于技术门槛与规模壁垒,产量较小,产品质量参差不齐,因而市场竞争力较弱。几家大型厂商凭借较强的生产能力、稳定的产品质量与丰富的销售渠道占据了主要的市场份额,主要包括齐峰新材、仙鹤股份、鲁南新材和公司等。