A股喜迎“开门红”，热点板块持续上攻。面对诸多不确定性，大变局中市场会迎来哪些投资新机遇?投资者又如何掘金结构性分化的大行情?
1月5日晚，嘉实基金董事总经理、平衡风格投资总监洪流，中金公司首席策略师、董事总经理王汉锋做客中国证券报“中证点金会”直播间，围绕“开局2021:大变局中的A股新机遇”展开精彩对话。
两位嘉宾认为，货币政策会随着疫情的变化而调整，2021年社融数据比货币政策更值得关注。2021年将是市场的整固期，A股则是牛市中的震荡市，投资者要适当降低收益预期，不过度关注指数，重点关注市场中结构性机会。
社融数据比货币政策更值得关注
不少投资者认为，流动性将是影响市场走势的最大变量。对此，王汉锋认为，2021年货币政策有三点需要关注：第一，不同国家政策变化节奏不同，中国经济率先复苏，意味着政策也会率先退出，事实上，2020年4、5月份央行政策已经有边际变化，债券收益率从4月底开始就在上行;第二，中央经济工作会议指出，“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”，这意味着2021年社会融资增速会比2020年明显放缓;第三，中央经济工作会议指出，“保持宏观杠杆率基本稳定”，说明经济又回到稳杠杆道路上。
洪流则认为，今年不用花太多时间去关心货币政策，货币政策会随着疫情的变化边际调整，应该关注货币政策背后的信用结构及其潜在风险释放对整体估值体系带来的压力。社融数据及美联储货币政策的边际变化更值得密切关注。
在此背景下，王汉锋指出，2021年流动性会较2020年边际收紧，但程度上还要看具体情况。具体到投资，投资者要少看估值扩张，指数估值扩张有限度，投资者要找到盈利增长能抵消估值压力的领域。
