据交易所公告，征和工业今日在深圳证券交易所中小企业板上市，公司证券代码为003033，发行价格23.28元/股，发行市盈率22.99倍。
主营业务
征和工业是国内链传动行业的领军企业。链传动是一种具有中间挠性件的啮合传动，可用作动力传动、物料输送、曳引提升以及其他功能各异的专门用途。链传动、带传动和齿轮传动是机械工业中传动部分的三大传动系统。链传动由于具有传动比精确、传动效率较高、传力大、适应性强以及维修成本低难度小等优势，广泛地应用于摩托车、汽车、船舶、农业机械、工程机械、起重运输机械、物流仓储、自动扶梯、食品药品机械、轻工机械、石油化工等领域。
新股亮点
公司研发和技术实力领先，公司的核心竞争力突出，具有很强的技术优势：公司十分重视产品创新及生产工艺优化，并结合自身情况建立了完善的研发体系。公司始终坚持产、学、研一体的研发方式，紧贴市场并与客户紧密配合，先后与比亚迪、中国一汽、吉利集团、江铃汽车等主机厂商的技术研发中心;与吉林大学、山东科技大学、青岛理工大学等高校以及中国兵器工业集团第七?研究所等科研机构建立了合作研发关系。目前公司已具备多个研发项目并行开发、快速响应客户对新产品研发需求的能力。
公司高度重视产品质量，设置了精细的生产管理流程和严密的质量控制体系，具有很强的质量优势：目前公司已通过法国、德国等多个国家的质量体系认证，打造了专业的质量控制团队，从产品设计到最终产品交付的每个过程，都予以周密的管理和监控，充分保证了产品的品质。此外，公司还拥有大型进口检测设备，具备国内领先的链系统产品检验测试能力，可覆盖产品原材料检测、过程检测、成品检测全过程。公司通过高、低频疲劳试验机、耐磨试验机、拉力试验机、链条测长仪、影像测量仪等，对各种类型产品的各项性能严格把控，保证产品质量。
公司与主要客户保持着紧密的合作关系，建立了口碑和品牌形象，具有品牌优势：在摩托车领域为新大洲本田、五羊本田、重庆雅马哈、轻骑铃木及豪爵集团等知名摩托车生产厂家提供摩托车链系统产品;为吉利集团、江铃汽车提供汽车链系统产品;为德国克拉斯、雷沃集团、爱科农业机械、金大丰、科乐收、江苏沃得、河北中农、勇猛机械、河北英虎等知名农业机械生产厂家提供农业机械链系统;为德国伊维氏、广东信源、昆船物流、青岛科捷及新松机器人等知名企业提供工业设备链系统产品。配套供应商体系通常稳定难以打破，新进企业想获得主机厂商认可进入配套供应商体系通常成本高、周期长。此外，征和工业可以充分利用原装厂商的地位，在市场建立起消费者口碑的天然优势，有利于进一步扩大市场份额。
财务状况
业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为55，319.75万元、66，735.24万元、73，527.88万元、80，612.79万元;2016-2019年的年均复合增长率为13.37%，归母净利润分别为5，401.77万元、4，599.57万元、6，829.16万元、9，195.82万元;2016-2019年的年均复合增长率为19.40%。
结论
公司是一家摩托车链传动系统企业，市场竞争充分，科技含量不高，拼的是价格，公司财务有增长，看招股书有财务装修迹象，合理估值给予30亿左右对应价格35-45之间。
