中央经济工作最新部署 中央经济工作会议对股市有哪些影响？

中央经济工作会议12月16日至18日在北京举行，对2021年的经济进行了定调和布局。本次中央经济工作会议对经济复苏的程度给与了认可，相应的对于财政货币政策的基调进行了调整，工作重心逐渐发生了变化。稳增长和扩内需仍然重要，但是2021年更重要的工作显然是来自于科技领域。当前，经济复苏带来的顺周期板块仍有望有较好表现，或于年初拉动指数突破。但是科技也可以开始加大关注力度。

中央经济工作会议12月16日至18日在北京举行，对2021年的经济进行了定调和布局。

我们仍然拆分来看，

(1)背景分析和判断基础——存在诸多不确定性

疫情仍然是政府担心的点，使得当前虽然国内经济数据明显改善但是“经济恢复基础并不牢固”，“明年世界经济形势仍然复杂”，因此，短期至少到一季度，对于政策过度收紧的担忧是没有必要的。从货币政策的实际操作来看，维护流动性相对稳定的态度还是相当明确。但是反过来，如果明年疫情能够得到很好缓解，经济加速复苏，和国内经济复苏形成叠加，政策收紧的概率将会加大。所以，理解“不急转弯”的基础就是基于此。

(2)经济发展目标——不再设置具体增速数据

2020年之前，中国经济增速目标都会受到“十三五规划”“翻一番”的目标约束，而2021年是没有潜在经济增速目标的首年，在本次的中央经济工作会议中，并没有明示或者暗示经济增速目标，只说了“确保经济运行在合理区间”“以优异成绩庆祝建党100周年”。如此以来，2021年开始，中国经济终于不会因为要完成一个GDP数据而去进行刺激，未来中国的信贷周期有望逐渐熨平。

(3)政策力度——不急转弯

由于今年疫情爆发，327政治局会议之后，宏观力度开始逐渐加码，加大宏观政策力度，实际操作中，货币政策保持相对宽松，社融增速明显回升，高于名义GDP增速;财政政策发力，财政赤字率和专项债明显回升;730政治局会议之后，政策力度表述逐渐收敛，从“加大力度”到“更大力度”到“确保落地见效”再到“保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效”。政策心态逐渐趋缓，淡定。

那么就不难理解最后四个字，“不急转弯”，含义就非常明确，为接下来的政策力度埋下伏笔，刺激政策退出是一定的，但是不能退的太快，如果以社融增速来描述政策力度，明年社融增速应该是以平稳逐渐回落至和名义GDP增速相吻合的水平是合意的。则明年国内信贷周期确定性进入下行周期。