今日新股春晖智控300943上市 春晖智控价值分析

据交易所公告,春晖智控今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300943,发行价格9.79元/股,发行市盈率20.88倍。

公司介绍:

发行人专业从事流体控制阀和控制系统的研究、开发和制造,产品涉及油气 控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件等。

公司产品面向的主要消费群体分为五类,第一类是加油机厂商,如吉尔巴克、 正星科技等;第二类是燃气运营商,如华润燃气、新奥燃气等;第三类是燃气壁 挂式采暖炉厂商,如德国博世、广州迪森、广东万和等;第四类是空调厂商(家 用空调和汽车空调),如 TCL、松下、深圳创维、松芝股份等;第五类是柴油发 动机厂商,如上柴股份、玉柴股份、中国重汽等。

公司专注于“控制阀专家”的产业定位,已发展成为拥有5 大产品线的综合性精密工业厂商,在控制阀和内燃机配件领域具备较强的知名度,在油气、燃气、供热等细分领域处于国内领先地位,积累了丰富的客户资源,与多家国内外知名企业建立了长期的合作关系。在油气控制领域,公司已经进入美国吉尔巴克等全球四大加油机品牌及正星科技等国内八大主流加油机品牌的供应链体系,2017 年、2018年双流量电磁阀销量市场占有率达到82%、70%左右。在供热控制领域,公司品牌知名度高,模块荣获2019 年中国燃气具行业40 周年优秀原创技术成果。在燃气控制领域,公司拥有各档流量、压力的自制调压器,其中燃气调压装置被国家科学技术部评为国家级火炬项目,燃气输配信息智控装置被评为浙江省高新技术产品。在空调控制领域,四通阀产品产品成熟度较高,成本管理能力强但毛利率和资产回报率不高,公司决定进行战略转型。

在内燃机配件领域,公司热处理工艺水平国内领先,产品配套国六排放发动机,专利产品硬质合金挺柱是国内唯一批量化生产企业,产品性能达到德国、日本进口件水平。

发行人结合自身所处行业特征和自身条件,专注于“控制阀专家”的产业定 位,将缝隙市场领导者作为企业发展的核心战略。缝隙市场领导者战略是指将资 源集中投入在那些大企业所不愿做而小企业做不了、具有高附加值、应用于绿色 环保节能低碳的产业,集中力量进入并成为领先者,从当地市场到全国市场再到 全球市场,逐渐形成持久的竞争优势,达成这个行业领导者的战略。所谓缝隙市场往往是那些被市场中有绝对优势的企业(上市公司)忽略的某 些细分市场,同时,缝隙市场有如下特点:一是冷门的行业,不为有资金和规模 优势的大企业关注;二是行业有特殊和高资本的门槛;三是产品需要直销和服务 反应迅速的要求;四是产品和公司的制造技术生产工艺相似;五是产品有较高的 边际贡献率。根据上述定义,发行人目前的产品:供热水路控制阀、双流量电磁阀、油气回收控制阀、重汽发动机凸轮轴等均可以归为缝隙市场。

公司将以本次 IPO 为契机,以公司的发展目标为导向,通过募集资金投资项 目的建设,进一步扩大公司在油气控制、供热水路控制阀的产能和市场份额,积 极研发新产品进入新市场,力争成为能源控制、供热控制、汽车控制为核心的工 业控制部件专家。

预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润为:7300万元至7500万元,与上年同期相比变动幅度:-3.54%至-0.9%。业绩变动原因说明 归属于母公司股东的净利润为7,300.00至7,500.00万元,同比下降3.54%至0.90%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为7,000.00万元至7,200.00万元,同比上升9.85%至12.99%。