“小院子、高栅栏”，把出口管控的范围缩小到先辈芯片、5G等关键技巧和产品上，这是拜登上台之后，华盛顿在科技范畴对中国的最新立场。
范围缩窄，束缚更强，拜登也好，前任特朗普也罢，美国工资什么对芯片、5G等关键技巧如斯在意？
毋庸置疑，将来几十年，芯片、新能源等技巧将成为决定经济成长的核心关键。
卡脖子之痛，岂止百年。最高引导人说，供给链的“命门”控制在别人手里，“那就比如在别人的墙基上砌房子，再大年夜再漂亮也可能经不刮风雨，甚至会不堪一击”。而解决这些“命门”和“卡脖子”问题，关键就要靠科技立异。
十四五筹划里，科技强国的地位被进步到汗青最高位，中国同样明白，前三次科技海潮没赶上的中国，此次无论若何要走在时代前列。
划时代的变局 划时代的转型！
中国在变 企业更得变！
每一次家当革命关键时代，每一次科技变局关键时代，都邑创造出大年夜量的投资机会。此次也不例外，2018年至今，在本钱市场的全力支撑下，我们看到新能源、芯片等高科技行业，家当成长速度史无前例得快，相干企业的股价也是涨个一向，这是一场真正的科技盛宴。
叶檀师长教师常说，企业成长要跟得上时代办法，如许才能立于不败之地，如许才能成百年迈店。
新能源、芯片等高科技家算作为划时代的成长偏向，堪称企业跟上时代的最佳转型偏向。
比来，我们发明一家很有意思的公司，作为一家从事传统行业，积极谋求转型的企业，这家企业的转型节拍踩得飞常准，后果也很明显。
这家企业叫四川双马。
2017年之前，四川双马的主营营业以水泥为主，经由发掘，我们发明，本来几年时光以前，四川双马早已今非昔比，投资营业才是新双马真正的重点。
据四川双马积年财报，2017年开端私募股权投资治理营业收入开端表如今财务报表里，当期的收入占比为2.58%。从2017年开端，私募股权投资治理营业占比逐年进步，2018年为19.2%，2019年为20.7%。
2020年半年报，最新的数据显示，四川双马的股权投资治理营业的营收比重进一步晋升，已经达到21.28%。
营收上的变更，其实不足以解释双马的变更，净利润的变更更显变更本质。
2020年半年报显示，尽管水泥营业在营收上占比大年夜， 但在净利润层面，投资营业的占比已经跨越荆棘铜驼。
来源，2020年四川双马半年报
2021年2月23日，不少重量级投资者到访四川双马，在投资者关系活动记录里，双马对投资者也答复道：
根据已披露的按期申报，投资营业已占到上市公司利润的一半阁下。
投资营业趋势已定，对四川双马的熟悉得早点更新了。
投资营业大年夜有乾坤 一匹黑马横空出世？！
细心不雅察你会发明，自从2018年科技战打响之后，中国对科技家当的搀扶力度敏捷进步，各类政策大年夜礼包，家昔时夜礼包赓续超预期落地。
为了配套芯片、新能源等计谋性科创家当成长，本钱市场也在配套跟进。2018年之后，主打计谋新兴家当的科创板敏捷上马，注册制加快推动，比来连T+0都已经在论证之中。
前面我们说过，四川双马的节拍踩得异常对，这是因为企业营业的改变节点和全部中国科创的变更节点，几乎完全一致。
以上市公司最重要的财务指标之一ROE为例，四川双马的ROE刚好从2017年开端产生质的飞跃，2019年投资营业占比跨越20%之后，ROE稳定在一个比较幻想的程度。
适应时代的成长，知易行难，行有果更难，四川双马乘着中国科技大年夜变更的大年夜潮，同频变更，并且敏捷就取得了明显的成效，其实堪称科技潮流崛起之典范。
四川双马受益于科技潮流，主如果经由过程投资营业实现的。
据公开材料，在投资方面，今朝四川双马一共投资了四家基金，个中，河南省调和锦豫家当投资基金（有限合股）（简称“河南基金”）和义乌调和锦弘股权投资合股企业（有限合股）（简称“义乌基金”）认缴范围合计逾170 亿，上市公司的子公司同时也是这两家的治理人。
义乌基金的投资偏向主如果先辈制造，芯片、半导体等高端科技方面的先辈制造。河南基金的投资偏向是大年夜花费的概念。
天津爱奇鸿海海河聪明出行股权投资基金合股企业（有限合股）（简称“聪明出行基金”认缴范围为65亿，重要投资新能源、电池、电动车偏向。
四川双马投资的四家基金，明星项目，现象级的公司浩瀚，像国内领先的干净能源出行公司时空电动，工业物联网俊彦树根互联，半导体设备明星中微公司、屹唐半导体、物联网芯片的翱捷科技、代理记账公司独角兽慧算账、让韩国毛骨悚然的芯片供给商奕斯伟等等。
树根互联是三一重工打造的世界级工业互联网公司，在《2020胡润中国瞪羚企业》评选中，树根互联更获评“中国高成长性企业”，将来估值有望达到数十亿美元。
经由股权穿透，四川双马投资的义乌调和锦弘股权投资合股企业今朝持有树根互联5.43%的股份，这部分价值已然不菲。
据格隆汇分析，调和锦弘投资在已经上市的中微公司身上，获得480%-720%的区间收益率。要知道，调和锦弘对中微公司投资一共不过3年多，这么短时光内，便取得如斯高额回报足以证实调和锦弘及四川双马独到的投资眼光。
2019岁首?年代，四川双马子公司西藏锦川创业投资治理有限公司投资了聪明记账公司慧算账，一共持有股权14.35%，位列第三大年夜股东。2020年搜狐财经消息，慧算账已经完成C+轮6000万美元融资，并入选“2020胡润中国瞪羚企业”榜单，今朝估值超10亿美元。四川双马这笔投资同样增长惊人。
别的，2021年2月3日，四川双马通知布告旗下西藏锦川创业投资增资2亿聪明出行基金，增资后持有其3.2%股份。
出行基金投资了浩瀚当前的顶流企业，电动车新权势小鹏汽车、国内领先的干净能源出行公司时空电动、高精度地图供给商宽凳科技等等都是聪明出行基金经典作品。
据公开材料，聪明出行基金截至2020年9月30日未经审计的财务数据为总资产58.2亿元，净资产56.2亿元，2020年1月-9月营业收入27.8亿元，净利润27.9亿元！
27.9亿利润待分，四川双马从聪明出行基金中获得的投资收益，目测已经十分丰富了。
不难发明，上述这些企业，无一例外，都是中国将来科技主疆场的头部公司，他们有的已经上市，有的估值在敏捷进步，四川双马将来在投资营业上的回报，信赖会越来越高。
为什么四川双马可以或许投出这么多好的企业？
一方面是公司拥有完美的投资治理团队，约有40位专业人员负责投资营业，均具有丰富的行业经验，投资营业的人员大年夜部分来自于专业投资机构。
另一方面，北京调和恒源与天津赛克环的实际控制工资林栋梁师长教师，其是有名风险投资机构IDG本钱的合股人之一。
IDG作为投资了腾讯、小米、小鹏汽车等世界级企业的投资俊彦，在投资方面的经验，可能也是四川双马投资营业成功的关键。
从投资脉络来看，四川双马旗下基金的投资偏向和IDG的逻辑异常接近。
只做投资，也许不是四川双马的最终目标。
翻阅公开材料的时刻，我们发明一些异常惊人的有价值线索。
2月23日，在机构调研的时刻，四川双马泄漏：
公司成长投资营业也可认为将来寻找转型标的和积聚行业治理经验，也是对象,转型偏向上会结合基金投资的偏向,包含新能源汽车、电池及相干材料、芯片、半导体、大年夜花费等在内的基金重点存眷的相符国度政策支撑的家当偏向。
1月29日，机构调研的时刻，四川双马也说：
公司投资基金的目标是让上市公司经营状况更好，为上市公司带来更好的回报。除了现有营业之外，投资更多的项目，为上市公司创造利润。基金可认为公司的股东带往返报，同时，在这个过程中为公司寻找可能的好的转型标的。
这两段话里面藏着大年夜玄机！
按照四川双马的说法，投资营业是为将来积聚转型经验办事的，而寻找到转型标的之后，最终四川双马很可能会摇身一变成为以芯片、新能源等前沿家当为主体的将来科技企业。
假如四川双马家当转型的夙愿落地，信赖将来估值会大年夜幅攀升，毕竟A股市场里，芯片、新能源等热点行业的优良标的，估值经久居高临下，持续享受稀缺和优良的双重溢价。
摸着石头过河是新中国成功的重要法宝，四川双马能从投资中进修，带着成熟的经验来转型，用最低的试错成本，尽可能包管股东好处，这种转型思路，无疑值得谋求转型的传统企业们深度思虑。
彩蛋呼之欲出，将来的四川双马，值得好好存眷！
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作者：叶檀财经 编辑：景枫
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