国盛证券：“碳中和”征途中 蕴含哪些投资机遇?
何为“碳中和”?“碳中和”是指，给定区域内的企业、团体或个人在给定时间内直接或间接产生的温室气体排放总量，可以通过植树造林、节能减排等形式实现二氧化碳排放相互抵消，即系统整体在给定时间内达到二氧化碳的相对“零”排放。
为何要发展“碳中和”?一方面，从全球视角看，“碳中和”是共同使命，我国应勇挑大国担当;另一方面，从中国自身视角看，“碳中和”意义深远，其一，“碳中和”驱动能源新旧转换，提升国家能源安全，其二，“碳中和”倒逼产能提效降耗，加速产业转型升级，其三，“碳中和”发掘中国优势，进一步提升中国影响力。
从“碳中和”环节出发，我们梳理出三大投资主线：其一是“碳源头”能源新旧替代趋势明确。推荐关注 1)光伏、风电、核电等绿色能源;2)特高压电网、储能等配套设施;3)煤炭、石油和天然气等传统能源行业龙头。
其二是“碳应用”转型升级，节能减排。推荐关注 1)受益于能源替代的新能源车，新能源电池及配套充电桩;2)建筑产业链中的低碳环保建材、装配式建筑等;3)钢铁、有色和化工等高能耗材料制造业龙头;
其三是“碳排放”整体面临较为全面的环保需求。推荐关注 1)垃圾焚烧;2)环卫电动化;3)环保设备;4)节能设备;5)资源再生等环保细分领域投资机会。
中信证券：碳中和实现路径 四大产业展望
预计2030年中国碳排放将达到116亿吨的峰值，是实现碳中和的关键里程碑。未来十年，非化石能源将首次成为增量能源需求的主力。
实现碳中和的途径主要包括：电力生产清洁化，发展氢能源，交通和工业的电动化/氢能化及碳捕捉四个方面。我们预测2060年的中国将有以下变革：第一，借助光伏、风电装机增长，电力系统将实现完全脱碳;第二，氢能源将实现全面商业化，特别是在航空等领域;第三，钢铁、建材、交通等能源消费部门，将进行大规模的电动化和氢能化改造;第四，碳捕捉是实现雄伟目标的关键拼图。
具体地，四大产业展望：1)电力格局：火电逐步退出历史舞台，光伏、风电接力增量需求。
2)工业品生产：限产或为主要方式，供给侧改革再现。相关商品价格有望得到提升。3)化石能源需求：煤、油、气需求先后达峰，过程中价格承压。4)新兴领域机遇：新能源车、低碳技术和清洁能源材料机遇广阔。
